AST SpaceMobile keldert bijna 15 procent: is dit een koopkans?

In het kort:

• Het aandeel AST SpaceMobile daalde ruim 12 procent na een negatief rapport van Scotiabank, waarbij zorgen over trage uitrol, hoge investeringen en sterke concurrentie zwaarder wogen dan de technologische belofte.

• Analisten verwachten pas vanaf 2028 betekenisvolle kasstromen, terwijl de huidige waardering al veel toekomstige groei veronderstelt.

• Hoewel de technologie werkt en partnerschappen toenemen, twijfelt de markt of de commerciële doorbraak snel genoeg komt.

  
  

Het aandeel AST SpaceMobile kreeg recent een flinke klap en verloor in korte tijd meer dan 12 procent aan waarde. De directe aanleiding was een negatieve analistenactie van Scotiabank, maar daaronder ligt een breder verhaal van uitgestelde groei, hoge investeringen en zware concurrentie. Beleggers reageren daarmee niet alleen op één rapport, maar op een combinatie van zorgen die al langer boven de markt hangen.

AST SpaceMobile wordt al jaren gezien als een veelbelovende speler in satellietcommunicatie, met de ambitie om mobiele telefoons rechtstreeks met satellieten te verbinden. Dat idee spreekt tot de verbeelding, maar de uitvoering blijkt lastiger dan gehoopt.

Analist zet rem op het groeiverhaal

De directe trigger voor de koersdaling kwam van Scotiabank analist Andres Coello. Hij verlaagde zijn koersdoel en zette het aandeel op sector underperform, wat feitelijk neerkomt op een verkoopadvies. Volgens Coello is de huidige waardering van AST SpaceMobile moeilijk te verdedigen gezien de voortgang van het bedrijf.

Een belangrijk punt in zijn analyse is dat AST nog geen enkele eigen retailklant heeft. Het bedrijf werkt samen met grote telecomnamen zoals AT&T en Verizon, maar verkoopt zijn dienst niet zelfstandig aan eindgebruikers. Dat maakt het verdienmodel afhankelijk van partners en vertraagt de opbouw van structurele omzet.

Daar komt bij dat de uitrol van satellieten aanzienlijk trager verloopt dan eerder beloofd. Waar het bedrijf eind 2026 of begin 2027 zo’n vijftig satellieten operationeel wil hebben, wist het in heel 2025 slechts één nieuwe satelliet te lanceren. In totaal zijn er momenteel slechts zes satellieten actief.

Trage adoptie en hoge kosten

Ook aan de commerciële kant gaat het langzamer dan beleggers hadden gehoopt. De adoptie in belangrijke markten zoals de Verenigde Staten en Japan verloopt traag en de prijzen die AST SpaceMobile momenteel kan vragen, zijn volgens analisten bescheiden. Zelfs als het bedrijf erin slaagt om alle geplande satellieten te bouwen en te lanceren, zal dat gepaard gaan met enorme investeringen.

Volgens Scotiabank betekent dit dat AST SpaceMobile waarschijnlijk pas in 2028 of 2029 positieve vrije kasstromen kan realiseren. Dat is ver weg voor een bedrijf dat op de beurs nog altijd wordt gewaardeerd alsof grootschalige winstgevendheid nabij is. Voor veel beleggers is dat een reden om voorlopig een stap terug te doen.

Concurrentie van een bijna onverslaanbare speler

Naast de eigen uitdagingen speelt ook de concurrentie een grote rol in de negatieve beoordeling. AST SpaceMobile opereert in dezelfde markt als Starlink, het satellietnetwerk van SpaceX. Dat bedrijf heeft een enorme voorsprong in schaal, merkbekendheid en snelheid van uitrol.

Starlink biedt inmiddels ook directe connectiviteit met mobiele telefoons en breidt zijn diensten wereldwijd in hoog tempo uit. Bovendien beschikt Elon Musk met SpaceX over diepe zakken en mogelijk extra kapitaal uit een toekomstige beursgang. Voor beleggers voelt het daardoor alsof AST SpaceMobile het opneemt tegen een partij die bijna niet in te halen is.

Achter de schermen wel degelijk vooruitgang

Tegelijkertijd is het beeld niet uitsluitend negatief. Operationeel gezien boekt AST SpaceMobile wel degelijk vooruitgang. De productie van de nieuwe Block 2 BlueBird satellieten ligt grotendeels op schema. Eind tweede kwartaal waren de belangrijkste onderdelen voor acht satellieten afgerond en het bedrijf verwacht begin 2026 voldoende componenten gereed te hebben voor veertig exemplaren.

