Dit groeiaandeel is 45 procent gedaald en dat kan een zeldzame kans zijn

In het kort:

• Oracle groeit snel in cloud en AI, met sterke omzetgroei en een record aan vastgelegde toekomstige inkomsten.

• De koers staat onder druk door extreem hoge investeringen en oplopende schulden die tijdelijk op kasstromen wegen.

• Voor lange termijn beleggers kan de daling interessant zijn, maar het aandeel blijft risicovol door de zware balans.

  
  

Het aandeel Oracle heeft het de afgelopen maanden zwaar gehad. Sinds de piek eerder dit jaar is de koers met ongeveer 45 procent gedaald. Dat is opvallend, omdat de operationele prestaties van het bedrijf juist sterk blijven. Achter de schermen groeit Oracle sneller dan ooit, vooral dankzij de explosieve vraag naar cloudcapaciteit voor kunstmatige intelligentie. Juist dat contrast tussen sterke cijfers en een dalende beurskoers maakt de situatie interessant voor beleggers die verder kijken dan de korte termijn.

De koersdaling heeft weinig te maken met afnemende vraag of structurele problemen in de kern van het bedrijf. De zorgen zitten vooral aan de financiële kant. Oracle investeert op ongekend grote schaal in nieuwe datacenters en infrastructuur. Die strategie moet het bedrijf klaarstomen voor jarenlange groei, maar zet op korte termijn flinke druk op de kasstromen en de balans.

Sterke groei in cloud en een record aan toekomstige omzet

In het tweede kwartaal van boekjaar 2026 liet Oracle opnieuw zien hoe krachtig de cloudactiviteiten groeien. De totale omzet steeg met 14 procent tot 16,1 miljard dollar. Vooral de clouddivisie springt eruit. De cloudomzet als geheel groeide met 34 procent naar 8 miljard dollar, waarbij cloudinfrastructuur de grote aanjager was. Dit onderdeel liet een groei zien van 68 procent en kwam uit op 4,1 miljard dollar omzet.

Bron: Seeking Alpha

Die cijfers onderstrepen dat Oracle steeds nadrukkelijker meedraait in het hoogste segment van de markt. Grote technologiebedrijven zoals Meta en Nvidia sluiten langlopende contracten af voor rekenkracht en opslag. Dit soort klanten vraagt niet alleen veel capaciteit, maar ook betrouwbaarheid en schaal. Oracle lijkt daarin een steeds grotere rol te spelen.

Dat vertrouwen vertaalt zich in een enorme orderportefeuille. De remaining performance obligations, oftewel vastgelegde maar nog niet gerealiseerde omzet, zijn opgelopen tot 523 miljard dollar. Dat bedrag is bijna niet te bevatten en ligt ruim vier keer zo hoog als een jaar geleden. Het geeft Oracle veel zicht op toekomstige inkomsten, maar schept tegelijk verplichtingen om die capaciteit ook daadwerkelijk te leveren.

Zware investeringen drukken tijdelijk op vrije kasstroom

Om al die contracten te kunnen uitvoeren, moet Oracle in hoog tempo nieuwe datacenters bouwen. Dat vraagt enorme investeringen. In het afgelopen kwartaal genereerde het bedrijf ongeveer 2,1 miljard dollar aan operationele kasstroom, terwijl de investeringen opliepen tot circa 12 miljard dollar. Daardoor kwam de vrije kasstroom fors negatief uit.

Voor heel boekjaar 2026 rekent Oracle inmiddels op zo’n 50 miljard dollar aan kapitaaluitgaven. Dat is 15 miljard dollar meer dan eerder werd verwacht. Waar Oracle jarenlang bekendstond als een stabiele en voorspelbare kasstroommachine, bevindt het bedrijf zich nu in een fase waarin vrijwel alle middelen worden ingezet om toekomstige groei veilig te stellen. Dat vraagt geduld van beleggers en zorgt voor onrust op de beurs.

Oplopende schulden vergroten de gevoeligheid

De hoge investeringen worden deels gefinancierd met extra schulden. Oracle heeft inmiddels ongeveer 111 miljard dollar aan schulden uitstaan, tegenover zo’n 20 miljard dollar aan cash en beleggingen. Die verhouding maakt het bedrijf gevoeliger voor tegenvallers. Zolang de vraag naar AI infrastructuur hoog blijft, kan deze hefboomwerking juist positief uitpakken en leiden tot sterke winstgroei in de toekomst.

Maar het werkt ook de andere kant op. Als klanten hun capaciteitsbehoefte overschatten of als de AI investeringsgolf vertraagt, blijft Oracle zitten met hoge vaste kosten en een zware balans. Dat risico is precies waar beleggers nu nerveus van worden en wat de koers onder druk zet.

Lees ook: Dit AI-aandeel zet gigantische cijfers neer en stijgt met 10%

Unieke cloudstrategie biedt structureel voordeel

Wat Oracle onderscheidt van veel andere cloudspelers, is de gekozen multicloudstrategie. Het bedrijf bouwt niet alleen zijn eigen Oracle Cloud Infrastructure, maar integreert zijn databases ook rechtstreeks in platformen van Amazon, Microsoft en Google. Daardoor kunnen klanten Oracle software gebruiken zonder grote hoeveelheden data tussen clouds te verplaatsen.

Deze aanpak is vooral aantrekkelijk voor bedrijven die al met Oracle databases werken en hoge eisen stellen aan prestaties en betrouwbaarheid. Oracle positioneert zich daarmee niet als de goedkoopste aanbieder, maar als een gespecialiseerde speler voor zware en kritieke workloads. Dat verklaart waarom klanten bereid zijn langdurige contracten aan te gaan, ondanks stevige concurrentie.

Is de huidige waardering aantrekkelijk genoeg

Ondanks de forse koersdaling is Oracle nog altijd niet goedkoop te noemen. Het aandeel wordt verhandeld tegen een forward koers winstverhouding van rond de 25. Dat betekent dat veel toekomstige groei al in de prijs zit verwerkt. De markt gaat er dus vanuit dat Oracle zijn enorme orderboek succesvol weet om te zetten in winstgevende omzet.

Voor beleggers die overtuigd zijn dat de AI investeringsgolf nog jarenlang aanhoudt en dat Oracle daarin een vaste plek verovert, kan de huidige terugval een interessant instapmoment zijn. Tegelijkertijd blijft het een aandeel met bovengemiddeld risico. De komende jaren zullen uitwijzen of de agressieve investeringsstrategie zich uitbetaalt. Wie instapt, moet vooral bereid zijn om schommelingen te accepteren en het verhaal op lange termijn te blijven volgen.

De situatie rond Oracle laat zien hoe lastig het is om als belegger rust te bewaren in een markt die sterk beweegt. Sterke groei en hoge investeringen kunnen jarenlang waarde opleveren, maar zorgen op korte termijn voor flinke schommelingen en onzekerheid. Niet iedereen voelt zich daar comfortabel bij, zeker niet als de balans zwaarder wordt en de vrije kasstroom tijdelijk onder druk staat.

Voor beleggers die juist meer stabiliteit en voorspelbaarheid zoeken, kan een alternatief interessant zijn. Het SynVest Dutch RealEstate Fund richt zich op Nederlands supermarkt en zorgvastgoed, sectoren met stabiele huurinkomsten en minder gevoeligheid voor technologische cycli of beursstemming. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6 procent per jaar, waarvan 6 procent jaarlijks wordt uitgekeerd.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.