Dit populaire techaandeel is nu historisch goedkoop, moet je instappen?
- Mika Beumer
- 5 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Meta is fors gedaald en noteert nu tegen een relatief lage waardering
Hoge AI investeringen drukken winst en zorgen voor onzekerheid
De markt twijfelt of deze investeringen zich echt gaan terugbetalen
Meta lijkt ineens een stuk minder geliefd op de beurs. Het aandeel is sinds de piek in 2025 met ongeveer 28 procent gedaald en zit duidelijk in een neerwaartse trend. Dat roept herinneringen op aan 2022, toen beleggers massaal afhaakten door grote investeringen in de metaverse. De situatie voelt anders, maar de onderliggende dynamiek is vergelijkbaar. De markt twijfelt opnieuw of het management te ver vooruitloopt op de realiteit.
Waarom Meta nu als goedkoop wordt gezien
Meta wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer 19 keer de verwachte winst voor de komende twaalf maanden. Dat is laag voor een bedrijf dat nog steeds stevig groeit en wereldwijd een dominante positie heeft in digitale advertenties. Historisch gezien lag deze waardering dichter bij 30, wat aangeeft dat beleggers nu een duidelijke korting toepassen. Die korting komt niet door stilvallende groei, maar door twijfels over de kwaliteit van die groei.
Meta heeft een forward P/E van slechts 19 voor de komende 12 maanden
De operationele prestaties blijven namelijk sterk. De omzet groeit nog steeds met meer dan 20 procent op jaarbasis en belangrijke indicatoren zoals gebruikersaantallen en advertentieprijzen ontwikkelen zich positief. Dat laat zien dat het kernmodel van Meta, gebaseerd op advertenties via Facebook, Instagram en WhatsApp, nog altijd goed werkt. Toch is dat niet genoeg om beleggers gerust te stellen.
De reden daarvoor ligt onder de oppervlakte. De winst groeit minder snel dan de omzet, omdat de kosten hard oplopen. Dat verschil tussen groei en winstgevendheid zorgt voor spanning in de waardering. Beleggers zijn bereid minder te betalen voor elke euro winst als die winst minder voorspelbaar wordt.
Daarom voelt het aandeel goedkoop, maar niet zonder reden. De lage waardering weerspiegelt onzekerheid over de toekomst, niet alleen een kans. Wie instapt, koopt dus niet alleen groei, maar ook risico.
Meta is samen met Microsoft en Tesla het hardst afgestraft van de Mag 7-aandelen
Hoe AI investeringen de winst onder druk zetten
De kern van de zorgen ligt bij de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie. Meta is van plan om in 2026 ongeveer 125 miljard dollar te investeren in AI infrastructuur. Dat bedrag kan oplopen tot 600 miljard dollar in de jaren daarna, wat uitzonderlijk hoog is, zelfs voor een technologiebedrijf van deze omvang. Deze investeringen zijn gericht op datacenters, chips en de ontwikkeling van eigen AI systemen.
Deze strategie heeft een directe impact op de winstgevendheid. In het laatste kwartaal groeide de omzet met 24 procent, terwijl de operationele winst slechts met 6 procent toenam. Tegelijkertijd stegen de kosten met ongeveer 40 procent, wat laat zien hoe zwaar de investeringen drukken. De operationele marge daalde daardoor van 48 procent naar 41 procent, een duidelijke verslechtering ondanks sterke groei.
Een belangrijk punt is dat deze kosten niet tijdelijk zijn. De investeringen leiden tot hogere afschrijvingen en blijvend hogere operationele kosten in de komende jaren. Dat betekent dat de druk op de marges structureel kan zijn, tenzij de opbrengsten van AI snel toenemen. Beleggers kijken daarom niet alleen naar de hoogte van de investeringen, maar vooral naar het tempo waarin ze rendement opleveren.
Daar komt bij dat Meta sterk afhankelijk is van advertenties. Ongeveer 98 procent van de omzet komt uit dit ene model. Dat betekent dat alle AI investeringen uiteindelijk moeten bijdragen aan betere advertenties, hogere prijzen of meer gebruikers. Als dat niet lukt, is er weinig ruimte om tegenvallers op te vangen via andere activiteiten.
Meta heeft volgens Wall Street 50% koerspotentieel
Wat dit betekent voor beleggers en de lange termijn
De huidige situatie vertoont duidelijke overeenkomsten met 2022, toen Meta zwaar werd afgestraft vanwege investeringen in de metaverse. Destijds verloor het aandeel een groot deel van zijn waarde, terwijl het bedrijf bleef investeren in een onzekere toekomst. Achteraf bleek dat een uitstekend instapmoment, maar op dat moment voelde het risico juist extreem hoog.
Vandaag is de situatie minder dramatisch, maar de onderliggende vragen zijn hetzelfde. Beleggers twijfelen of de investeringen in AI daadwerkelijk waarde gaan creëren. Tegelijkertijd blijft het bedrijf operationeel sterk presteren, wat het beeld complex maakt. Die combinatie van sterke fundamentals en strategische onzekerheid zorgt voor verdeeld sentiment.
Naast de investeringen spelen ook externe factoren een rol. Er lopen rechtszaken over de impact van sociale media op gebruikers, wat kan leiden tot strengere regelgeving. In meerdere landen wordt gekeken naar beperkingen voor jonge gebruikers, wat de groei op termijn kan beïnvloeden. Deze risico’s zijn nog niet direct zichtbaar in de cijfers, maar hangen wel boven de markt.
Ook het macrobeeld werkt niet mee. Hogere rente en geopolitieke spanningen drukken op technologieaandelen, omdat toekomstige winsten minder waard worden in het heden. Voor een bedrijf dat zwaar investeert in toekomstige groei, zoals Meta, is dat extra relevant. Het maakt beleggers voorzichtiger en verhoogt de drempel om in te stappen.
Tegelijkertijd blijft Meta een uitzonderlijk sterk bedrijf. Het heeft miljarden gebruikers, hoge kasstromen en een schaal die moeilijk te evenaren is. De verwachte winstgroei van bijna 20 procent per jaar laat zien dat het potentieel er nog steeds is. Maar de weg daar naartoe is minder zeker geworden, en dat is precies wat de markt nu probeert in te prijzen.
Advertorial
De situatie rond Meta laat zien hoe sterk markten reageren wanneer groei gepaard gaat met onzekerheid over rendement. Voor beleggers kan het daarom verstandig zijn om niet volledig afhankelijk te zijn van één scenario en een deel van het vermogen tijdelijk stabiel te positioneren. Zo blijft er ruimte om kansen te benutten zodra het sentiment draait.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.j. of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.
