Hoe interessant is Baidu na de kwartaalcijfers?

In het kort

• Baidu rapporteerde een Non-GAAP winst per aandeel van $1,56, ruim boven de verwachtingen, ondanks een omzetdaling van 7% op jaarbasis.

• De autonome taxidienst Apollo Go reed meer dan 3,1 miljoen volledig zelfrijdende ritten, een groei van 212% ten opzichte van vorig jaar.

• De AI cloud groeide met 21% en maakt nu een substantieel deel uit van de inkomsten uit niet-advertentiebronnen, gedreven door abonnementsmodellen en AI-agentdiensten.

Robotaxi's als strategisch speerpunt in Baidu’s AI-transformatie

Tijdens het derde kwartaal van 2025 heeft Baidu nadrukkelijk zijn positie als AI-gedreven technologieplatform versterkt. De kwartaalresultaten werden aanvankelijk overschaduwd door een opvallende nettoverlies van 11,2 miljard RMB, het gevolg van een eenmalige impairment van 16,2 miljard RMB op langlopende activa. Toch was de onderliggende performance bemoedigend: Baidu behaalde een Non-GAAP winst per aandeel van $1,56, wat $0,38 boven de analistenverwachtingen lag. De totale omzet kwam uit op 31,2 miljard RMB (ongeveer $4,38 miljard), iets boven de consensus.

Dit zijn de hoogtepunten uit het derde kwartaal van Baidu

Bron: Baidu IR

Eén van de meest spraakmakende onderdelen van het kwartaalverslag was de enorme groei van Apollo Go, Baidu’s autonome taxidienst. In Q3 werden meer dan 3,1 miljoen volledig zelfrijdende ritten uitgevoerd, een stijging van 212% op jaarbasis. Dat betekent een sterke versnelling, aangezien de groei in het vorige kwartaal nog 148% bedroeg. Hiermee heeft Apollo Go zijn positie als marktleider in autonome mobiliteit verder verstevigd.

Volgens CEO Yanhong Li is deze groei geen toeval, maar het resultaat van jarenlange investeringen in AI-integratie, schaalvergroting en strategische expansie. In het kwartaal breidde Apollo Go zijn operationele dekking uit van 16 naar 22 steden. Opvallend daarbij is de internationale dimensie: Baidu startte operaties in Zwitserland via een samenwerking met PostBus, kreeg vergunningen in Abu Dhabi en breidde de testactiviteiten uit naar Hongkong.

Apollo Go versnelt wereldwijd: 3,1 miljoen ritten en uitrol in 22 steden

Bron: Baidu IR

Apollo Go staat symbool voor Baidu’s bredere transformatie naar AI-native bedrijfsmodellen. De dienst is volledig gebaseerd op eigen infrastructuur: van in-house ontwikkelde chips tot geavanceerde AI-algoritmes die realtime beslissingen mogelijk maken in complexe stedelijke omgevingen. Dit geeft Baidu een voorsprong ten opzichte van westerse concurrenten zoals Waymo en Cruise, die afhankelijk zijn van externe partijen voor cruciale onderdelen van hun tech stack.

In de earnings call benadrukte Li dat sommige steden waar Apollo Go actief is al positieve unit economics laten zien. Hoewel specifieke marges of cijfers niet werden gedeeld, duidt dit op een verschuiving richting commerciële levensvatbaarheid. Gezien de schaal waarop Baidu nu opereert (miljoenen ritten per kwartaal) zou een doorbraak richting winstgevendheid op grotere schaal binnen afzienbare tijd mogelijk zijn.

Apollo Go in beeld: Baidu’s robotaxi verovert het Chinese straatbeeld

Bron: Google Images

AI cloud en digitale agenten tillen omzetkwaliteit naar een hoger niveau

Naast de robotaxi’s is ook Baidu’s AI cloud een drijvende kracht achter de omzetgroei buiten het traditionele advertentiemodel. In het derde kwartaal rapporteerde Baidu 6,2 miljard RMB aan AI cloud inkomsten, een stijging van 21% op jaarbasis. CFO Haijian He benadrukte dat met name de abonnementsvormen rond AI accelerator-infrastructuur met 128% groeiden. Daarmee verschuift Baidu richting stabielere, terugkerende inkomsten.

De clouddivisie profiteert ook van de opkomst van digitale mensen en AI-agenten. Volgens Li genereerden deze samen in Q3 een omzet van 2,8 miljard RMB, een toename van maar liefst 262% ten opzichte van vorig jaar. Toepassingen zoals de Daniel Wu English Coach en het FM-agentplatform illustreren de manier waarop Baidu AI operationaliseert in praktische, gebruiksvriendelijke producten. De interactie tussen mens en machine wordt steeds vloeiender en meer gepersonaliseerd, geholpen door de capaciteiten van het ERNIE 5.0 model.

