3 miljardairs dumpen Nvidia voor dit AI-aandeel - dat al 550% steeg

In het kort:

• Hedgefonds-miljardairs verkochten in Q1 2025 massaal aandelen Nvidia en kochten dit aandeel, dat in vijf jaar al 550% is gestegen.

• Nvidia blijft dominant in AI-infrastructuur ondanks exportverboden, maar mist mogelijk miljarden dollar aan toekomstige omzet uit China.

• Het bedrijf dat gekocht wordt verrast structureel met hogere winstcijfers en groeit sterk mee met de AI-datacentermarkt, ondanks relatief hoge waardering.

In het eerste kwartaal van 2025 hebben enkele van 's werelds succesvolste hedgefondsbeheerders—waaronder Ken Griffin (Citadel), Israel Englander (Millennium Management) en Paul Tudor Jones (Tudor Investment)—een opvallende draai gemaakt in hun AI-portefeuilles.

Ze verkochten aandelen van AI-gigant Nvidia en stapten over naar Arista Networks, een veel minder bekende maar snelgroeiende speler in de infrastructuur achter AI.

Waarom? We duiken in de cijfers van beide bedrijven om te zien wat deze keuze drijft—en of het voor ons als beleggers ook een slimme zet kan zijn.

De verkoop: Nvidia (NVDA)

Cijfers Q1 2025

Nvidia wist in het eerste kwartaal van fiscaal jaar 2026 opnieuw te imponeren. De omzet steeg met 69% op jaarbasis tot $44,06 miljard, waarmee het bedrijf de analistenverwachting van $43,31 miljard overtrof. De nettowinst kwam uit op $18,8 miljard, een stijging van 26% ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar. De winst per aandeel (non-GAAP) bedroeg $0,96, iets hoger dan de verwachte $0,93, ondanks een afschrijving van $4,5 miljard als gevolg van Amerikaanse exportrestricties richting China.

Toch verkochten meerdere hedgefonds-miljardairs recentelijk (gedeelten van) hun positie in Nvidia, ondanks deze indrukwekkende resultaten:

Een belangrijke zorg onder beleggers: exportbeperkingen richting China. Nvidia’s speciaal aangepaste H20-chips voor de Chinese markt zijn inmiddels ook verboden door het Amerikaanse ministerie van Handel. Topman Jensen Huang gaf aan dat dit "honderden miljarden dollar" aan misgelopen omzet kan betekenen over de komende jaren.

Daarbovenop kwam begin 2025 het nieuws dat de Chinese start-up DeepSeek AI-modellen wist te trainen met minder krachtige chips dan Nvidia’s GPU’s. De vrees: bedrijven zouden Nvidia kunnen omzeilen. Maar in de praktijk heeft dit geleid tot méér experimenten met AI—en dus nog steeds hoge vraag naar Nvidia-hardware.

Groei blijft robuust

Wall Street verwacht dat Nvidia’s aangepaste winst per aandeel tot en met boekjaar 2027 met gemiddeld 40% per jaar blijft groeien. Op een koers-winstverhouding (K/W) van 45 lijkt het aandeel—ondanks de geopolitieke risico’s— kijkend naar de toekomst en de waardering in het verleden niet overdreven duur in mijn ogen.

De koop: Arista Networks (ANET)

Wat doet Arista?

Arista Networks bouwt netwerkswitches en -routers die essentieel zijn voor AI-datacenters. Ze onderscheiden zich met hun EOS-besturingssysteem, dat programmeerbaar en schaalbaar is over het hele productassortiment. In tegenstelling tot bijvoorbeeld Cisco ontwikkelt Arista zelf geen chips, maar gebruikt ze van partijen als Broadcom.

Ook Arista Networks heeft flink geprofiteerd van de AI-boom:

Hierdoor kunnen ze snel inspelen op technologische ontwikkelingen met relatief lage R&D-kosten. Arista is marktleider in high-speed Ethernet switches (bron: Gartner), cruciaal voor AI-workloads. Hun klanten zijn onder andere Meta, Microsoft, Apple en Oracle.

De grote miljardairs-inkopen:

Over de afgelopen vijf jaar steeg het aandeel 530%. Na een stock split in december 2024 handelt ANET nu rond de $95,25 per aandeel. De koers-winstverhouding ligt op 39, relatief hoog. Maar Arista heeft in de afgelopen zes kwartalen gemiddeld 14% boven verwachting gepresteerd, wat suggereert dat de analisten te conservatief zijn.

De markt voorspelt een winstgroei van 12% per jaar tot 2026. Maar de gemiddelde 'earnings surprise' van 12,5% in de afgelopen vier jaar, gecombineerd met de sterke AI-positionering, suggereert dat Arista wellicht opnieuw de verwachtingen gaat overtreffen.

De earnings surprise van Arista:

Zowel Nvidia als Arista liften mee op de explosieve groei van de AI-markt. Volgens Grand View Research groeit de wereldwijde markt voor AI-infrastructuur jaarlijks met 30% CAGR tot minstens 2030:

Nvidia profiteert via zijn GPU's en netwerkoplossingen zoals InfiniBand. Arista verdient haar geld aan de ‘bekabelde ruggengraat’ van deze datacenters.

Interessant is dat Arista naar eigen zeggen 48% van haar omzet direct uit AI-gerelateerde toepassingen haalt, een percentage dat fors hoger ligt dan bij veel andere infrastructuurspelers. Samenwerkingen met hyperscalers als Meta, Microsoft en mogelijk Amazon vergroten dat aandeel waarschijnlijk de komende jaren.

Waarom deze switch?

De miljardenverschuiving van Nvidia naar Arista lijkt op het eerste gezicht contra-intuïtief—zeker gezien Nvidia’s indrukwekkende kwartaalcijfers. Maar kijk je dieper, dan zie je dat deze topbeleggers hun blootstelling aan geopolitieke risico’s willen verlagen én willen profiteren van een stabielere AI-infrastructuurspeler met sterke marges, geen schulden en bewezen groeicapaciteit.

Waar Nvidia vooral inzet op AI-rekenkracht, zit Arista in het AI-verkeer—de stroom aan data tussen chips, servers en datacenters. Beide zijn essentieel, maar Arista biedt mogelijk een minder volatiel groeipad met lagere risico’s op politieke verstoringen.

Of je als particuliere belegger mee moet gaan in deze switch? Dat hangt af van je risicoprofiel. Nvidia blijft een AI-supermacht, maar Arista is een stille winnaar met solide cijfers, sterke klanten en bewezen verrassingskracht. In een markt die almaar sneller digitaliseert, is dat geen overbodige luxe.