Waarom dit aandeel keihard stijgt nu de CEO plots vertrekt
- Jan Kuijpers
- 3 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Het aandeel Lululemon is dit jaar meer dan 50% gedaald door zwakke Amerikaanse verkoop.
De CEO-wissel en de benoeming van interim co-CEO's leiden tot een koerssprong van 8,56%.
De sterke groei in China compenseert de margedruk door kortingen en hogere kosten.
Lululemon Athletica is al jaren de onbetwiste leider in de athleisure-markt en heeft zich gepositioneerd als een premium merk. Het bedrijf helpt welgestelde consumenten bij het combineren van sportkleding met een luxueuze alledaagse stijl. Het aandeel is echter niet immuun gebleken voor marktbrede twijfel en bevindt zich momenteel in een opvallende paradox aangezien het met een daling van dertig procent sinds het begin van het jaar fors lager noteert. Deze sterke koersdaling in 2025 is een teken van de heersende onzekerheid maar schept tegelijk een aantrekkelijke gelegenheid voor beleggers die geloven in de langetermijnvisie van de onderneming.
De noodzaak tot verandering is acuut. De kern van de toekomstige groei ligt in een strategische heroriëntatie, weg van de recente stagnatie in het Amerikaanse productaanbod, wat leidde tot zware kortingen om verouderde voorraad op te ruimen. In schril contrast met de beursprestaties toonde Lululemon in het bijgevoegde persbericht financiële kracht in Azië.
Cijfers Q3 FY25: Internationale Groei Maskeert Druk op Marges en de VS
De meest recente financiële resultaten tonen een duidelijke tweedeling, waarbij sterke internationale groei de zwakte in de thuismarkt compenseert, wat de urgentie van de leiderschapstransitie onderstreept.
Regionale verschuivingen
Bron: Lululemon
De omzetgroei in het derde kwartaal werd vrijwel volledig gedragen door markten buiten Noord-Amerika. Dit leidde tot een duidelijke herverdeling van de geografische omzetbijdrage. In Amerika stond de omzet onder druk: de netto-omzet daalde met 2% tot $1,7 miljard, terwijl de vergelijkbare omzet zelfs met 5% terugliep. Hierdoor nam het aandeel van Amerika in de totale omzet af van 74% in Q3 2024 naar 68% in Q3 2025.
Bron: Lululemon
Daartegenover stond een uitzonderlijk sterke ontwikkeling in China Vasteland. De omzet steeg hier met maar liefst 46% tot $465,4 miljoen, waarbij de vergelijkbare omzet met 24% toenam. Dankzij deze sterke groei is China inmiddels goed voor 18% van de totale omzet, tegenover 13% een jaar eerder. Ook de rest van de wereld liet een solide ontwikkeling zien, met een omzetstijging van 19% tot $367,2 miljoen. Samen onderstrepen deze cijfers een duidelijke verschuiving van de groei naar internationale markten.
Margedruk
Bron: Lululemon
Ondanks de omzetgroei kwam de winstgevendheid onder druk te staan, wat wijst op operationele uitdagingen die de nieuwe leiding zal moeten adresseren. De brutomarge daalde met 290 basispunten, van 58,5% in Q3 2024 naar 55,6% in Q3 2025. Opvallend is dat de brutowinst daarmee stabiel bleef op $1,4 miljard, ondanks de hogere omzet.
De margedaling was vooral het gevolg van een netto-afname van 300 basispunten in de productmarge. Deze verslechtering werd veroorzaakt door hogere invoertarieven, in combinatie met zware kortingen en de kosten die samenhangen met creditcard- en affiliateprogramma’s. Dit onderstreept dat de omzetgroei momenteel gepaard gaat met toenemende druk op de onderliggende rendabiliteit.
De leiderschapsswitch en de zoektocht naar groei
Na ongeveer zeven jaar aan het roer te hebben gestaan, zal CEO Calvin McDonald op 31 januari terugtreden. Onder zijn leiding zette Lululemon stevig in op internationale expansie, met name in groeimarkten zoals China. Tegelijkertijd erkent de raad van bestuur impliciet dat een nieuwe fase is aangebroken: men zoekt nadrukkelijk naar een leider met aantoonbare ervaring in groei en transformatie, passend bij de uitdagingen waar het bedrijf nu voor staat.
In afwachting van deze benoeming wordt de dagelijkse leiding tijdelijk overgenomen door financieel directeur Meghan Frank en chief commercial officer André Maestrini, die samen optreden als interim co-CEO’s. Daarnaast krijgt de governance-structuur een extra laag met de benoeming van Marti Morfitt, voorzitter van de raad van bestuur, tot uitvoerend voorzitter. Deze tijdelijke constellatie moet zorgen voor continuïteit en rust terwijl de strategische koers wordt herijkt.
De beursreactie: vertrouwen in een nieuwe strategie
Bron: Tradingview
De aankondiging van het vertrek van McDonald werd door beleggers opvallend positief ontvangen. Op de dag van het nieuws steeg het aandeel Lululemon Athletica met 8,56% tot $206,27. De markt lijkt de wissel te interpreteren als een noodzakelijk en langverwacht signaal dat het bedrijf zijn structurele uitdagingen serieus onder ogen ziet.
Beleggers hopen dat een nieuwe CEO de focus zal verleggen naar het herstellen van het marktaandeel in de Verenigde Staten en het verbeteren van de onder druk staande brutomarges. In die zin wordt de bestuurswisseling gezien als een eerste stap richting een strategisch herstel, eerder dan als een teken van zwakte.
Interne kritiek en de weg vooruit
Tegelijkertijd klinkt er scherpe kritiek van oprichter Chip Wilson, nog altijd de grootste onafhankelijke aandeelhouder. Hij verwijt de raad van bestuur een gebrekkige opvolgingsplanning en spreekt van een uitholling van de ondernemingswaarde. Wilson pleit voor een versnelde zoektocht naar een nieuwe CEO, geleid door nieuwe en onafhankelijke bestuurders, met als doel een duidelijke ‘product-first’-cultuur te herstellen.
De komende maanden worden daarmee cruciaal voor Lululemon. De interim-leiding staat voor de opgave om operationele stabiliteit te waarborgen en de efficiëntie te verhogen, terwijl de raad van bestuur een transformatieve leider moet vinden die het merk opnieuw kan positioneren en zijn dominante rol in de athleisure-markt kan terugwinnen.
De koersbewegingen bij Lululemon laten zien hoe snel marktsentiment kan kantelen wanneer strategische keuzes en leiderschap veranderen. Voor particuliere beleggers die inspelen op dit soort internationale groeiverhalen, wordt niet alleen aandelenselectie maar ook de efficiëntie van de uitvoering steeds belangrijker. Handelskosten en valutawissels kunnen het uiteindelijke rendement immers merkbaar beïnvloeden, zeker bij buitenlandse beleggingen.
In dat kader werd MEXEM door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen slechts 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat op jaarbasis kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
Opmerkingen