AI-native marketingdiensten stijgen 262% tot 2,8 miljard RMB in één jaar tijd

Bron: Baidu IR

ERNIE 5.0 vormt het hart van Baidu’s AI platform en wordt in toenemende mate geïntegreerd in consumententoepassingen. Li meldde dat ongeveer 70% van alle mobiele zoekresultaten in China nu AI-gegeneerde content bevat. Dat betekent dat gebruikers op grote schaal kennis maken met generatieve AI, vaak zonder dat ze zich daar direct van bewust zijn. Het resultaat is een nieuwe vorm van betrokkenheid die zowel de gebruikservaring als de advertentiewaarde verhoogt.

Interessant is ook dat het bedrijf een nieuwe “AI-native” rapportagemethode heeft geïntroduceerd, waarmee prestaties over verschillende bedrijfsonderdelen heen transparanter worden gemaakt. CFO He gaf aan dat dit investeerders moet helpen om Baidu’s AI-gerelateerde activa beter te waarderen, los van de legacy inkomsten uit traditionele advertenties.

Strategische balans tussen kostenbeheersing en groei-inzet

Toch zijn er ook aandachtspunten. Baidu’s kostenbasis steeg in Q3: de kostprijs van de omzet groeide met 12% naar 18,3 miljard RMB, en de operationele uitgaven kwamen uit op 11,8 miljard RMB, een stijging van 5% ten opzichte van vorig jaar. Met name de SG&A-kosten stegen met 14%. Die druk op marges was één van de terugkerende thema’s in de vragen van analisten tijdens de earnings call.

Lees ook: Gemini 3 verslaat ChatGPT: wat dit kan betekenen voor het aandeel van Alphabet

Hoewel het bedrijf zonder impairment een operationele winst van 1,1 miljard RMB had kunnen tonen, zorgt de huidige kostenstructuur voor waakzaamheid bij investeerders. Volgens UBS en Morgan Stanley ligt de focus voor de komende kwartalen op margeherstel. He gaf aan dat Q3 mogelijk het dieptepunt vormt wat betreft margeontwikkeling, en dat vanaf volgend jaar verbeteringen zichtbaar moeten worden.

Daar staat tegenover dat Baidu beschikt over een sterke kaspositie. Per eind september bedroegen de totale kasreserves en beleggingen 296,4 miljard RMB. Die financiële buffer biedt ruimte om te blijven investeren in AI-infrastructuur, internationale uitbreiding van Apollo Go en de verdere ontwikkeling van cloudtoepassingen.

Wat betekent dit voor de toekomst van Baidu?

Baidu staat op een kruispunt. Enerzijds laat het bedrijf zien dat het in staat is om zijn AI-visie te vertalen naar schaalbare, commerciële producten. Apollo Go is niet langer een futuristisch project, maar een operationele realiteit met miljoenen gebruikers. AI Cloud groeit met dubbele cijfers, en de toepassing van digitale agenten in zoekresultaten, educatie en klantenservice neemt snel toe.

Wall Street is redelijk optimistisch over dit Chinese tech-aandeel

Bron: CNBC

Anderzijds blijft er druk op de legacy advertentie-inkomsten en moeten marges zich herstellen voordat beleggers volledig overtuigd zijn van het nieuwe groeiprofiel. De forse impairment deze kwartaal maakt duidelijk dat Baidu rigoureus opruimt om ruimte te maken voor een nieuwe generatie AI-gedreven inkomstenstromen.

De komende kwartalen zullen bepalend zijn. Lukt het Baidu om de kosten onder controle te houden terwijl Apollo Go verder uitbreidt? Kan AI Cloud uitgroeien tot een dominante speler in China’s competitieve cloudmarkt? En weet het bedrijf internationaal voet aan de grond te krijgen met zijn AI-agent technologie?

Wat vaststaat, is dat Baidu als één van de weinige Chinese technologiebedrijven beschikt over een volledige AI-stack: van modelontwikkeling en infrastructuur tot eindgebruikertoepassingen en internationale uitrol. Dat maakt het bedrijf uniek gepositioneerd in een markt waar schaal, snelheid en controle steeds belangrijker worden. Als de groeilijnen van Apollo Go en AI Cloud zich voortzetten, zou Baidu de komende jaren weleens kunnen uitgroeien tot de belangrijkste AI-integrator van Azië.

Wie belegt in AI-koplopers zoals Baidu weet dat structurele groei hand in hand moet gaan met efficiëntie, niet alleen in technologie, maar ook in kostenbeheer. Hoge transactiekosten en valutamarges kunnen immers een flinke hap nemen uit het rendement, vooral bij internationale posities.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. De broker rekent slechts 0,005 % valutakosten, tegenover 0,25 % bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor wereldwijde beleggers jaarlijks kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s. Daarmee biedt MEXEM een krachtig en kostenefficiënt platform voor wie wereldwijd wil beleggen in AI-leiders als Baidu, Alphabet of ASML.