Deze vergeten chipgigant kan de grote winnaar worden van het AI-inference tijdperk

In het kort

• Qualcomm profiteert van de verschuiving van AI-training naar AI-inference, waar energiezuinige chips steeds belangrijker worden.

• Het bedrijf groeit in AI-datacenters, edge AI en de automarkt, met nieuwe samenwerkingen en een sterke orderportefeuille.

• Ondanks de AI-kansen blijft Qualcomm relatief laag gewaardeerd, waardoor sommige analisten het zien als een interessante AI-kans.

Terwijl beleggers massaal focussen op Nvidia, AMD en Intel, lijkt een andere chipmaker stilletjes een sterke positie op te bouwen voor de volgende fase van de AI-revolutie.

Qualcomm, jarenlang vooral bekend van zijn smartphonechips, profiteert steeds meer van de verschuiving van AI-training naar AI-inference. Juist in dat segment liggen volgens analisten de grootste groeikansen van de komende jaren.

De waardering van het aandeel blijft daarbij opvallend aantrekkelijk, zeker in vergelijking met veel andere AI-aandelen die inmiddels tegen torenhoge multiples worden verhandeld.

AI verschuift van training naar inference

De eerste golf van de AI-revolutie draaide vooral om het trainen van grote taalmodellen zoals ChatGPT, Claude en Gemini. Daarvoor waren enorme hoeveelheden rekenkracht nodig, waardoor Nvidia uitgroeide tot de absolute marktleider dankzij zijn krachtige GPU's.

Nu steeds meer AI-modellen operationeel worden ingezet, verschuift de aandacht echter naar inference. Dat is het proces waarbij een getraind model daadwerkelijk antwoorden genereert, beslissingen neemt en taken uitvoert. Voor deze toepassingen zijn energiezuinige chips vaak belangrijker dan pure rekenkracht.

Daardoor ontstaat er ruimte voor nieuwe spelers. Niet alleen Intel en AMD proberen hiervan te profiteren, maar ook Qualcomm zet stevig in op deze markt.

Grote deal met ByteDance lijkt doorbraak te bevestigen

Een belangrijke ontwikkeling kwam onlangs via Bloomberg naar buiten. Volgens het persbureau staat TikTok-moederbedrijf ByteDance op het punt om miljoenen AI-processoren van Qualcomm af te nemen voor zijn datacenters.

Die chips zouden worden ingezet voor agentic AI-systemen. Dit zijn AI-toepassingen die zelfstandig taken kunnen uitvoeren zonder voortdurende menselijke tussenkomst. Denk bijvoorbeeld aan digitale assistenten die complete werkprocessen beheren of bedrijfssoftware die autonoom beslissingen neemt.

Mocht deze deal daadwerkelijk doorgaan, dan zou dat een van de eerste grote commerciële successen zijn voor Qualcomms AI-divisie. Het zou bovendien aantonen dat de chipontwerper serieus wordt genomen door grote technologiebedrijven.

Qualcomm bouwt aan een nieuwe groeimotor

De AI-activiteiten van Qualcomm staan nog relatief aan het begin van hun ontwikkeling. Vorig jaar introduceerde het bedrijf zijn AI200- en AI250-oplossingen voor datacenters, specifiek gericht op inference-workloads.

Daarnaast maakte Qualcomm bekend dat het samenwerkt met Humain, een AI-bedrijf uit Saoedi-Arabië, voor de uitrol van AI-datacenters met een capaciteit van 200 megawatt.

CEO Cristiano Amon liet tijdens de laatste kwartaalcijfers weten dat Qualcomm gesprekken voert met meerdere hyperscalers, cloudbedrijven en overheidsprojecten. Ook werkt het bedrijf aan maatwerkchips voor grote klanten.

Volgens Amon zal Qualcomm tijdens zijn beleggersdag in juni meer details bekendmaken over nieuwe klanten en contracten. Beleggers kijken daarom met veel belangstelling uit naar deze presentatie.

