Dit aandeel stond op mijn verkooplijst, maar deze cijfers veranderen alles
- J. van den Poll
- 6 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
UiPath rapporteerde een sterk kwartaal met 418 miljoen dollar omzet, 17% omzetgroei, 1,901 miljard dollar ARR en 12% ARR-groei. Daarmee presteerde het bedrijf duidelijk beter dan verwacht.
De guidance is degelijk, maar niet overtuigend genoeg om al te spreken van een duidelijke AI-heracceleratie. De outlook houdt de thesis levend, maar bewijst haar nog niet volledig.
Voor mij is UiPath na deze cijfers geen duidelijke sell meer, maar ook nog geen volledig bewezen AI-turnaround. De komende kwartalen moeten laten zien of Maestro, Coding Agents en agentic automation echt zorgen voor hogere ARR en betere vooruitzichten.
Gisteren schreef ik dat de kwartaalcijfers van UiPath voor mij vooral om één ding draaiden: de guidance. Een kleine omzetbeat zou niet genoeg zijn. Ik wilde zien dat UiPath de outlook duidelijk durfde te verhogen en daarmee liet zien dat de groei opnieuw richting double digits beweegt.
Nu de cijfers er zijn, is de conclusie genuanceerd. UiPath rapporteerde een sterk kwartaal,
maar de echte AI-versnelling is nog niet volledig bewezen.
UiPath Platform: AI-gedreven automatisering van processen
De kwartaalcijfers waren duidelijk beter dan verwacht
UiPath haalde in het eerste kwartaal een omzet van 418 miljoen dollar. Dat lag ruim boven de eigen verwachting van 395 miljoen tot 400 miljoen dollar. De omzetgroei kwam uit op 17% jaar op jaar.
Ook de winstgevendheid was sterk. Het bedrijf rapporteerde 92 miljoen dollar aan non-GAAP operating income en een non-GAAP operating margin van 22%. Dat zijn geen cijfers van een bedrijf dat stilvalt.
Voor mij was vooral de ARR belangrijk. Die kwam uit op 1,901 miljard dollar, goed voor 12% groei jaar op jaar. Bij de vorige jaarcijfers groeide ARR nog met 11% naar 1,853 miljard dollar. De groei blijft dus boven de belangrijke double-digit grens.
Dat is positief. Mijn grootste zorg was dat UiPath verder zou afglijden richting high single digit groei. Dat is in dit kwartaal niet gebeurd.
De guidance blijft het discussiepunt
Toch is dit geen kwartaal dat alle twijfel wegneemt. Voor fiscal 2027 verwacht UiPath nu een omzet van 1,776 miljard tot 1,781 miljard dollar. De ARR moet uitkomen tussen 2,058 miljard en 2,063 miljard dollar. De non-GAAP operating income wordt verwacht rond 430 miljoen dollar.
Dat is degelijk, maar niet spectaculair. De outlook laat zien dat UiPath beter draait dan gevreesd, maar nog niet dat het bedrijf aan het begin staat van een duidelijke AI-heracceleratie.
En dat was precies mijn punt vooraf. Als UiPath echt profiteert van agentic AI, enterprise automation en workflow orchestration, dan moet dat uiteindelijk zichtbaar worden in de outlook. Deze cijfers houden de thesis levend, maar bewijzen haar nog niet volledig.
Het AI-verhaal wordt wel concreter
Positief is dat UiPath zijn AI-verhaal steeds concreter maakt. Het bedrijf legt veel nadruk op UiPath for Coding Agents, Maestro, agentic case management en het orkestreren van AI agents, robots en mensen binnen één platform.
Dat past goed bij wat bedrijven zoeken. Ze willen niet alleen losse AI-tools, maar oplossingen die veilig werken binnen bestaande systemen, met governance, audit trails en human-in-the-loop controles. Daar kan UiPath een sterke positie hebben.
Ook de groei bij grote klanten ondersteunt dat beeld. Klanten met minstens 100.000 dollar ARR stegen van 2.365 naar 2.624. Klanten met minstens 1 miljoen dollar ARR stegen van 316 naar 374.
Maar het harde bewijs moet nog sterker worden. De dollar-based net retention rate kwam uit op 109%. Dat is prima, maar nog geen teken dat klanten massaal extra budget naar UiPath verschuiven door AI.
Mijn conclusie na de cijfers
Vooraf was mijn stelling vrij hard. Als er geen duidelijke verhoging richting double-digit groei zou komen, dan zou ik verkopen. Na deze cijfers kijk ik daar iets genuanceerder naar.
De Q1-cijfers waren sterker dan verwacht. De omzetgroei van 17%, ARR-groei van 12% en marge van 22% maken duidelijk dat UiPath nog steeds een gezond en winstgevend softwarebedrijf is.
Tegelijkertijd is de guidance niet sterk genoeg om te zeggen dat de AI-turnaround volledig bewezen is. Het management blijft voorzichtig en de outlook wijst eerder op beheerste groei dan op een echte groeisprong.
Daarom is UiPath voor mij na deze cijfers geen duidelijke sell meer. Maar het is ook nog geen aandeel waarbij al het bewijs op tafel ligt.
De thesis blijft levend, maar de lat blijft hoog. De komende kwartalen moeten laten zien of producten als Maestro, Coding Agents en agentic automation echt zorgen voor hogere ARR, betere retentie en meer vertrouwen in de outlook. Als dat gebeurt, kan UiPath opnieuw hoger gewaardeerd worden. Als dat uitblijft, blijft het risico bestaan dat het aandeel goedkoop blijft om een reden.
Advertorial
De cijfers van UiPath laten zien hoe snel technologiebedrijven opnieuw moeten bewijzen dat groei, winstgevendheid en AI-toepassingen samen kunnen gaan. Voor beleggers en spaarders blijft dat een herkenbaar thema: wie tijdelijk vermogen parkeert, kijkt niet alleen naar rendement, maar ook naar flexibiliteit en zekerheid.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.
