Beurs doet iets wat in 153 jaar slechts 3 keer gebeurde – S&P 500 waarschuwt voor grote beweging
- Mika Beumer
- 16 okt
- 4 minuten om te lezen
In het kort
De S&P 500 is in twee jaar tijd met meer dan 45% gestegen en blijft records breken.
De waardering, gemeten via de Shiller CAPE-ratio, is opgelopen tot boven 39, een niveau dat slechts driemaal eerder is bereikt.
Historisch gezien volgden op zulke pieken forse correcties, al wijzen experts erop dat de lange termijn voor geduldige beleggers kansen biedt.
Recordwinsten in de S&P 500
De Amerikaanse aandelenmarkt is opnieuw in een uitzonderlijke fase beland. De S&P 500 heeft sinds begin 2023 een indrukwekkende reeks stijgingen neergezet, aangedreven door optimisme over kunstmatige intelligentie en een afkoelende inflatie. Met jaarwinsten van 24% in 2023 en 23% in 2024, en opnieuw een dubbele stijging in 2025, lijkt de bullmarkt voorlopig niet te stoppen. De index bereikte onlangs meerdere recordhoogtes, gesteund door sterke kwartaalcijfers en de verwachting dat de Federal Reserve het renteverlagingspad voortzet.
Die renteverlagingen hebben de liquiditeit vergroot en de risicobereidheid opnieuw aangewakkerd. Bedrijven profiteren van lagere financieringskosten, consumenten besteden meer en groeiaandelen trekken kapitaal aan in een tempo dat doet denken aan de periode vóór de dotcomhausse. AI blijft daarbij het sleutelwoord. Beleggers geloven dat de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie, cloudinfrastructuur en datacenters de komende jaren voor ongekende winstgroei kunnen zorgen.
Maar in datzelfde optimisme schuilt een waarschuwing. Terwijl aandelen blijven stijgen, is de waardering van de markt als geheel inmiddels op een historisch zeldzaam niveau beland. En telkens wanneer dat in het verleden gebeurde, volgde uiteindelijk een periode van scherpe correctie.
De Shiller CAPE-ratio slaat alarm
Om te begrijpen waarom analisten zich zorgen maken, is het belangrijk te kijken naar de zogeheten Shiller CAPE-ratio, een variant van de traditionele koers-winstverhouding die de winsten over de afgelopen tien jaar corrigeert voor economische schommelingen. Deze ratio biedt een realistischer beeld van hoe duur de markt werkelijk is.
De Shiller CAPE-ratio van de S&P 500 is de afgelopen maanden gestegen tot boven 39. Dat niveau is in 153 jaar slechts drie keer eerder bereikt: vlak voor de beurskrach van 1929, tijdens de dotcomzeepbel eind jaren negentig en opnieuw kort voor de correctie van 2022. Toen de ratio in december 1999 boven 44 uitkwam, verloor de S&P 500 in de daaropvolgende drie jaar meer dan 37% van zijn waarde. En toen de ratio in 2021 opnieuw historisch hoog stond, volgde een daling van 16% in 2022.
De Shiller CAPE-ratio toont hoe duur de markt historisch gezien is
Een hoge CAPE-ratio betekent niet automatisch dat een crash onvermijdelijk is, maar het geeft wel aan dat beleggers bereid zijn uitzonderlijk veel te betalen voor elke dollar winst. Dat maakt de markt kwetsbaar voor teleurstelling, bijvoorbeeld als de winstgroei stagneert of als rentes minder snel dalen dan verwacht.
Tegelijkertijd is de huidige situatie anders dan voorgaande pieken. De Amerikaanse economie blijft verrassend veerkrachtig, werkloosheid blijft laag en de AI-gedreven productiviteitsgolf kan volgens optimisten de winstgroei structureel verhogen. Toch waarschuwen strategen dat dit optimisme ook een bubbel kan voeden: niet elke AI-gerelateerde onderneming zal zijn torenhoge verwachtingen waarmaken.
De S&P 500 stijgt mee met de waarderingen: hoge CAPE-ratio’s markeren vaak marktpieken
Wat dit betekent voor beleggers
Voor beleggers die de afgelopen jaren hebben geprofiteerd van de stijgende markt, komt de vraag op hoe lang de rally kan aanhouden. Historisch gezien volgen na zulke hoge waarderingen vaak periodes van consolidatie of correctie. Toch hoeft dat niet per se slecht nieuws te zijn voor wie geduld heeft.
De geschiedenis leert dat de S&P 500, zelfs na forse dalingen, altijd is hersteld en nieuwe hoogtepunten heeft bereikt. De kern van succesvol beleggen ligt niet in het voorspellen van markttoppen, maar in het bezitten van sterke bedrijven die winstgevend blijven op de lange termijn. Beleggers die zich richten op fundamentals, dus gezonde balansen, winstgroei en concurrentievoordelen, kunnen volatiliteit juist benutten om posities op te bouwen tegen aantrekkelijkere waarderingen.
Het rendement van de S&P 500 per jaar - historisch volgen op slechte beursjaren vaak sterke herstelperiodes
De huidige situatie vraagt om realisme. Veel aandelen, vooral in de technologiesector, zijn duur geworden. Het kan verstandig zijn om winst te nemen in bedrijven waarvan de waardering ver boven het historisch gemiddelde ligt en tegelijkertijd gespreid te blijven beleggen in sectoren die achterblijven, zoals industrie of gezondheidszorg.
Voor langetermijnbeleggers geldt bovendien dat de combinatie van lagere rentes en technologische innovatie gunstige voorwaarden creëert. De economie digitaliseert sneller dan ooit, en AI wordt een fundamenteel onderdeel van productie, logistiek en dienstverlening. Wie selectief blijft en niet meegaat in de euforie, kan nog steeds profiteren van de structurele groeitrend zonder te veel risico te nemen.
Een oververhitte markt met een kansrijke toekomst
Hoewel de Shiller CAPE-ratio suggereert dat de markt “duur” is, betekent dat niet dat een crash aanstaande is. De aandelenmarkt is altijd cyclisch geweest, periodes van overwaardering worden gevolgd door correcties en nieuwe groeifasen. Voor beleggers die vasthouden aan een lange horizon biedt elke daling juist een kans om kwaliteitsbedrijven goedkoper in te slaan.
De boodschap is dus dubbel: voorzichtigheid is gerechtvaardigd, maar paniek niet. Wie zich laat leiden door discipline in plaats van door sentiment, kan ondanks een mogelijke correctie bouwen aan structurele vermogensgroei.
Of, zoals econoom Robert Shiller zelf ooit zei: “De markt kan irrationeel blijven langer dan jij solvent kunt blijven.” De kunst is dus niet te voorspellen wanneer de stemming omslaat, maar voorbereid te zijn op wat daarna komt.
Wie na de uitzonderlijke stijging van de S&P 500 wat meer stabiliteit zoekt, kan buiten de beurs interessante alternatieven vinden. Vastgoedfondsen bieden bijvoorbeeld voorspelbare kasstromen en minder koersvolatiliteit, een manier om het beleggingsrisico te spreiden zonder afstand te doen van rendement.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met nadruk op supermarkten en zorgcentra die ook in onzekere tijden stabiel blijven. Het fonds behaalde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd. Beleggers profiteren zo van een regelmatige cashflow en brede spreiding over solide huurders. Alleen in oktober ontvangen deelnemers één maand extra bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
Opmerkingen