Bloeddruk van Beleggers gaat stijgen deze week

In het kort:

Verwachtingen over Fed-beslissing en aanstaande kwartaalcijfers houden de financiële markten op scherp.
Inflatie in de VS zit dicht bij de 2% doelstelling van de FED, waardoor renteveranderingen op de loer liggen.
Belangrijke kwartaalcijfers, waaronder Microsoft en Roku, bieden verdere inzichten in de economische gezondheid.

Met de recente golf van winsten in de markten, zouden beleggers een stijging van hun bloeddruk kunnen verwachten komende week. De Federal Reserve vergadert, terwijl belangrijke bedrijven hun kwartaalcijfers bekendmaken. Deze combinatie van invloeden dreigt een interessante dynamiek op de financiële markten te creëren.

De Dow Jones Industrial Average heeft een winstreeks van 10 dagen achter de rug, ondersteund door gematigde inflatierapporten en de opwinding rondom kunstmatige intelligentie die de bullish case voor aandelen blijft versterken. Maar terwijl de markten zich opmaken voor verschillende katalysatoren die volgende week de golven kunnen doen oplopen, zitten beleggers op het puntje van hun stoel.

Art Hogan, chief market strategist bij B. Riley Wealth Management, suggereert dat "onze interpretatie van de verklaring en de persconferentie mogelijk enige agitatie op de markten zal veroorzaken." Het is de verwachting dat de Fed een kwart procentpunt renteverhoging zal aankondigen aan het einde van de vergadering van woensdag. Wat de centrale bank echter in september zal doen, is onduidelijker. Volgens de CME FedWatch Tool verwacht 83% van de daghandelaren dat de monetaire beleidsmakers daarna klaar zullen zijn.

Shannon Saccocia, chief investment officer bij NB Private Wealth, verwacht dat de verklaring niet zo invloedrijk zal zijn op de markten. In plaats daarvan zullen de handelaren waarschijnlijk hun aandacht verleggen naar het economisch symposium van de Fed in Jackson Hole volgende maand. "Ik denk dat ze daar de mogelijkheid hebben als ze de verwachtingen willen bijstellen," zegt ze.

Ondanks de recente rally, blijven recessiezorgen aan de horizon loeren, aangezien daghandelaren blijven letten op de vertraagde effecten van renteverhogingen en andere recente signalen van economische vertraging. "We geloven niet dat het tijd is om hier agressief te zijn," zegt Yung-Yu Ma, chief investment officer voor BMO Wealth Management. "Maar we denken ook dat er een algemeen gevoel van stabiliteit is, aangezien de inflatie daalt en we verwachten dat deze zal blijven dalen. Maar ik denk dat onze vooruitzichten meer een evenwichtige benadering voor de rest van het jaar inhouden."

Tom Lee, medeoprichter van Fundstrat, heeft recentelijk zijn inzichten gedeeld (in dit filmpje) over de huidige marktontwikkelingen. Hij merkt op dat een verrassend mild Fed-beleid de komende week ertoe zou kunnen leiden dat beleggers zich van FAANG-aandelen afwenden. Volgens Lee is er momenteel sprake van winstneming, wat volgens hem een gezonde ontwikkeling is in het huidige beleggersklimaat. Met name beleggers in technologie en FAANG hebben aanzienlijke rendementen genoten. Hij suggereert dat indien de Fed ons verrast met een mildere koers, beleggers op zoek zullen gaan naar aandelen die profiteren van versoepelde financiële omstandigheden en mogelijk niet terugkeren naar de FAANG. Hij moedigt aan om bij technologie te blijven, maar mogelijk uit te breiden naar financiële aandelen. Hij benadrukt dat dit niet betekent dat de markt naar beneden moet gaan.

De 'vloedgolf' van het kwartaalcijferseizoen staat ook voor de deur, waarbij de resultaten tot nu toe gemengd zijn. Van de 89 bedrijven in de S&P 500 die hebben gerapporteerd, hebben 75% positieve verrassingen gepost. Volgens The Earnings Scout ligt die prestatie echter onder het driejaarsgemiddelde van 80%.

Grote techbedrijven zoals Alphabet en Microsoft staan dinsdag op het programma en zullen waarschijnlijk de aandacht opeisen. Maar Saccocia spoort beleggers ook aan om een oogje te houden op de consumentengiganten of luxegoederenmerken om inzicht te krijgen in hoe shoppers prijsverhogingen verwerken.

