Dit 'saaie' ETF verslaat onverwachts de S&P 500
- Jelger Sparreboom
- 31 aug
- 5 minuten om te lezen
Dit ETF outperformt de S&P 500 doordat AI-datacenters de stroomvraag exploderen en nutsbedrijven onverwachte winnaars zijn.
Met brede spreiding, slechts 0,09% kosten en een aantrekkelijk dividend biedt VPU passief inkomen gecombineerd met seculiere groei.
Nutsbedrijven transformeren van defensief naar groeisector dankzij massale investeringen in netverzwaring.
Wie de beurs in 2025 heeft gevolgd, weet dat de S&P 500 een sterk jaar doormaakt. Tech duwt de index omhoog. Maar achter dat verhaal schuilt een onverwachte winnaar. Geen cloudbedrijf of een startup uit Silicon Valley, maar een sector die traditioneel bekendstaat als saai, defensief en beperkt in zijn groeimogelijkheden: nutsbedrijven. En toch, het Vanguard Utilities ETF (VPU) heeft de S&P 500 dit jaar overtroffen. Hoe kan een sector van waterleidingen, hoogspanningskabels en gascentrales plots meeprofiteren van een van de grootste technologische trends van deze tijd?
Het antwoord ligt in een onverwachte koppeling: kunstmatige intelligentie en energie. Datacenters zijn de fysieke fabrieken van AI. Ze zijn grootverbruikers van elektriciteit en stellen enorme eisen aan het netwerk. Terwijl Nvidia en Microsoft de krantenkoppen halen, plukken de utilities stilletjes mee van dezelfde revolutie. En via VPU, een breed gespreid en goedkoop indexfonds, is die transformatie tastbaar geworden.
VPU versus S&P 500 koersrendement:
De stille motor van AI
Om de aantrekkingskracht van VPU te begrijpen, moeten we terug naar de fundamenten van nutsbedrijven. Ze leveren een product dat iedereen nodig heeft: stroom, gas, water. Hun marktpositie is vaak een monopolie, of in elk geval zwaar gereguleerd. Klanten kunnen nauwelijks weglopen, de inkomsten zijn voorspelbaar en recessies raken de sector minder hard dan cyclische industrieën. Dat verklaart waarom nutsbedrijven al decennialang populair zijn bij conservatieve beleggers en gepensioneerden. Stabiliteit, dividend, beperkte groei: zo luidt het klassieke profiel.
Voor beleggers die naast volatielere aandelenposities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!
Maar dat profiel staat op het punt te kantelen. De energietransitie en de digitalisering van de wereldeconomie zorgen voor structurele veranderingen. Vooral kunstmatige intelligentie jaagt de elektriciteitsvraag op. Bedrijven als Microsoft, Google en Amazon investeren miljarden in nieuwe datacenters. Oracle gaat zelfs zover dat zijn kapitaaluitgaven hoger zijn dan de operationele winst, enkel om de cloudcapaciteit te kunnen uitbouwen. Al die hallen vol servers vreten energie, en precies daar komen de nutsbedrijven in beeld.
De Amerikaanse energieautoriteit EIA voorspelt dat de elektriciteitsvraag in 2025 en 2026 met gemiddeld 2,2% per jaar zal groeien, bijna drie keer het historische gemiddelde. In regio’s waar veel datacenters gebouwd worden, liggen die cijfers nog hoger. In Texas bijvoorbeeld voorziet de EIA een stijging van 7% in 2025 en 14% in 2026. In Virginia, de hub van cloudinfrastructuur, gaat het om 3% en 4%. Voor nutsbedrijven als Southern Company, Dominion Energy en American Electric Power zijn dat cijfers die een hele generatie beleggers nooit eerder heeft gezien.
Het zijn juist deze ondernemingen die VPU bundelt. De ETF volgt de MSCI US Investable Market Utilities 25/50 Index, met daarin grote, middelgrote en kleinere spelers. Van reuzen als NextEra Energy tot relatief kleine regionale utilities: samen vormen ze de ruggengraat van het Amerikaanse elektriciteitsnet. Dat VPU niet alleen de mastodonten bevat, maar ook midcaps en smallcaps, maakt de blootstelling diverser dan concurrerende fondsen zoals XLU, die vooral op large caps leunen.
