Als je dit aandeel 10 jaar geleden kocht, was je nu binnen

Jelger Sparreboom
2 minuten geleden
5 minuten om te lezen

In het kort:

Tien jaar geleden kon een investering van $10.000 in dit aandeel uitgroeien tot bijna $500.000.
Het bedrijf begon klein, maar groeide uit tot een van de grootste spelers in e-commerce.
Ondanks crashes en misstappen wist het telkens sterker terug te komen.

Het is een gedachte die beleggers telkens weer bezighoudt. Wat als je destijds dat ene aandeel had gekocht? Wat als je voorbij de onzekerheid van de markt had gekeken en gewoon vertrouwen had gehad in een onbekende naam? Tien jaar geleden, in mei 2015, was Shopify zo’n naam. Een kleine speler uit Canada die beloofde dat iedereen een eigen online winkel kon openen zonder te hoeven programmeren. Het klonk aantrekkelijk, maar ook riskant. Amazon domineerde al, eBay was nog groot, en talloze andere platforms vochten om aandacht. Toch gebeurde er iets bijzonders: Shopify groeide uit tot een van de meest invloedrijke technologiebedrijven van dit decennium.

Wie toen $10.000 in het aandeel had gestoken, ziet die inzet anno 2025 terug als ruim $495.000. Een bijna ongelooflijke transformatie in slechts tien jaar tijd.

Koersrendement afgelopen 10 jaar:

Shopify begon niet als de techreus die we nu kennen. Het was het product van enkele ontwikkelaars die, gefrustreerd door het gebrek aan goede software om online een snowboardwinkel te runnen, besloten zelf iets te bouwen. Hun oplossing moest eenvoudig zijn: geen dure IT-teams, geen eindeloze coderegels, maar een gebruiksvriendelijke omgeving waarin een ondernemer binnen een dag zijn digitale winkel kon openen.

Toen Shopify in 2015 naar de beurs ging, was het enthousiasme lauw. Beleggers zagen vooral risico’s. Een platform zonder groot concurrentievoordeel, tegenover een kolos als Amazon, leek gedoemd tot een nichebestaan. Toch trok het idee van onafhankelijkheid: een eigen merk bouwen zonder opgeslokt te worden door de marktplaatslogica van Amazon steeds meer kleine ondernemers over de streep.

Die eerste jaren waren cruciaal. Shopify wist snel naam te maken als hét alternatief voor de generieke marktplaatsen. Niet door met Amazon te vechten op schaal, maar door de macht terug te geven aan de handelaar.

Waarom Shopify een voorsprong nam

Het geheim van Shopify’s succes ligt in drie pijlers: eenvoud, snelheid en ecosysteem.

Eenvoud: het no-code platform maakte het mogelijk dat iemand zonder technische kennis een professionele webshop kon starten. Dat scheelde enorme kosten en maakte online ondernemen toegankelijk voor een brede groep.

Snelheid: de software draaide soepel, laadtijden waren kort en transacties werden snel verwerkt. In een wereld waarin iedere seconde vertraging kan leiden tot afhakers, bleek dit een doorslaggevend voordeel.

Ecosysteem: rond het kernproduct bouwde Shopify een heel universum. Betalingen, verzending, voorraadbeheer, marketingtools, leningen via Shopify Capital, alles kon binnen hetzelfde systeem geregeld worden. Het platform groeide uit tot een alles-in-één oplossing.

Die drie elementen maakten dat Shopify ondanks de schijnbaar smalle moat toch een concurrentievoordeel wist op te bouwen. Het was niet één product, maar een hele infrastructuur waarin miljoenen ondernemers zich konden nestelen.

De klap van 2022

Geen succesverhaal zonder tegenslag. Voor Shopify kwam die na de pandemie. Tijdens de lockdowns explodeerde de online verkoop, en Shopify profiteerde volop. Het leek alsof de groei oneindig was. Maar toen de economie weer openging, zakte de groei tijdelijk terug.

Jaar op jaar omzetgroei per kwartaal:

Beleggers reageerden hard. In 2022 verloor het aandeel meer dan de helft van zijn waarde. Alsof dat niet genoeg was, maakte het bedrijf ook nog een dure fout door te zwaar in te zetten op eigen logistiek en fulfillment. Het idee was logisch: de strijd aangaan met Amazon’s logistieke netwerk. Maar de kosten waren gigantisch, de marges dun en het geduld van investeerders kort. Shopify moest een stap terugzetten en zag de winstcijfers kelderen.

