Dit Warren Buffett aandeel is belachelijk goedkoop

In het kort:

• Berkshire Hathaway bezit bijna drie miljoen aandelen Domino’s vanwege het stabiele franchise­model, sterke kasstromen en voorspelbare groei.

• Domino’s blijft internationaal uitbreiden met beperkte kapitaalinvesteringen en zag in 2025 zowel omzet als winst duidelijk stijgen.

• De waardering is afgekoeld tot onder het marktgemiddelde, terwijl het bedrijf juist sterke kasstromen en aandeelhoudersrendement blijft leveren.

  
  

Warren Buffett is officieel teruggetreden als CEO van Berkshire Hathaway, maar zijn manier van beleggen blijft onverminderd relevant. Geduld, voorspelbare bedrijven en een sterke kasstroom vormen nog altijd de kern van zijn aanpak. Wie kijkt naar de recente portefeuille van Berkshire ziet dat Domino’s Pizza daar een opvallende plek in heeft gekregen.

Berkshire bezit bijna drie miljoen aandelen Domino’s. Dat is geen toevallige positie, maar een bewuste keuze voor een bedrijf met stabiele groei, een schaalbaar model en een waardering die inmiddels weer redelijk oogt. Juist die combinatie maakt Domino’s interessant voor beleggers die verder kijken dan hype en korte termijn sentiment.

Een sterk en herkenbaar businessmodel

Domino’s is uitgegroeid tot de grootste pizzaketen ter wereld en heeft een formule die al decennialang werkt. Het bedrijf combineert relatief lage prijzen met gemak, waarbij afhalen en bezorgen centraal staan. In een tijd waarin consumenten kritischer zijn op hun uitgaven, blijkt dat een groot voordeel.

Ook in economisch lastiger omstandigheden blijft Domino’s klanten trekken. In het derde kwartaal van 2025 stegen de vergelijkbare verkopen in de Verenigde Staten met 5,2 procent. Internationaal kwam de groei uit op 1,7 procent. Dat zijn gezonde cijfers voor een bedrijf van deze omvang en tonen aan dat de vraag naar het product stabiel blijft.

Belangrijker nog is dat Domino’s niet alleen meer verkoopt, maar ook efficiënter werkt. De operationele winst nam in datzelfde kwartaal met ruim 12 procent toe. Dat laat zien dat kostenbeheersing en schaalvoordelen steeds zwaarder beginnen te wegen.

Internationale groei nog lang niet voorbij

Hoewel Domino’s al bijna zeventig jaar bestaat, is het bedrijf nog lang niet uitgegroeid. Aan het einde van het derde kwartaal telde de keten ongeveer 21.750 vestigingen wereldwijd. In de twaalf maanden daarvoor kwamen er bijna 750 nieuwe locaties bij, waarvan het grootste deel buiten de Verenigde Staten.

Die internationale expansie is cruciaal voor de toekomstige groei. In veel landen is Domino’s nog niet volledig uitgerold en liggen er kansen om het netwerk verder uit te breiden. Omdat vrijwel alle vestigingen worden gerund door franchisenemers, kan het bedrijf groeien zonder grote investeringen op de eigen balans.

Dit franchise-model zorgt ervoor dat Domino’s snel kan opschalen. Nieuwe vestigingen leveren direct inkomsten op via entreevergoedingen en doorlopende royalty’s, terwijl het operationele risico grotendeels bij de franchisenemer ligt. Dat maakt groei voorspelbaar en relatief goedkoop.

Een kasstroommachine met discipline

Het asset-light model van Domino’s vertaalt zich in een sterke vrije kasstroom. In de eerste drie kwartalen van 2025 genereerde het bedrijf bijna 500 miljoen dollar aan vrije kasstroom. Dat is uitzonderlijk sterk voor een bedrijf met een marktkapitalisatie van ongeveer 14 miljard dollar.

Het management gebruikt die kasstroom op een manier die goed past bij Buffett’s filosofie. Het grootste deel wordt teruggegeven aan aandeelhouders via dividend en aandeleninkoop. In 2025 ging bijna 400 miljoen dollar rechtstreeks terug naar beleggers. Daarnaast verhoogt Domino’s zijn dividend al jaren op rij. Voor lange termijn beleggers is dit een belangrijk signaal van stabiliteit en discipline.

Waardering eindelijk weer interessant

De beurskoers van Domino’s is het afgelopen jaar duidelijk achtergebleven bij de brede markt. Terwijl de S&P 500 bijna 20 procent steeg, bleef Domino’s vrijwel vlak. Dat heeft de waardering een stuk aantrekkelijker gemaakt.

Het aandeel noteert momenteel rond een koers-winstverhouding van 24. Eerder in 2025 lag dat niveau nog rond de 30. Ter vergelijking, de S&P 500 als geheel handelt rond een multiple van ongeveer 31. Domino’s is dus niet alleen goedkoper geworden ten opzichte van zijn eigen geschiedenis, maar ook ten opzichte van de markt.

Vergeleken met sectorgenoten oogt de waardering eveneens aantrekkelijk. Concurrenten als Yum Brands en Papa John’s noteren hogere multiples, terwijl Domino’s juist sterkere kasstromen en stabielere winstgroei laat zien. Dat maakt de huidige prijs lastig te rijmen met de onderliggende kwaliteit van het bedrijf.

Waarom Buffett dit aandeel blijft vasthouden

Wat Domino’s vooral interessant maakt voor Berkshire Hathaway, is de voorspelbaarheid. Het bedrijf groeit gestaag, heeft een sterk merk, weinig kapitaalbehoefte en genereert jaar na jaar veel vrije kasstroom. Dat zijn precies de eigenschappen waar Buffett al decennia naar zoekt.

Daar komt bij dat Domino’s zijn schaal en efficiëntie blijft verbeteren. De operationele hefboom werkt steeds beter, waardoor winst en kasstroom sneller groeien dan de omzet. In combinatie met aandeleninkoop zorgt dat voor een aantrekkelijk rendement voor aandeelhouders.

Voor beleggers die zoeken naar een degelijk groeibedrijf met een redelijke waardering en een bewezen model, is Domino’s op het huidige niveau moeilijk te negeren. Het is geen spectaculair verhaal, maar juist dat maakt het interessant. Soms zit de echte kracht niet in innovatie of hype, maar in een bedrijf dat simpelweg jaar na jaar blijft leveren.

Lees ook: Dit zijn de banken met de hoogste rente van dit moment (tot 3% per jaar)

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.J. of kiezen voor spaardeposito's met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.