De stille crisis achter de goudrally van 2025 volgens experts

In het kort:

• De goudprijs steeg in 2025 met ruim 40%, gedreven door geopolitieke spanningen en afnemend vertrouwen in westerse valuta.

• Europese aandelen boden ondanks vroege optimisme teleurstellende rendementen, mede door regelzucht en gebrek aan innovatie.

• Amerikaanse beurs werd gedomineerd door een handvol techreuzen, wat de risico’s voor indexbeleggers aanzienlijk vergrootte.

In 2025 steeg de goudprijs met meer dan 40%. Dat is een uitzonderlijke stijging die we al sinds 1979 niet meer gezien hebben. Volgens Paul Buitink van Holland Gold is die prijsstijging niet toevallig. Hij legt uit dat goud opnieuw zijn rol als veilige haven vervult in een onzekere wereld. De stijging werd niet veroorzaakt door inflatie zoals in sommige andere jaren, maar vooral door geopolitieke onrust.Een belangrijk keerpunt kwam er toen het Westen besloot om Russische tegoeden ter waarde van 300 miljard dollar te bevriezen. Hierdoor verloren veel opkomende landen zoals China en India het vertrouwen in de Amerikaanse dollar en de euro. In plaats daarvan begonnen ze meer goud op te kopen. Dit proces is volgens Buitink nog niet afgerond. De discussie in Europa over het mogelijk gebruiken van die bevroren Russische tegoeden zorgt voor nog meer onzekerheid. Zelfs als die middelen nog niet worden aangewend, zorgt het idee alleen al voor spanningen op de financiële markten.

Omdat goud een fysiek product is, kan het niet zomaar onbeperkt worden bijgedrukt zoals digitaal geld of aandelen. Er ontstonden daarom in 2025 ook problemen bij raffinaderijen en in de toeleveringsketen. Dat alles maakte van 2025 een uitzonderlijk druk jaar voor de goudsector. Toch waarschuwt Buitink: als goud volgend jaar opnieuw zo sterk stijgt, dan betekent dat waarschijnlijk dat de wereld er nog onrustiger aan toe is. Een stabielere prijs zou volgens hem veel beter nieuws zijn.

De ontwikkeling van de goudprijs in de afgelopen 20 jaar.

Bron: Gold Republic

Europese aandelen stelden opnieuw teleur

Aan het begin van 2025 was er optimisme over Europese aandelen. De defensiebudgetten werden verhoogd en sommige landen zoals Duitsland leken klaar om grootschalig te investeren. Daardoor vloeide er in het eerste kwartaal veel geld naar Europese beursfondsen. Toch bleef het rendement uiteindelijk beperkt. Volgens ETF-specialist Yoran Brondsema lag dat niet aan een gebrek aan goede bedoelingen, maar aan een harde realiteit. Europa heeft namelijk veel regelgeving en dat maakt het moeilijker om snel en goedkoop te innoveren.

Pieter Slegers, die zich specialiseert in kwaliteitsbeleggingen, benadrukt dat Europese aandelen wel goedkoper zijn dan Amerikaanse, maar dat daar ook een reden voor is. Volgens hem zijn Amerikaanse bedrijven over het algemeen winstgevender en beter in het omgaan met kapitaal. Ze zijn vaak meer gericht op innovatie en groei. In zijn woorden: Amerika innoveert, China kopieert en Europa reguleert. Die uitspraak is misschien scherp, maar geeft wel goed aan waarom Europese aandelen het opnieuw moeilijk hadden om te overtuigen.

De Amerikaanse beurs is duur en geconcentreerd

In de Verenigde Staten ziet het plaatje er anders uit. De Amerikaanse beurs blijft hoog gewaardeerd, maar dat komt vooral door een klein aantal grote technologiebedrijven. Volgens Pieter Slegers heeft deze concentratie een nieuw hoogtepunt bereikt. Zo vertegenwoordigt chipbedrijf Nvidia nu ongeveer 7% van de hele S&P 500-index. Dat is nog nooit eerder gebeurd. In de technologie-index Nasdaq is de concentratie nog groter, daar maken de tien grootste bedrijven meer dan de helft van het totale indexgewicht uit.

Voor beleggers die kiezen voor brede indexfondsen zoals de S&P 500 of Nasdaq betekent dit dat ze eigenlijk vooral beleggen in die paar grote techbedrijven. Het probleem is dat net die bedrijven het duurst zijn. Slegers wijst erop dat aandelen op lange termijn de neiging hebben om terug te keren naar hun gemiddelde waarde. Als sommige bedrijven nu extreem hoog gewaardeerd zijn, is de kans dus groot dat hun rendement in de toekomst lager zal zijn.

Toch biedt de Amerikaanse markt ook kansen. Wanneer je de grote namen weglaat, zijn kleinere en middelgrote bedrijven zelfs licht ondergewaardeerd. Volgens Slegers is het belangrijk om verder te kijken dan de bekende namen en ook aandacht te hebben voor minder opvallende aandelen die tegen een eerlijke prijs noteren.

