Beleggers opgelet: dit Mag-7-aandeel lijkt nu zeer goedkoop!

In het kort:

• Meta groeit op indrukwekkende schaal, terwijl beleggers nerveus blijven door de enorme AI-investeringen.

• De advertentie-engine versnelt zichtbaar dankzij AI, met hogere prijzen, meer engagement en nieuwe omzetkanalen zoals WhatsApp.

• De markt kijkt vooral naar de kosten, maar de operationele prestaties tonen dat de investeringsgolf nu al rendement oplevert.

Meta is een van de weinige bedrijven waar de markt tegelijk onder de indruk is van de groei en toch nerveus blijft over de toekomstige kosten. Dat spanningsveld bepaalt vrijwel volledig het koersverloop van de afgelopen maanden. De onderneming rapporteerde opnieuw sterke cijfers, met een gebruikersbasis die richting 3,5 miljard mensen beweegt en een advertentie-engine die sneller groeit dan bij vrijwel elke andere megacap. De recente koersval kwam vooral door de omvang van de aangekondigde AI-investeringen. Hoewel die plannen groot zijn, laten de huidige resultaten zien hoe snel investeringen in datacenters en modellen al terugvloeien in betere targeting, hogere advertentieprijzen en stijgende engagementcijfers.

Koers Meta:

Bron: Google Finance

Meta’s kwartaalcijfers laten een bedrijf zien dat nog steeds op grote schaal groeit. De omzet kwam uit op ruim 51 miljard dollar, een stijging van 26 procent jaar op jaar. Ad impressions namen toe met 14 procent en de gemiddelde prijs per advertentie steeg met 10 procent. Dat soort combinatie, meer volume én hogere prijzen, zie je doorgaans alleen wanneer een platform zijn algoritmes verfijnt en adverteerders extra rendement ervaren. Dat lijkt hier te spelen: de AI-gestuurde ranking-systemen leveren al meer dan 60 miljard dollar per jaar op via end-to-end ad-tools, een niveau dat volgens het management nog zichtbaar kan groeien.

Voor beleggers is dit een belangrijk punt. AI lijkt een operationele versneller van de core business te worden. Een verbeterd aanbevelingsmodel zorgt dat adverteerders kwalitatief betere doelgroepen bereiken. Daardoor zijn bedrijven bereid hogere prijzen te betalen en neemt de vraag toe, zelfs in een markt die al grotendeels digitaal is. Meta’s platformeffect versterkt dat proces: met een gebruikersbasis van miljarden blijven datapunten toenemen en wordt elke optimalisatie direct op schaal uitgerold.

Ook WhatsApp begint een rol te spelen. De app heeft zo’n 1,5 miljard dagelijkse gebruikers en blijft een van de minst gemonetiseerde onderdelen in de internetsector. De eerste advertentie-experimenten binnen Status en de groei van zakelijke messaging-oplossingen tonen dat dit ecosysteem een enorme lange-termijnbijdrage kan leveren aan Meta’s inkomstenmodel. Wanneer een bedrijf van dit formaat een nieuwe advertentie- of commerce-laag introduceert op zo’n schaal, ontstaat bijna automatisch extra omzetgroei zonder grote afhankelijkheid van nieuwe gebruikers.

De groei lijkt bovendien organisch van aard. Video-tijd op Instagram steeg met meer dan 30 procent, Reels heeft een run-rate boven de 50 miljard dollar en Threads groeit door richting 150 miljoen dagelijkse gebruikers. Het zijn indicatoren dat de producten zelf sterk blijven presteren, wat uiteindelijk de basis vormt voor elk duurzaam advertentiemodel.

De markt reageerde fel op de aangekondigde investeringsplannen. Meta verwacht de komende jaren zeer forse bedragen richting datacenters, GPU-clusters en AI-infrastructuur te sturen. Dat leidt tot zorgen dat de free cashflow tijdelijk daalt en dat de balans meer schulden moet absorberen. Tegelijkertijd benadrukt Meta dat deze investeringen direct hun weg vinden in het hart van het bedrijf: de algoritmes die bepalen welke content gebruikers zien en welke advertenties het beste converteren.

CapEx Meta:

Bron: Seeking Alpha

Belangrijk is dat deze investeringen relatief snel effect laten zien. De stijging van de prijs per advertentie, het hogere advertentie-engagement en de groei van ARPP laten zien hoe AI de unit economics verbetert. Meta ontwikkelt feitelijk drie enorme modellen die continu draaien achter Facebook, Instagram en de advertentie-aanbevelingen. Elk procent verbetering in die systemen werkt door op honderden miljarden impressies. Dat maakt de rendementsdynamiek fundamenteel anders dan bij projecten die pas na jaren omzet opleveren.

