Shopify schiet 50 procent omhoog, ben je nu te laat?
- Mika Beumer
- 11 jan
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Shopify liet in het derde kwartaal van 2025 een omzetgroei van 32 procent zien, met een sterke bijdrage van AI, betalingen en internationale expansie.
Het bedrijf zet zwaar in op agentic commerce via samenwerkingen met onder meer ChatGPT, Microsoft Copilot en Perplexity.
De hoge waardering van het aandeel laat weinig ruimte voor fouten, zeker nu het management rekent op een afzwakkende groei in het vierde kwartaal.
Shopify kende in 2025 een sterk beursjaar, waarin het aandeel met meer dan 50 procent steeg. Die koerssprong werd ondersteund door versnelling in de omzetgroei en een duidelijke strategische focus op kunstmatige intelligentie. Shopify presenteert zich steeds nadrukkelijker als een technologiebedrijf dat de ruggengraat vormt van online handel, betalingen en productontdekking. Tegelijkertijd groeit de spanning onder beleggers, want met een marktwaarde van ruim 219 miljard dollar zijn de verwachtingen hoog. De vraag is niet of Shopify een sterk bedrijf is, maar of het aandeel op dit niveau nog aantrekkelijk is.
In 2025 steeg het aandeel met meer dan 50%
Versnelling in groei en sterke financiële basis
In het derde kwartaal van 2025 liet Shopify opnieuw zien dat het groeitempo is toegenomen. De omzet groeide met 32 procent ten opzichte van een jaar eerder, terwijl ook het handelsvolume via het platform met 32 procent steeg naar 92 miljard dollar. Dat betekent dat zowel kleine ondernemers als grote merken meer verkopen realiseren via Shopify. President Harley Finkelstein benadrukte tijdens de earnings call dat deze groei breed gedragen is, met sterkere bijdragen van zowel standaardabonnementen als grotere Plus klanten.
De kasstroom onderstreept de kwaliteit van het bedrijfsmodel. Shopify realiseerde in het derde kwartaal een vrije kasstroom van 507 miljoen dollar, goed voor een marge van 18 procent van de omzet. De balans is uitzonderlijk sterk, met circa 6 miljard dollar aan cash en verhandelbare beleggingen en geen schulden. Dat geeft Shopify veel financiële flexibiliteit om te investeren in technologie, marketing en internationale uitbreiding.
De groei komt niet alleen uit Noord-Amerika. Internationaal versnelt Shopify duidelijk. Het internationale handelsvolume groeide met 41 procent in het derde kwartaal. Europa is inmiddels goed voor 21 procent van de totale omzet, terwijl dat twee jaar geleden nog minder dan 18 procent was. Grote internationale merken zoals Estée Lauder, e.l.f. Cosmetics en UGG breidden hun samenwerking met Shopify uit, wat aangeeft dat het platform ook aantrekkelijk is voor gevestigde spelers.
Dit zijn de verwachtingen voor Q4
AI wordt kern van het platform en drijft agentic commerce
Waar Shopify zich echt onderscheidt, is de manier waarop kunstmatige intelligentie wordt geïntegreerd in het platform. Volgens Finkelstein is AI geen losse toevoeging, maar het fundament onder alles wat Shopify bouwt. Het bedrijf werkt samen met partijen als ChatGPT, Microsoft Copilot en Perplexity om zogeheten agentic commerce mogelijk te maken. Dat betekent dat AI niet alleen adviseert, maar ook zelfstandig acties uitvoert voor ondernemers en klanten.
De adoptie van Shopify’s eigen AI assistent Sidekick laat zien hoe snel dit gaat. In het derde kwartaal gebruikten meer dan 750.000 webshops Sidekick voor het eerst. In totaal vonden er bijna 100 miljoen gesprekken plaats tussen merchants en de AI. Ondernemers gebruiken Sidekick onder meer voor het schrijven van teksten, het analyseren van prestaties en het optimaliseren van hun winkel. Volgens het management verlaagt dit de drempel om een webshop te runnen en verhoogt het de productiviteit.
Ook aan de klantkant verandert er veel. Shopify ontwikkelt zogenoemde Agentic Storefronts, waarmee producten direct zichtbaar en koopbaar worden binnen AI gesprekken. Consumenten kunnen zo producten ontdekken en aanschaffen zonder een traditionele webshop te bezoeken. Shopify ziet hierin een kans om de standaard te worden voor productontdekking op internet. Data uit het afgelopen jaar ondersteunt dat beeld, want AI gedreven verkeer naar Shopify winkels is sinds januari zeven keer zo groot geworden, terwijl het aantal bestellingen via AI zoekopdrachten zelfs elf keer zo hoog ligt.
Daarnaast blijft Shop Pay een belangrijke groeimotor. In het derde kwartaal werd via Shop Pay voor 29 miljard dollar aan transacties verwerkt, een stijging van 67 procent op jaarbasis. Een hogere betalingspenetratie versterkt niet alleen de omzet, maar ook de binding van merchants aan het platform.
Hoge waardering en afzwakkende groei vragen om voorzichtigheid
Tegenover al deze positieve ontwikkelingen staat een waardering die weinig ruimte laat voor teleurstellingen. Shopify wordt verhandeld tegen een koers winstverhouding van boven de 120, en zelfs op basis van toekomstige winst blijft de waardering hoog. Dat betekent dat beleggers erop rekenen dat Shopify nog lange tijd hard blijft groeien.
Het management temperde die verwachtingen enigszins door te wijzen op een verwachte groeivertraging in het vierde kwartaal. De omzetgroei zal volgens de vooruitzichten uitkomen in de midden tot hoge twintig procent, mede door een sterke vergelijkingsbasis en het wegvallen van eerdere samenwerkingen. Ook de brutomarge staat onder druk door een verschuiving van abonnementsinkomsten naar handels en betalingsoplossingen, die lagere marges kennen.
Daarnaast zijn er operationele aandachtspunten. Verliezen binnen de betalingsactiviteiten liepen tijdelijk op tot 5 procent van de omzet, door experimenten met onboarding van merchants. Hoewel het management aangeeft dat dit alweer richting normale niveaus beweegt, laat het zien dat snelle groei ook risico’s met zich meebrengt.
Shopify blijft een bedrijf met sterke fundamenten, een duidelijke visie en een leidende positie in e commerce technologie. Tegelijkertijd maakt de hoge waardering het aandeel gevoelig voor zelfs kleine tegenvallers. Wie naar Shopify kijkt, ziet een onderneming die volop investeert in de toekomst van digitale handel. De vraag voor beleggers is vooral of die toekomst al niet grotendeels is ingeprijsd in de huidige koers.
Dit is hoe Wall Street kijkt naar Shopify op dit moment
Het verhaal rond Shopify onderstreept hoe sterk innovatie en groei elkaar kunnen versterken, maar ook hoe belangrijk waardering wordt zodra verwachtingen hoog oplopen. Voor beleggers die actief inspelen op internationale technologiebedrijven en trends als AI en e-commerce, speelt niet alleen de aandelenselectie een rol, maar ook de efficiëntie van het beleggen zelf.
Daarbij is de brokerkeuze relevant. MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en hanteert valutakosten van slechts 0,005 procent, tegenover 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
