Veel potentie, weinig aandacht: dit defensie-aandeel springt eruit

In het kort

• Oplopende geopolitieke spanningen, vooral in het Arctisch gebied, zorgen voor structurele kapitaalstromen richting defensie en benadrukken het verschil tussen hype en fundamentele waarde.

• Chemring Group profiteert van een unieke niche in defensieve technologie (countermeasures), met langdurige klantrelaties, een recordorderboek van ruim 1,3 miljard pond en veel sole source contracten.

• Ondanks een hogere waardering blijft het aandeel aantrekkelijk door zichtbare groei, sterke prijsmacht en unaniem positieve analistenverwachtingen.

Terwijl beleggers zich opmaken voor een nieuwe handelsdag, neemt de geopolitieke spanning opnieuw toe. De situatie rond de Verenigde Staten en Groenland staat symbool voor de bredere machtsstrijd in het Arctische gebied, waar militaire aanwezigheid, grondstoffen en strategische routes samenkomen. Dergelijke ontwikkelingen zorgen vrijwel altijd voor nervositeit op de beurs, maar ook voor duidelijke kapitaalstromen richting defensie. Niet uit paniek, maar uit rationele herpositionering door institutionele beleggers.

Binnen dat speelveld verdient Chemring Group extra aandacht. Het Britse defensiebedrijf opereert grotendeels buiten de schijnwerpers, maar profiteert structureel van elke toename in militaire activiteit. Waar straaljagers en raketsystemen de krantenkoppen halen, levert Chemring de technologie die deze systemen beschermt en inzetbaar houdt. Juist nu beleggers zich afvragen of defensieaandelen na de sterke prestaties van 2024 en 2025 nog verder kunnen stijgen, wordt het onderscheid tussen hype en fundamentele waarde belangrijker dan ooit.

Beschermen in plaats van aanvallen: een unieke niche

Chemring is gespecialiseerd in zogenoemde countermeasures. Dit zijn technologieën die militaire platforms beschermen tegen vijandelijke dreiging. Denk aan flares die warmtezoekende raketten misleiden, chaff die radarinstallaties verwart en elektronische systemen die sensoren tijdelijk uitschakelen. Zonder deze systemen zijn zelfs de meest geavanceerde vliegtuigen en helikopters extreem kwetsbaar in een gevechtssituatie.

Dit maakt Chemring fundamenteel anders dan traditionele defensiebedrijven. Het bedrijf zit diep in de waardeketen en levert kritieke componenten die standaard geïntegreerd zijn in NAVO-platforms zoals de F-35, de Eurofighter en diverse helikopterprogramma’s. Eenmaal ingebouwd is overstappen vrijwel onmogelijk zonder hoge kosten en veiligheidsrisico’s. Daardoor ontstaat een langdurige relatie tussen leverancier en klant, wat zeldzaam is in andere sectoren.

Voor beleggers betekent dit dat Chemring minder gevoelig is voor politieke cycli of tijdelijke bezuinigingsrondes. Bescherming is geen luxe, maar een absolute vereiste. In tijden van oplopende spanningen, zoals momenteel zichtbaar is rond het Arctisch gebied, neemt de urgentie alleen maar toe. Juist dit type defensie-uitgaven wordt dan versneld.

Recordorderboek wijst op structurele groei

Begin januari 2026 rapporteerde Chemring een recordorderboek van meer dan 1,3 miljard pond. Dit is geen toevallige piek, maar het resultaat van jarenlange herbewapening binnen NAVO-landen. Europese defensiebudgetten zijn structureel verhoogd en luchtverdediging en platformbescherming staan daarbij hoog op de prioriteitenlijst.

Financials Chemring group

Bron: Chemring group

Belangrijk is dat dit orderboek grotendeels bestaat uit meerjarige contracten met overheden. Dit geeft uitzonderlijk veel zichtbaarheid op toekomstige omzet en winstgevendheid. In tegenstelling tot cyclische sectoren kunnen defensieorders niet zomaar worden uitgesteld zonder politieke gevolgen. Zeker nu veiligheid weer een strategisch speerpunt is geworden, vormt dit een stevige bodem onder de bedrijfsresultaten.

Mocht de spanning tussen de Verenigde Staten en Groenland verder oplopen, dan zal dit waarschijnlijk niet leiden tot impulsieve nieuwe orders van de ene op de andere dag. Wel zal het bestaande programma’s versnellen en uitbreiden. Precies daar ligt Chemring strategisch goed gepositioneerd.

Sole source contracten zorgen voor prijsmacht

Meer dan zestig procent van de omzet van Chemring komt uit zogenoemde sole source contracten. Dit betekent dat Chemring de enige leverancier is van bepaalde gecertificeerde systemen of onderdelen. Voor klanten bestaat er simpelweg geen alternatief zonder jarenlange hercertificering en testen. Dat geeft Chemring een uitzonderlijk sterke onderhandelingspositie.