Voor velen leek dit het einde van de droom. Toch bleek juist deze periode bepalend. Shopify leerde zijn grenzen kennen en herpakte zich.

Het herstel

Na de dip begon een nieuwe fase. Shopify verkocht delen van zijn logistieke activiteiten, herstelde de focus op software en schaalbare diensten en wist opnieuw vertrouwen te winnen.

Belangrijker nog: het bedrijf innoveerde verder. AI werd steeds meer in de kern geïntegreerd. Slimme aanbevelingssystemen, automatische prijsstrategieën, en predictive analytics hielpen handelaren hun conversies te verhogen. Het ecosysteem werd opnieuw uitgebreid, maar dit keer met hogere marges en betere schaalbaarheid.

De cijfers lieten snel herstel zien. Gross Merchandise Volume (GMV) steeg van $259 miljard naar $327 miljard in een jaar tijd, een plus van 26%. Vrije kasstroommarges bleven stevig op 16%. En in Q2 2025 overtrof Shopify de verwachtingen met 31% GMV-groei en $422 miljoen vrije kasstroom.

Een van de pijlers onder dit herstel is Merchant Solutions. Waar de abonnementsinkomsten stabiel groeiden, zat de echte motor in de diensten rondom de handelaar. Betalingen, leningen, verzendopties en marketingtools bleken niet alleen gewild, maar ook lucratief.

In Q2 2025 groeide Merchant Solutions met 37% jaar-op-jaar. Daarmee werd het goed voor meer dan driekwart van de totale omzet. Dit segment maakte Shopify minder afhankelijk van pure abonnementsmodellen en zorgde voor een continue stroom van variabele inkomsten.

Het is precies deze diversificatie die het platform robuust maakt. Hoe meer diensten een handelaar afneemt, hoe dieper hij in het ecosysteem verankerd raakt. Het overstappen naar een concurrent wordt dan steeds moeilijker.

Om het succes van Shopify te begrijpen, moet men ook naar de context kijken. E-commerce zelf is een industrie die ongekend groeit. Grand View Research verwacht een samengestelde jaarlijkse groei van 19% tot 2030, met een totale marktwaarde van $83 biljoen.

Binnen dat universum is Shopify’s aandeel nog altijd bescheiden. Het bedrijf had in 2025 een GMV van $327 miljard. Vergeleken met de totale markt is dat een fractie, maar wel een fractie die elk jaar groter wordt. Het potentieel is dus enorm.

Terwijl Amazon het massasegment blijft domineren, richt Shopify zich op de zelfstandige ondernemer en de merken die hun eigen identiteit willen behouden. Het is precies dit segment dat de komende jaren naar verwachting sneller groeit.

Interessant is hoe de beurs de transformatie van Shopify weerspiegelde. Na de IPO waren de verwachtingen voorzichtig. Daarna volgde een periode van euforie waarin de waardering soms los leek te staan van de realiteit. In 2021 werd Shopify gewaardeerd op een EV/Sales van 60x, veel hoger dan Amazon en ver boven zijn historische gemiddelde.

Tegenwoordig staat het iets onder de 20. Critici wijzen erop dat dit niet houdbaar is. Maar tegelijkertijd laten de resultaten zien dat Shopify fundamenteel sterker staat dan ooit.

Beleggers zien een bedrijf dat opnieuw de verwachtingen overtreft, en zijn momenteel bereid daarvoor te betalen.

EV/Sales:

Wat vaak vergeten wordt, is dat Shopify niet alleen technologie levert, maar ook een emotioneel verhaal vertegenwoordigt. Voor miljoenen kleine ondernemers is het de sleutel geweest om een droom waar te maken. Een eigen webshop, een merk dat overeind kan blijven naast de reuzen van de retail.

Die emotionele lading draagt bij aan de kracht van het platform. Handelaren voelen zich geen pion in een algoritme, maar eigenaar van hun eigen digitale winkelstraat. Dat gevoel van autonomie maakt dat Shopify niet zomaar een leverancier is, maar een partner.

Als je dit aandeel tien jaar geleden kocht, dan had je vandaag niet alleen een astronomisch rendement in handen, maar ook een decennium meegemaakt waarin een onbekende start-up een centrale speler werd in de wereldhandel. Je had de beurskoers zien exploderen, weer instorten, en opnieuw herrijzen. Je had van dichtbij gezien hoe een idee dat ooit begon met een snowboardwinkel uitgroeide tot een ecosysteem waar veel ondernemers dagelijks van afhankelijk zijn.