Dit Nederlandse AI-aandeel kan dit jaar verdubbelen

In het kort:

• Nebius Group is een voormalige Yandex afsplitsing die zich volledig richt op AI infrastructuur en profiteert van een extreme wereldwijde schaarste aan datacentercapaciteit.

• De omzet groeit explosief dankzij grote klanten en volle orderboeken, met zeer ambitieuze doelstellingen richting 2026.

• Het aandeel blijft risicovol door aanhoudende verliezen en een hoge waardering, waardoor succes sterk afhangt van uitvoering en AI sentiment.

  
  

Nebius Group is een naam die in 2025 in korte tijd veel aandacht heeft gekregen op de beurs. Het aandeel verdrievoudigde in waarde, kende forse schommelingen en staat inmiddels weer ruim onder de piek van oktober. Toch groeit onder beleggers de vraag of dit Nederlandse technologiebedrijf, dat in Amsterdam is gevestigd maar aan de Nasdaq wordt verhandeld, in 2026 opnieuw een grote sprong kan maken. De combinatie van explosieve groei, enorme vraag naar AI infrastructuur en stevige risico’s maakt Nebius tot een uitgesproken kansrijke maar ook spannende belegging.

Van Yandex naar AI infrastructuur

Nebius is ontstaan uit de opsplitsing van Yandex, vaak omschreven als het Russische equivalent van Google. Na het uitbreken van de oorlog in Oekraïne en de daaropvolgende sancties werd besloten de niet Russische activiteiten af te splitsen. Zo ontstond Nebius, met het hoofdkantoor in Amsterdam en een duidelijke focus op internationale markten. Het bedrijf heeft zich sindsdien volledig gericht op het leveren van AI infrastructuur, een van de snelst groeiende segmenten binnen de technologiesector.

Waar veel bedrijven zich beperken tot losse onderdelen van de AI keten, biedt Nebius een volledig geïntegreerde oplossing. Het bedrijf bouwt en beheert datacenters, levert krachtige GPU’s en ontwikkelt software die deze hardware geschikt maakt voor complexe AI toepassingen. Daarmee positioneert Nebius zich nadrukkelijk als meer dan een klassieke datacenterexploitant.

De vraag naar rekenkracht explodeert

De kern van het verhaal rond Nebius is de ongekende vraag naar AI rekenkracht. Grote technologiebedrijven investeren miljarden in kunstmatige intelligentie en lopen steeds vaker tegen een harde grens aan: beschikbare stroom en datacentercapaciteit. Wereldwijd wordt verwacht dat de vraag naar AI datacentercapaciteit richting 2027 oploopt tot 68 tot 84 gigawatt, terwijl de beschikbare capaciteit in belangrijke markten vrijwel is uitverkocht.

Die krapte speelt Nebius in de kaart. Recente cijfers van vastgoedadviseurs laten zien dat de leegstand in belangrijke datacentermarkten is gedaald tot onder de 1 procent. In de praktijk betekent dit dat nieuwe capaciteit vrijwel direct wordt afgenomen. Zodra Nebius stroom weet te contracteren en datacenters bouwt, zijn klanten al in beeld.

Grote klanten en volle orderboeken

Nebius profiteert hiervan via langdurige contracten met grote namen. Meta en Microsoft behoren tot de belangrijkste klanten, en recent werd ook een contract met een grote hyperscaler aangekondigd. Het bedrijf meldde dat alle beschikbare capaciteit voor het derde kwartaal volledig is verkocht. Dat was reden om de plannen voor 2026 fors op te schroeven.

Waar Nebius eerder mikte op 1 gigawatt aan gecontracteerde capaciteit, ligt de nieuwe doelstelling boven de 2,5 gigawatt. Die uitbreiding vertaalt zich direct in de cijfers. In het derde kwartaal steeg de omzet met 355 procent op jaarbasis naar 146 miljoen dollar. Voor heel 2025 verwacht het bedrijf een omzet tussen de 500 en 550 miljoen dollar, terwijl de jaarlijkse terugkerende omzet al richting 900 miljoen tot 1,1 miljard dollar beweegt.

Ambities die beleggers doen dromen

Het meest opvallend zijn de vooruitzichten voor eind 2026. Het management rekent op een jaarlijkse terugkerende omzet van 7 tot 9 miljard dollar. Dat is minimaal zeven keer zo hoog als het huidige niveau. Dergelijke groeiverwachtingen verklaren waarom sommige beleggers denken dat het aandeel opnieuw kan verdubbelen, ondanks de al forse koersstijgingen van het afgelopen jaar.