Spreiding blijft de beste aanpak

Een veelgemaakte fout onder beleggers is dat ze hun portefeuille te eenzijdig opbouwen. Vaak gebeurt dat door volledig te investeren in één index, bijvoorbeeld de S&P 500. Dat werkte goed in de voorbije jaren, maar Yoran Brondsema waarschuwt dat dit in de toekomst geen garantie meer is. Volgens hem is het veel verstandiger om breed te spreiden over verschillende regio’s en sectoren.

Daarom adviseert hij om niet alleen naar Amerikaanse indices te kijken, maar ook naar bredere wereldwijde fondsen zoals de MSCI World of MSCI ACWI. Die geven je blootstelling aan markten in Europa, Japan en opkomende economieën. Zo voorkom je dat je volledig afhankelijk bent van wat er in de Verenigde Staten gebeurt.

Pieter Slegers voegt daaraan toe dat spreiding ook op andere manieren kan. Er zijn bijvoorbeeld indexfondsen waarbij elk aandeel even zwaar meetelt, zogenaamde equal weight ETF’s. Onderzoek toont aan dat die het over langere periodes vaak beter doen dan de klassieke fondsen. Ook aandelen van bedrijven die nog geleid worden door hun oprichter blijken gemiddeld beter te presteren. Zulke strategieën zijn misschien minder spectaculair, maar wel betrouwbaarder op de lange termijn.

Belgische beleggingsexpert, Pieter Slegers.

Bron: HLN

Thematische beleggingen brengen vaak teleur

Beleggen in populaire thema’s zoals cannabis, kunstmatige intelligentie of defensie klinkt aantrekkelijk, maar levert vaak weinig op. Brondsema herinnert zich hoe cannabis enkele jaren geleden als hét grote beleggingsthema werd gepresenteerd. Toch bleken de rendementen van die fondsen slecht. In sommige gevallen was je geld op een gewone spaarrekening zelfs beter af.

Het probleem is meestal de timing. Tegen de tijd dat een thema populair wordt bij het grote publiek en ETF-aanbieders er fondsen voor op de markt brengen, zijn de grote winsten al gemaakt. Dan zijn de waarderingen hoog en is het verwachte rendement laag. Pieter Slegers verwijst naar studies die aantonen dat thematische ETF’s gemiddeld slechter presteren dan de brede markt. Wie toch wil afwijken van de markt, doet er volgens hem beter aan om te kiezen voor bewezen strategieën zoals factorbeleggen.

Bitcoin kon hoge verwachtingen niet waarmaken

In tegenstelling tot goud stelde bitcoin in 2025 teleur. Begin van het jaar stond de digitale munt nog op 91.000 euro, maar tegen het einde van het jaar was de koers gezakt tot ongeveer 77.000 euro. Er waren hoge verwachtingen, vooral omdat de Amerikaanse president Donald Trump positief sprak over bitcoin. Sommigen hoopten dat de VS zelfs reserves zou opbouwen in cryptomunten, maar daar kwam niets van in huis.

Volgens Paul Buitink ontbreekt bij bitcoin het vertrouwen en de gestructureerde vraag die goud wel geniet. Centrale banken kopen actief goud aan, maar doen dat niet met bitcoin. Daardoor blijft de cryptomarkt grillig en sterk afhankelijk van politieke uitspraken en marktsentiment. Zelfs in een jaar met veel onzekerheid bleek bitcoin daardoor geen stabiele vluchthaven.

Expert op het gebied van edelmetalen, Paul Buitink.

Bron: Business Class

Te veel spaargeld, te weinig actie

Aan het einde van de uitzending van de Trends Talk Beleggersspecial kwam er nog een belangrijke boodschap. Volgens Paul Buitink en Yoran Brondsema ligt het grootste financiële risico niet in de beurs, maar op de spaarrekening. In Nederland staat nog altijd zo’n 600 miljard euro op betaal- en spaarrekeningen. Die leveren nauwelijks rente op en verliezen dus elk jaar koopkracht door inflatie.

Brondsema benadrukt dat risico niet enkel betekent dat je beleggingen kunnen schommelen. Voor hem is het grootste risico dat je je financiële doelen niet bereikt. Daarom pleit hij voor een aanpak die gebaseerd is op discipline, spreiding en lange termijn denken. Beleggen draait niet om het vinden van de snelste winst, maar om het opbouwen van vermogen op een verstandige manier. Dat is misschien wel de belangrijkste les uit een bewogen beursjaar.

Rendement begint bij kostenbeheersing

Ook voor particuliere beleggers komt daarmee één vraag centraal te staan: hoe zorg je dat rendement niet onnodig weglekt door kosten en inefficiënte keuzes. Zeker in een markt waarin spreiding over regio’s, valuta en beleggingscategorieën belangrijker wordt, speelt de broker een grotere rol dan vaak wordt gedacht.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen 0,005% valutakosten, tegenover circa 0,25% bij partijen als DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s per jaar. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.