Passief inkomen en structurele groei
De aantrekkingskracht van VPU ligt niet enkel in dat groeiverhaal. Het fonds combineert drie kwaliteiten die zelden samenkomen: stabiliteit, dividend en blootstelling aan een seculiere trend.
De kostenstructuur is ongewoon laag: 0,09% per jaar. Voor elke duizend dollar gaat minder dan een dollar naar beheer. De dividendrendementen zijn bovengemiddeld, rond de 2,7%, en veel nutsbedrijven verhogen hun uitkering jaarlijks. NextEra Energy heeft bijvoorbeeld de voorbije vijf jaar gemiddeld ruim 10% per jaar de dividenduitkering verhoogd. Duke Energy, Southern Company, Exelon: allemaal keren ze stabiele cashflows uit, vaak beschermd door hun gereguleerde status.
Historisch dividend VPU:
Tegelijkertijd staat de sector op een kruispunt. Voor het eerst in decennia betekent groei in elektriciteitsvraag dat er massaal moet worden geïnvesteerd in nieuwe capaciteit, slimme netwerken en duurzame energie. Bedrijven die gewend waren te opereren in een wereld van trage groei en voorspelbare consumptie, zien plots een structurele vraagversnelling. Dat dwingt hen tot kapitaalinvesteringen, maar opent ook nieuwe inkomstenstromen.
De duurzaamheidsgolf versterkt dit alles. Grote cloudbedrijven hebben ambitieuze klimaatdoelen. Amazon wil sinds 2023 elk kilowattuur compenseren met hernieuwbare elektriciteit. Microsoft en Google tekenen meerjarige contracten (PPAs) voor wind- en zonneparken. Dat maakt nutsbedrijven niet alleen leveranciers, maar ook partners in de energietransitie. En hoe groter de vraag naar groene stroom, hoe sterker de onderhandelingspositie van nutsbedrijven die dit kunnen leveren.
Het resultaat is dat VPU voor beleggers een paradox belichaamt: een sector die bekendstaat om traagheid en voorzichtigheid, verandert stilletjes in een groeiverhaal dat verbonden is met AI, een van de meest dynamische trends van dit decennium.
Narratief zonder hype
Toch is dit geen verhaal van wilde koerssprongen of ‘ten-bagger’-dromen. VPU is geen Nvidia of Tesla. Het rendement komt uit een andere hoek: voorspelbaarheid, spreiding, dividend en een seculiere rugwind. Waar technologieaandelen afhankelijk zijn van waarderingen die elk kwartaal kunnen kantelen, blijft de elektriciteitsvraag doorgaans stabiel toenemen.
Die stabiliteit is zichtbaar in de cijfers. NextEra Energy zag zijn operationele kasstromen de afgelopen tien jaar nooit meer dan 5% dalen in een jaar. Zelfs tijdens de pandemie bleef de geldstroom overeind. Voor een sector die vaak wordt weggezet als saai, is dat precies de kracht. Voeg daar nu de onverwachte extra vraag uit AI bij, en de puzzel wordt compleet.
NextEra Energy operationele cashflow groei/krimp in procenten:
Dat verklaart ook waarom VPU dit jaar beter presteert dan de S&P 500. Terwijl beleggers vooral kijken naar de Magnificent Seven van Big Tech, zijn het de transformatorhuizen en hoogspanningslijnen die in stilte meeprofiteren van dezelfde trend. En omdat de ETF liquide, groot en goedkoop is, vormt het voor velen een eenvoudige manier om dat verhaal in portefeuille te brengen. Bovendien is die liquiditeit groot. Met bijna $10 miljard AUM, kunnen beleggers in- en uitstappen zonder frictie.
Een onverwachte winnaar
Zo ontstaat er een verhaal dat weinig beleggers vijf jaar geleden hadden voorspeld. AI was een thema voor halfgeleiders, cloudbedrijven en software. Nutsbedrijven golden als een achterhoede. Vandaag blijkt dat dezelfde trend die Nvidia’s omzet naar recordhoogten stuwt, ook Dominion Energy en Duke een groeipad geeft.
Dat maakt VPU tot een onverwachte winnaar. Het is geen fonds dat normaliter krantenkoppen haalt, geen hype op sociale media. Maar in stilte verslaat het de S&P 500 en illustreert het hoe technologie en infrastructuur samenkomen.
Opmerkingen