Een tweede element is dat Meta’s AI-uitgaven sterk op het kernproduct gericht zijn. In tegenstelling tot de metaverse-jaren ligt de focus nu op technologie die binnen de bestaande platforms direct waarde creëert. Het bedrijf gebruikt AI om engagement te verhogen, de feed te personaliseren, misbruik te detecteren, content te rangschikken en commerciële tools te versterken. De return is daarmee concreet en meetbaar.

De markt hecht veel waarde aan het verloop van vrije kasstromen, waardoor grote investeringscycli vaak worden afgestraft. Toch laat Meta zien hoe een tijdelijke compressie in marges kan samengaan met hogere omzetverwachtingen en een robuust bedrijfsmodel. De Family of Apps haalt een operationele marge rond de 50 procent. Wanneer AI-infrastructuur eenmaal staat, dalen de marginale kosten en profiteren de platforms van schaalvoordelen die weer tot hogere marges kunnen leiden.

Regulering blijft een structureel risico, net als mogelijke veranderingen in advertentiebudgetten wereldwijd. Toch tonen de afgelopen jaren dat online advertentiegroei nauwelijks cyclisch is geworden. Merken blijven een steeds groter deel van hun marketingbudget digitaal inzetten en Meta is samen met enkele andere spelers de centrale infrastructuur van die markt.

Meta noteert momenteel aan de onderkant van de waarderingen binnen de Mag-7. De onderneming wordt rond de twintig keer de verwachte winst verhandeld, maar deze basis laat niet zien hoe hoog de winstgevendheid van de primaire activiteiten is. Zonder Reality Labs zou de kern van Meta op een veel lagere multiple staan ten opzichte van omzet en operationele winst.

Mag-7 Forward

Bron: yardeni

De combinatie van hoge marges, een stevig groeiende advertentiemarkt, een nieuw inkomstenblok via WhatsApp, een gebruikersbasis die blijft stijgen en een versnelling via AI-modellen maakt Meta een zeldzame megacap met structurele groei. Veel hyperscalers moeten hun groei ondersteunen via enterprise-oplossingen of cloudproductie. Meta gebruikt AI niet om capaciteit te verkopen, maar om zijn eigen platformen te versterken. Dat creëert een ander type moat: een datagedreven ecosysteem waar gebruikersgedrag en algoritmisch inzicht elkaar voortdurend versterken.

Meta blijft een onderneming die snel beweegt. In een sector waarin gebruikerstijd de schaarste factor is, blijft het bijzonder dat Meta er elk jaar in slaagt om engagement te verhogen. AI draagt hier aantoonbaar aan bij. De investeringsgolf van de komende jaren is een strategische keuze waarbij het bedrijf zijn infrastructuur naar een niveau probeert te brengen dat concurrenten moeilijk kunnen evenaren.

De markt ziet de kosten, maar de prestaties van Q3 en de structurele groei-elementen laten zien dat deze cyclus al waarde oplevert. Het bedrijf beschikt bovendien over een sterke balans, een hoge cashgeneratie in normale jaren en een groot aantal producten die nog maar beperkt monetaire waarde toevoegen. Als WhatsApp, Reels en Threads dichter bij hun omzetpotentieel komen, kan de winstgevendheid van Meta’s ecosysteem nog flink verschuiven.

Meta blijft daarmee een van de meest veelzijdige bedrijven binnen de Mag-7. Het combineert een platform dat miljarden mensen gebruiken met technologie die elke interactie analyseert en optimaliseert. In een markt die steeds gevoeliger reageert op investeringsgolven lijkt het aandeel nu een punt te hebben bereikt waarop kostenangst een groot deel van de waardering drukt.

Ook particuliere beleggers kunnen op dit soort waarderingsspanningen inspelen door scherp te blijven op hun eigen kostenstructuur. Wie zijn rendement over de lange termijn wil optimaliseren, doet er goed aan een broker te kiezen die efficiënt handelen en lage wisselkosten combineert, zeker bij internationaal georiënteerde technologieposities zoals Meta.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er met slechts 0,005 procent valutakosten, tegenover 0,25 procent bij zowel DEGIRO als SAXO Bank, een verschil dat op jaarbasis kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s.