In een defensiesector waar kostenbeheersing steeds belangrijker wordt, kiezen overheden liever voor bewezen technologie dan voor experimenten. Chemring profiteert daardoor niet alleen van hogere defensiebudgetten, maar ook van de verschuiving richting betrouwbaarheid, interoperabiliteit en risicobeperking binnen de NAVO. Dit resulteert in stabiele marges en voorspelbare kasstromen.

Voor beleggers is dit een belangrijk onderscheid ten opzichte van bedrijven die afhankelijk zijn van één groot wapensysteem of één specifiek conflict. Chemring verdient aan vrijwel elk scenario waarin luchtmachtcapaciteit relevant blijft. En dat scenario lijkt voorlopig niet te verdwijnen.

Waardering en analistenvertrouwen

Chemring noteert momenteel tegen een koers-winstverhouding van ongeveer 27,6. Dat ligt boven het gemiddelde van de bredere defensiesector, maar weerspiegelt de kwaliteit van het bedrijfsmodel. De combinatie van hoge toetredingsdrempels, sole source contracten en structurele vraag rechtvaardigt een premie ten opzichte van sectorgenoten.

P/E Ratios & Analyst target Upside

Bron: Investing

Analisten zijn opvallend positief. Alle zes analisten die het aandeel volgen hanteren een koopadvies, wat resulteert in een sterke koopconsensus. Het gemiddelde koersdoel ligt rond de 624 pence, wat neerkomt op een opwaarts potentieel van ongeveer vijftien procent. In een sector waar veel aandelen al stevig zijn opgelopen, is dat een opmerkelijk signaal.

Analyst Ratings

Bron: Investing

Belangrijk is dat deze koersdoelen gebaseerd zijn op bestaande orders, winstgroei en contractzekerheid. Ze zijn niet primair gebaseerd op speculatie over geopolitieke escalaties. Dat maakt Chemring minder gevoelig voor kortetermijnsentiment en aantrekkelijk voor beleggers met een middellange tot lange horizon.

Morgen en daarna: blijft defensie doorstijgen?

De grote vraag voor morgen is of defensieaandelen opnieuw hoger openen als de spanningen rond de Verenigde Staten en Groenland verder oplopen. Het antwoord ligt niet in emotionele marktreacties, maar in positionering. Veel grote defensiebedrijven zijn al zwaar overwogen in institutionele portefeuilles. Bij niche-spelers zoals Chemring is die instroom veel minder extreem geweest.

Aandeelkoers Chemring

Bron: Tradingview

Dat maakt Chemring interessant. Het aandeel is geen overvolle trade en wordt nog steeds relatief weinig besproken buiten gespecialiseerde defensiekringen. Er is ruimte voor herwaardering, vooral als geopolitieke onzekerheid structureel hoger blijft en defensiebudgetten verder worden verhoogd.

Beleggers die nu kijken naar Chemring doen dat niet vanwege een enkele krantenkop, maar vanwege een meerjarige trend waarin bescherming, interoperabiliteit en technologische betrouwbaarheid centraal staan.

Conclusie voor beleggers

Chemring Group is geen luidruchtige winnaar, maar een stille kracht binnen de mondiale defensieketen. Elke nieuwe straaljager, elke uitbreiding van luchtverdediging en elke NAVO-integratie vergroot automatisch de vraag naar hun technologie. In een wereld waarin veiligheid opnieuw een dominante rol speelt, is dat een zeer krachtige positie.

Met een recordorderboek, sterke prijsmacht en unaniem positieve analistenverwachtingen biedt Chemring blootstelling aan defensie zonder de extreme volatiliteit van de bekendste namen. Als geopolitieke spanningen verder oplopen, zou Chemring opnieuw nadrukkelijk op de radar kunnen komen van beleggers die nu nog aan de zijlijn staan.

Morgen kan een belangrijke beursdag worden. Niet omdat Chemring een hype is, maar omdat het precies het type bedrijf is waar kapitaal naartoe beweegt wanneer onzekerheid geen tijdelijk fenomeen meer is, maar een structureel gegeven.

Ook voor particuliere beleggers die inspelen op structurele defensietrends geldt dat rendement niet alleen wordt bepaald door de juiste aandelenkeuze, maar ook door kosten en efficiëntie in de uitvoering. Juist bij internationale defensiebedrijven en langetermijnposities kan het verschil in handels- en valutakosten op termijn zwaar doorwegen.

In dat kader werd MEXEM door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er met valutakosten van slechts 0,005%, tegenover circa 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.