Die groei is niet alleen gebaseerd op meer datacenters. Nebius benadrukt steeds vaker het belang van de softwarelaag. Juist die software maakt het mogelijk om complexe AI workloads efficiënt te draaien. In een markt waar puur rekenvermogen op termijn kan worden gezien als een commodity, kan deze softwarelaag zorgen voor onderscheid en betere marges.

Een duur aandeel zonder winst

Tegenover dat optimisme staan stevige kanttekeningen. Nebius is op dit moment diep verlieslatend. In het derde kwartaal stond tegenover 146 miljoen dollar omzet een nettoverlies van circa 120 miljoen dollar. Het bedrijf investeert agressief in uitbreiding, personeel en technologie en accepteert dat winstgevendheid voorlopig niet in zicht is.

Dat maakt waarderen lastig. Op basis van omzet wordt het aandeel verhandeld tegen een prijs die kan oplopen tot bijna zestig keer de jaaromzet. Dat is hoog, zeker voor een bedrijf zonder winst. Beleggers betalen dus vooruit voor groei die nog moet komen. Als die groei tegenvalt of als het sentiment rond AI omslaat, kan de koers net zo hard dalen als hij eerder is gestegen.

Kosten lopen hard op maar marges verbeteren

De kostenstructuur laat zien hoe zwaar Nebius inzet op schaalvergroting. Kosten van omzet, verkoop, afschrijvingen en onderzoek en ontwikkeling zijn sterk gestegen. Tegelijkertijd is zichtbaar dat deze kosten als percentage van de omzet dalen. Dat wijst erop dat schaalvoordelen beginnen door te werken.

Ook op EBITDA niveau is voorzichtig verbetering zichtbaar. Het aangepaste EBITDA verlies daalde in het derde kwartaal naar iets meer dan 5 miljoen dollar, tegenover bijna 46 miljoen een jaar eerder. Onder de streep blijven de verliezen groot, maar operationeel beweegt het bedrijf in de juiste richting. Aandelenbeloningen blijven wel een punt van aandacht, omdat ze leiden tot verwatering voor bestaande aandeelhouders.

Kan het aandeel echt verdubbelen

Of Nebius in 2026 daadwerkelijk kan verdubbelen, hangt sterk af van het marktsentiment rond AI. De vraag naar infrastructuur is er, maar de beurs wil steeds vaker bewijs zien van duurzame winstgevendheid bij AI spelers. Als het vertrouwen terugkeert en beleggers weer bereid zijn om ver vooruit te kijken, kan Nebius daar sterk van profiteren.

Tegelijk blijft het een investering in de toekomst. Het bedrijf zal waarschijnlijk ook in 2026 verlies blijven maken en zal mogelijk nieuw kapitaal moeten ophalen. Voor beleggers betekent dit dat timing en risicobereidheid cruciaal zijn. Nebius kan een grote winnaar worden als de plannen uitkomen, maar is geen veilige haven.

Een Nederlandse groeier met een Amerikaans beursjasje

Nebius is een zeldzaam voorbeeld van een Nederlands technologiebedrijf dat midden in het wereldwijde AI speelveld staat en zijn kapitaal ophaalt op de Amerikaanse beurs. Dat geeft het toegang tot investeerders die gewend zijn aan groeiverhalen, maar maakt het aandeel ook gevoelig voor schommelingen in het internationale sentiment.

Voor beleggers die geloven in de structurele groei van AI infrastructuur en bereid zijn volatiliteit te accepteren, kan Nebius een interessante positie zijn. Een verdubbeling is mogelijk, maar allesbehalve gegarandeerd. Wie instapt, belegt niet in het heden maar in een toekomst die nog moet worden waargemaakt.

Lees ook: Dit is hoe ik bijna 3 procent rente op mijn spaargeld krijg

Voor beleggers die naast dit soort groeiaandelen ook behoefte hebben aan meer voorspelbaarheid, kan vastgoed een tegenwicht zijn. CORUM Investments richt zich op commercieel vastgoed in meerdere landen, met lange huurcontracten en een brede spreiding over sectoren, waardoor de inkomsten minder afhankelijk zijn van marktsentiment. In een portefeuille waarin AI en infrastructuur een grote rol spelen, kan dit type belegging zorgen voor stabiliteit en regelmatige kasstromen.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.