En voor mij zal de ogen gericht op Microsoft, Roku omdat ik ze zelf bezet, en voor vele anderen; META, Philips, Ryanair, Visa, 3M, Teladoc, Spotify, Coca Cola, Boeing, AT&T, Service now, EBAY, Mc Donalds, Mastercard, zullen deze week hun kwartaalcijfers rapporteren. Deze cijfers zullen ons een diepgaand inzicht geven in de prestaties van deze bedrijven en hun visie op de toekomstige economische omstandigheden.

In deze tijden van verandering en mogelijk volatiliteit is het cruciaal om op de hoogte te blijven, afgewogen beslissingen te nemen en, zoals altijd, ons hoofd koel te houden in het licht van mogelijke stormen.

Hier is een samenvatting van de analistenvisies.

1. Bank of America downgrades Herc Holdings naar underperform van buy. "We double downgrade Herc to Underperform from Buy as the impact from the ongoing writers’ and actors’ strike is likely to weigh on flow-through near term and is not accounted for in consensus.”

2. KeyBanc herhaalt McDonald's als overweight. "Based on our industry conversations and our Key First Look Data, we believe McDonald’s is poised to report another quarter of industry-leading SSS growth fueled by operational excellence, strategic price increases, and cut-through marketing programs."

3. Truist herhaalt Amazon als buy. "We remain bullish on AMZN with our proprietary tracking of NA (North American) eCom biz showing resilient demand, inline to slightly ahead of consensus ests thru 7/12 (including a solid Prime Day event), and with the ads biz likely outperforming.”

4. Piper Sandler upgrades SL Green naar overweight van neutraal. "While Thursday’s sell-off (-6.5%) could lead to further profit taking, following the ~45% rise since the June 26 JV announcement, we believe the stock retains favorable tailwinds."

5. Piper Sandler verlaagt Discover naar neutraal van overweight. "DFS unveiled a ‘misclassification’ issue with the fees charged to merchants dating back to 2007 and subsequently took a $365M charge in 2Q23.”

6. Piper Sandler verlaagt Carvana naar neutraal van overweight. "Now that the bankruptcy scare has abated, and the stock has risen to $47, we believe CVNA is approaching a fair valuation.”

7. JPMorgan verlaagt Blackstone naar neutraal van overweight. "At 18x the 2024 consensus of $6, we see Blackstone appropriately valued at its current $107/share."

8. Morgan Stanley herhaalt Eli Lilly als overweight. "We expect Novo Nordisk and Eli Lilly to remain diabesity leaders despite increasing competition, with a combined 82% share of the obesity market long-term.”

9. BMO downgrades Sunnova naar market perform van outperform. "Good execution in tough market owing to differentiated solar platform, but positives increasingly reflected in share price.”

10. DA Davidson upgrades Harley-Davidson naar buy van neutraal. "We are upgrading HOG shares to BUY ($47 PT) from Neutral after our most recent HOG checks revealed better than feared 2Q23 U.S. retail."

11. Bank of America upgrades Consolidated Edison naar buy van neutraal. "ED is executing a $1B buyback in 2023 with proceeds from its unregulated renewables sale which closed in 2022."

12. Deutsche Bank verlaagt SiriusXM naar sell van buy. "Sirius’ stock price has more than doubled over the past month and increased 42% yesterday alone."

13. Oppenheimer start Live Nation als outperform. "We see LYV’s leading concert scale disproportionally benefiting from music streaming advancements that are enhancing global distribution."

14. Oppenheimer herhaalt Nvidia als outperform. "NVDA is clear industry leader in AI with full stack hardware+software ecosystem for training/inferencing LLM."

15. Baird herhaalt Alphabet als outperform. "Primarily as a function of higher sector/comparable multiples and our generally stable field checks for Q2, we are increasing price targets for four of our online advertising covered companies.”

16. Wedbush herhaalt Roku als outperform. "Once macroeconomic trends improve, Roku is poised to return to meaningful profitability as a platform and FAST channel leader."

17. Goldman Sachs herhaalt Microsoft als outperform. "Although investors are concerned that capex intensity may reach $45bn+ next year, we see ~$30-35bn being more likely."