Zitten quantum computing-aandelen in een bubbel?
- Mika Beumer
- 17 minuten geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Quantum computing-aandelen zijn dit jaar fors gestegen, maar recente kwartaalcijfers temperen de verwachtingen
Bedrijven als IonQ, Rigetti en D-Wave lieten beperkte omzetgroei zien, ondanks torenhoge waarderingen
De extreem hoge price-to-sales-verhoudingen duiden op een bubbelvorming die nu al aan het leeglopen is
Aandelen stijgen hard, maar cijfers blijven achter
Quantum computing werd in 2025 op de beurs onthaald als het volgende grote technologische wonder, met aandelen van bedrijven als IonQ, Rigetti Computing en D-Wave Quantum die in korte tijd honderden procenten stegen. Sommige namen, zoals Quantum Computing Inc., kenden zelfs koersstijgingen van meer dan 600% op jaarbasis. Dit alles gebeurde op basis van een breed gedeeld narratief: dat quantumtechnologie op termijn het rekenvermogen van klassieke computers ver achter zich zal laten, met enorme implicaties voor onder meer kunstmatige intelligentie, medicijnenontwikkeling en cybersecurity.
Vergelijking tussen quantum computing-aandelen toont explosieve stijgingen tot meer dan 1.700% in één jaar tijd
Analisten en marktvorsers zagen het al helemaal voor zich. Zo voorspelt Boston Consulting Group een economische meerwaarde van $450 miljard tot $850 miljard door quantum computing tegen 2040, en The Quantum Insider schat dat dit zelfs kan oplopen tot $1 biljoen in 2035. Grote techbedrijven als Amazon en Microsoft omarmden deze visie ook, door de technologie van IonQ en Rigetti op te nemen in hun cloudplatforms.
Toch is er een kloof tussen potentieel en realiteit. De kwartaalresultaten die recent zijn gepresenteerd, temperen de verwachtingen fors. Zo rapporteerde IonQ in het derde kwartaal een omzet van $39,9 miljoen, wat indrukwekkend lijkt door een stijging van 222% ten opzichte van vorig jaar. Maar in verhouding tot de voormalige marktkapitalisatie van meer dan $20 miljard (nu $16 miljard), blijft de omzet ver achter.
Bij Rigetti is de situatie zelfs verslechterd. De omzet daalde op jaarbasis van $2,4 miljoen naar $1,9 miljoen. Ondanks deze krimp had het bedrijf kortgeleden nog een waardering van boven de $15 miljard. D-Wave Quantum liet dan wel een verdubbeling van de omzet zien tot $3,7 miljoen, maar ook dat staat in schril contrast tot de marktkapitalisatie van bijna $14 miljard in oktober.
Waarderingen schieten door historisch plafond
De aandelenmarkten hebben door de jaren heen vaker euforie rond opkomende technologieën gezien, zoals bij de dotcom-bubbel in de jaren 2000. Toen bereikten bedrijven als Amazon en Cisco Systems price-to-sales-ratio’s van boven de 30 à 40. Historisch gezien is dat het niveau waar de markt begint af te koelen, omdat de waardering simpelweg te ver vooruitloopt op de daadwerkelijke omzetgroei.
De huidige waarderingen van quantum computing-aandelen overstijgen die niveaus ruimschoots. Quantum Computing Inc. spant in ieder geval de kroon met een P/S-ratio van 4.729. Zelfs met het vooruitzicht op stevige omzetgroei in de komende jaren zijn dit waarderingen die moeilijk houdbaar zijn.
Dit zijn de Price to Sales ratios van IonQ, Rigetti, D-Wave en Quantum Computing
Sinds hun piek in oktober zijn de aandelen van deze bedrijven dan ook alweer hard gedaald. Zo verloor IonQ 45% van zijn waarde, en Quantum Computing Inc. zelfs 59%. De kans is groot dat deze correctie zich doorzet. Beleggers die op de piek zijn ingestapt, krijgen nu de rekening gepresenteerd van het vertrouwen in een veelbelovende technologie die operationeel nog in de kinderschoenen staat.
Hoewel quantum computing in de toekomst een doorslaggevende rol kan spelen in uiteenlopende sectoren, zoals AI, defensie en gezondheidszorg, blijft de huidige commerciële tractie beperkt. De stap van experiment naar grootschalige toepassing blijkt moeilijker en trager dan veel investeerders in eerste instantie dachten.
Quantum Computing onthult groeiplan tot 2028 met focus op fotonica, overheidscontracten en schaalbare chiptechnologie
De toekomst van quantum blijft beloftevol, maar geduld is essentieel
Dat quantum computing op lange termijn een fundamentele rol kan spelen in technologische vooruitgang, staat buiten kijf. Door de unieke eigenschappen van qubits kunnen quantumcomputers complexe berekeningen uitvoeren die klassieke systemen simpelweg niet aankunnen. Dit maakt ze waardevol voor het versnellen van AI-training, voor simulaties in de farmacie en voor het verbeteren van encryptietechnologie.
Maar zoals vaker bij grensverleggende innovaties, duurt de vertaalslag van theorie naar commerciële toepassing langer dan beleggers hopen. Samenwerkingen met techreuzen als Amazon en Microsoft zijn veelbelovend, maar hebben tot nu toe nauwelijks geleid tot significante inkomsten. De meeste quantumbedrijven zijn nog afhankelijk van subsidies, kleine pilotprojecten en R&D-financiering. Daarbij komt dat de concurrentie wereldwijd toeneemt, met onder andere grote investeringen vanuit China en Europa.
Het huidige beursklimaat is dan ook een realiteitscheck voor de sector. De hype van 2025 heeft geleid tot waarderingen die moeilijk te verdedigen zijn op basis van de onderliggende resultaten. In plaats van een stabiele opmars, lijkt de sector nu een fase van correctie in te gaan. Dat betekent niet dat quantum computing zijn belofte niet zal waarmaken, maar wel dat beleggers beter voorbereid moeten zijn op een grilliger en langzamer traject.
Voor lange termijn-investeerders die geloven in het disruptieve potentieel van quantum computing, kunnen dalingen van dit soort proporties juist kansen creëren om in te stappen tegen realistischere waarderingen. Maar voor speculatieve beleggers die puur op momentum meesurfen, zijn dit vaak de momenten waarop een dure les wordt geleerd.
De les uit deze golf van koersdalingen? Technologie alleen is niet genoeg. Zolang omzet, marges en schaalvergroting achterblijven, zal de beurs vroeg of laat de balans opmaken. En die balans lijkt op dit moment nog lang niet in evenwicht.
Beleggers die lessen trekken uit de correctie in quantum computing weten dat zelfs bij revolutionaire technologieën rendement niet alleen afhangt van visie, maar ook van discipline, vooral in kosten en uitvoering. Hoge transactiekosten en valutamarges kunnen op termijn immers net zo’n rem vormen als overwaardering.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. De broker rekent slechts 0,005 % valutakosten, tegenover 0,25 % bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor internationale beleggers jaarlijks kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s. Daarmee is MEXEM een van de meest complete keuzes voor wie lage kosten, brede wereldwijde toegang en lange-termijnefficiëntie belangrijk vindt.