Lees ook: Dit AI-aandeel is 24% gedaald terwijl de sector explodeert: is Rivian de verborgen kans?

Niet alleen datacenters bieden kansen

De AI-ambities van Qualcomm beperken zich niet tot datacenters. Het bedrijf heeft ook een sterke positie opgebouwd in edge AI, waarbij AI-berekeningen lokaal op apparaten plaatsvinden in plaats van via de cloud.

Qualcomm

Bron: Business Insider

Deze markt groeit razendsnel. Smartphones, laptops, auto's, drones en robots krijgen steeds vaker AI-functionaliteiten die direct op het apparaat draaien. Hierdoor zijn krachtige maar energiezuinige chips nodig, precies het terrein waarop Qualcomm al jarenlang ervaring heeft.

Volgens marktonderzoekers kan de wereldwijde edge AI-markt tot 2030 jaarlijks met ruim 37% groeien.

Sterke positie in de automarkt

Vooral de automobielsector groeit uit tot een belangrijke inkomstenbron voor Qualcomm.

Recent breidde het bedrijf zijn samenwerking met autoconcern Stellantis verder uit. De Snapdragon Digital Chassis-oplossingen van Qualcomm worden ingezet voor geavanceerde rijhulpsystemen, connectiviteit en toekomstige autonome functies.

In het tweede kwartaal van boekjaar 2026 steeg de omzet uit de automotive-divisie met 38% tot 1,33 miljard dollar.

Nog opvallender is de orderportefeuille. Qualcomm beschikte eerder dit jaar over een design-win pipeline van maar liefst 45 miljard dollar binnen de autosector. Dat geeft aan hoe sterk de vraag naar zijn technologie inmiddels is geworden.

Waardering blijft opvallend aantrekkelijk

Ondanks een koersstijging van ruim 60% in de afgelopen maand is Qualcomm nog altijd aanzienlijk goedkoper dan veel andere AI-aandelen.

Het aandeel noteert momenteel tegen ongeveer 25 keer de winst over de afgelopen twaalf maanden en ongeveer 22 keer de verwachte winst voor het komende jaar. Voor een bedrijf dat mogelijk aan het begin staat van een nieuwe groeifase is dat relatief bescheiden.

Veel beleggers lijken nog steeds vooral naar Qualcomm te kijken als smartphonebedrijf. Daardoor wordt de potentiële impact van de AI-divisie mogelijk onderschat.

Kan Qualcomm verrassen?

Nvidia blijft voorlopig de dominante speler binnen AI, maar de markt wordt steeds breder. AI-training, inference, edge computing, autonome voertuigen en agentic AI vragen allemaal om verschillende soorten chips.

Juist daardoor ontstaat ruimte voor bedrijven die specifieke oplossingen aanbieden. Qualcomm lijkt zich op meerdere van deze groeimarkten tegelijk te positioneren.

Als de aangekondigde AI-contracten daadwerkelijk uitgroeien tot substantiële inkomstenstromen, zou Qualcomm de komende jaren wel eens één van de verrassende winnaars van de AI-revolutie kunnen worden. Voor beleggers die op zoek zijn naar een relatief betaalbaar AI-aandeel, verdient de chipmaker daarom steeds meer aandacht. Waar de markt jarenlang vrijwel uitsluitend naar Nvidia keek, zou Qualcomm wel eens de volgende naam kunnen zijn die positief verrast.

Advertorial

De groei van AI creëert nieuwe kansen in de technologiesector, maar de waarderingen en verwachtingen rond veel aandelen blijven hoog. Daarom kiezen sommige beleggers ervoor om hun portefeuille aan te vullen met beleggingen die gericht zijn op stabiele inkomsten en minder afhankelijk zijn van technologische ontwikkelingen.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met een focus op supermarkten en zorgcentra en biedt brede spreiding over solide huurders. Het fonds realiseerde een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3%maandelijks wordt uitgekeerd, en kent deze maand een actie met een minimale deelname van € 10.000. Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.