Ook is de productiecapaciteit fors opgeschaald. AST SpaceMobile breidde zijn Amerikaanse personeelsbestand in korte tijd met meer dan honderd procent uit en opende nieuwe productielocaties in Texas en Florida. Het doel is om op korte termijn zes satellieten per maand te kunnen produceren.

Lanceringen schuiven op maar plannen blijven ambitieus

De grootste tegenvaller zit in het lanceerschema. De eerste nieuwe generatie satellieten werd later verscheept dan gepland en de verwachte reeks lanceringen is enkele maanden naar achteren geschoven. Toch houdt het bedrijf vast aan de ambitie om tegen eind 2026 tussen de 45 en 60 satellieten in een baan om de aarde te hebben.

Dat aantal is cruciaal voor de commerciële doorbraak. Met ongeveer 25 satellieten kan AST SpaceMobile slechts beperkte, niet doorlopende dekking bieden in geselecteerde markten. Pas bij 45 tot 60 satellieten ontstaat continue dekking in kernregio’s en voor wereldwijde dekking zijn er zelfs circa 90 nodig. Dat maakt duidelijk waarom de echte groeifase waarschijnlijk pas in 2027 begint.

Technologie werkt maar inkomsten volgen later

Technologisch heeft AST SpaceMobile inmiddels laten zien dat het concept werkt. Het bedrijf demonstreerde succesvolle 4G en 5G spraakoproepen, videoverbindingen, datadiensten en zelfs toepassingen voor defensie, allemaal zonder extra apps op standaard smartphones. Dat zijn belangrijke mijlpalen die bevestigen dat de technologie levensvatbaar is.

Daarnaast boekt het bedrijf vooruitgang op het gebied van spectrumrechten, wat essentieel is voor langdurige concurrentiekracht. AST SpaceMobile verwierf wereldwijde S Band rechten en langlopende L Band licenties in de Verenigde Staten en Canada. Die deals zijn complex en kostbaar, maar geven het bedrijf wel een stevige strategische positie.

Partnerschappen en overheid als vangnet

Commercieel zijn er ook lichtpunten. AST SpaceMobile sloot een definitieve overeenkomst met Verizon voor directe satellietdiensten vanaf 2026 en tekende langlopende contracten met telecombedrijven in Saudi-Arabië, India en Europa. In Saudi-Arabië investeert een partner zelfs 175 miljoen dollar en wordt lokale infrastructuur opgebouwd.

Daarnaast groeit de rol van overheidscontracten. AST SpaceMobile werkt samen met verschillende takken van het Amerikaanse leger en heeft inmiddels acht contracten met de Amerikaanse overheid. Die activiteiten leveren op korte termijn al omzet op en bieden een buffer zolang de commerciële uitrol vertraging oploopt.

Markt twijfelt aan timing en waardering

Ondanks deze positieve ontwikkelingen blijft de beurs vooral gefocust op timing en waardering. De technologie werkt, de plannen zijn groot, maar de weg naar schaal en winstgevendheid is lang en kapitaalintensief. In een markt waar concurrenten sneller opschalen en beleggers kritischer zijn geworden, weegt dat zwaar.

De forse koersdaling van vandaag weerspiegelt vooral die twijfel. Niet zozeer over het idee achter AST SpaceMobile, maar over de vraag of het bedrijf zijn beloftes snel genoeg kan waarmaken om de huidige waardering te rechtvaardigen. Voorlopig lijkt de markt het antwoord daarop met voorzichtigheid te benaderen.

Lees ook: De CEO van Nvidia is enorm enthousiast over dit onbekende aandeel

Voor beleggers die dit soort groeiverhalen liever afwisselen met meer voorspelbare inkomsten, kan vastgoed een rustiger tegenwicht bieden. CORUM Investments richt zich op commercieel vastgoed met lange huurcontracten en een brede spreiding over landen en sectoren, wat kan zorgen voor stabiele kasstromen die minder afhankelijk zijn van innovatie. In een markt waarin beloftes en waarderingen snel kunnen verschuiven, biedt dit een alternatief dat draait om zichtbare huurinkomsten en lange termijn stabiliteit.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.