Analyse ChargePoint kwartaalcijfers: verbeterde marges, maar herstel blijft onzeker
- J. van den Poll
- 16 minuten geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Lichte marge- en kostenverbetering, maar omzetgroei blijft zwak en op jaarbasis daalt de omzet zelfs.
Structureel hoge verliezen en zwakke balans met lage cash, oplopende schulden en risicovolle voorraden.
Hoog risicoprofiel voor beleggers: herstel is onzeker zolang er geen duidelijk pad is naar positieve vrije kasstroom.
Een eerste blik op de kwartaalcijfers
ChargePoint heeft de resultaten gedeeld van het derde kwartaal van boekjaar 2026. Dit boekjaar loopt tot 31 januari en het kwartaal eindigde op 31 oktober 2025. In eerste instantie lijkt het bedrijf vooruitgang te boeken. De omzet stijgt licht, de marges verbeteren en het verlies wordt kleiner. Toch laat een zorgvuldige blik zien dat ChargePoint nog steeds structureel geld verliest. Het eigen vermogen is inmiddels erg laag en de schulden blijven oplopen, waardoor het bedrijf in een kwetsbare positie zit.
Ontwikkeling van de brutomarges van ChargePoint.
Bescheiden omzetgroei verbergt zwakkere trend
De omzet in het derde kwartaal kwam uit op 105,7 miljoen dollar en dat is iets hoger dan de 99,6 miljoen dollar van een jaar eerder. Hiermee lijkt ChargePoint een stap vooruit te zetten. De grootste groei komt uit de kernactiviteiten. De hardwareverkoop steeg licht en ook de inkomsten uit software en diensten namen duidelijk toe. Alleen de categorie overige inkomsten daalde. De groei van de abonnementsdiensten is een positief punt, omdat die inkomsten voorspelbaarder zijn en op termijn hogere marges kunnen bieden.
Wanneer echter niet alleen naar het kwartaal maar naar de eerste negen maanden van het boekjaar wordt gekeken, komt een minder gunstig beeld naar voren. De omzet daalde in die periode van 315,2 miljoen naar 301,9 miljoen dollar. Dit betekent dat ChargePoint op jaarbasis nog steeds krimpt. Voor een bedrijf dat actief is in een markt die normaal gesproken snel groeit, is dat teleurstellend.
Ondanks bescheiden omzetgroei reageren beleggers enthousiast en stijgt het aandeel circa 6% nabeurs.
Verbeterde marges, maar nog steeds kwetsbaar
De brutomarge volgens GAAP steeg van 23 naar 31 procent. De brutowinst liep op van 22,8 naar 32,5 miljoen dollar. Ook op non GAAP basis is een duidelijke verbetering zichtbaar. Dat geeft aan dat ChargePoint de kosten in de keten beter onder controle krijgt en dat de productmix gunstiger wordt. Aan de kostenkant is hetzelfde patroon zichtbaar. De operationele kosten daalden zowel in absolute zin als in verhouding tot de omzet. ChargePoint laat zien dat het kostenbesparingen serieus heeft doorgevoerd.
Toch is het de vraag of deze lagere kosten houdbaar zijn op de lange termijn. Als de omzet niet sterk genoeg groeit, kan het moeilijk worden om tegelijkertijd te besparen en te blijven investeren in onderzoek en verkoop. Het bedrijf moet juist investeren om concurrerend te blijven in een markt waarin veel spelers actief zijn.
Verliezen blijven groot ondanks verbeteringen
Ondanks alle verbeteringen draait ChargePoint nog steeds aanzienlijke verliezen. Het nettoverlies volgens GAAP kwam uit op 52,5 miljoen dollar. Hoewel dit minder is dan de 77,6 miljoen dollar van een jaar eerder, blijft het verlies hoog in verhouding tot de omzet. ChargePoint verwijst beleggers graag naar cijfers die bepaalde kosten uitsluiten. Deze non GAAP cijfers laten een kleiner verlies zien, maar het bedrijf erkent dat veel uitgesloten kosten in werkelijkheid blijven terugkomen. Daardoor geven deze aangepaste cijfers geen volledig beeld van de werkelijke financiële situatie.
De Adjusted EBITDA verbeterde eveneens, maar blijft diep negatief. Dat ChargePoint vooruitgang boekt in het verkleinen van het verlies is positief, maar het bedrijf opereert nog steeds ver verwijderd van winstgevendheid.
Non-GAAP Adjusted EBITDA, Chargepoint blijft verlieslatend.
Een verzwakte balans met weinig ruimte voor fouten
De balans laat zien dat ChargePoint weinig financiële ruimte heeft. De hoeveelheid cash is gedaald naar 180,5 miljoen dollar, wat beduidend minder is dan aan het begin van het jaar. De schulden zijn juist toegenomen en bedragen inmiddels 321,8 miljoen dollar. Het eigen vermogen is teruggelopen tot slechts 38,4 miljoen dollar. Bovendien heeft het bedrijf meer dan 2 miljard dollar aan geaccumuleerde verliezen opgebouwd. Dit maakt duidelijk hoe dun de buffer is waartegen nieuwe verliezen kunnen worden afgezet.
Een opvallend punt is de hoge voorraadpositie van ruim 212 miljoen dollar. Die voorraad staat ongeveer gelijk aan twee derde van de omzet tot nu toe. Dit vormt een risico wanneer de vraag zou afzwakken of wanneer producten snel verouderen. In een markt waarin technologie zich snel ontwikkelt, kan verouderde hardware al snel waarde verliezen.
De operationele cashflow liet wel verbetering zien. ChargePoint verbrandde in de eerste negen maanden minder cash dan een jaar eerder. Toch nam de totale kaspositie af, waardoor het bedrijf vroeg of laat opnieuw financiering zal moeten aantrekken of bestaande schulden moet herfinancieren.
Wat dit betekent voor beleggers
ChargePoint toont in zijn presentatie dat er vooruitgang is geboekt in marges en kostenbeheersing. De omzet stabiliseert licht en de cash burn neemt af. Tegelijkertijd blijft het bedrijf worstelen met structurele verliezen en een zwakke balans. De hoge schulden, lage cashpositie en grote voorraden maken ChargePoint kwetsbaar voor tegenslagen.
Het bedrijf beschouwt dit kwartaal als een stap richting een gezonder bedrijfsmodel en dat is in beperkte zin terecht. Toch is er geen sterke basis om optimistisch te zijn over de korte termijn. ChargePoint blijft afhankelijk van verdere groei van de markt voor elektrische voertuigen, gunstige concurrentie en toegang tot nieuw kapitaal.
Voor beleggers is de belangrijkste vraag niet of ChargePoint verbetert, maar of de verbeteringen snel genoeg gaan om de balans tijdig te versterken. Zolang er geen duidelijk pad is naar een positieve vrije kasstroom, blijft ChargePoint vooral een onderneming met een hoog risico en een onzeker herstelverhaal.
Voor beleggers die in dit soort kwetsbare groeiaandelen stappen, is niet alleen de bedrijfsontwikkeling van belang, maar ook hoeveel rendement onderweg weglekt aan kosten. Naast het inschatten van risico’s op balans en cashflow loont het daarom om kritisch te kijken naar de efficiëntie van je broker, zeker bij internationale transacties.
MEXEM is door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt beleggers de mogelijkheid om goedkoop en betrouwbaar te handelen, met valutakosten van 0,005%, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank. Dat kostenverschil kan voor de gemiddelde belegger oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
