Dit AI-aandeel kan 122% stijgen volgens analisten
- Michiel Vermeulen
- 15 minuten geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Analisten zien kans dat dit AI-aandeel in een jaar kan verdubbelen, dankzij sterke groei en steun van ’s werelds grootste chipmaker.
De omzet groeit met honderden procenten per jaar, maar die snelle groei gaat gepaard met hoge schulden en stevige verliezen door de kapitaalintensieve datacenters.
Een geplande overname kan miljarden aan kosten besparen, maar brengt ook risico’s van verwatering en extra volatiliteit met zich mee.
De wereld van kunstmatige intelligentie draait op volle toeren en de vraag naar rekenkracht blijft ongekend groot. Waar grote tech-bedrijven als Microsoft, Google en Amazon hun eigen cloudplatforms hebben, is er een relatief nieuwe speler die zich razendsnel naar de voorgrond heeft gewerkt: CoreWeave. Volgens analisten van Argus Research kan dit aandeel binnen twaalf maanden maar liefst 122 procent stijgen. Dat klinkt ambitieus, maar er zijn wel een aantal redenen waarom deze voorspelling misschien niet zo vergezocht is als het lijkt.
Nvidia’s geheime wapen
Wie CoreWeave zegt, zegt Nvidia. De chipgigant heeft inmiddels meer dan 90 procent van zijn beleggingsportefeuille in dit bedrijf geïnvesteerd. Dat alleen al is een signaal dat Nvidia CoreWeave als een cruciale partner ziet in het AI-ecosysteem. CoreWeave was bovendien de eerste cloudprovider die Nvidia’s nieuwste H100- en H200-chips uitrolde, en ook de geavanceerde Blackwell-systemen (GB200 en GB300) vonden als eerste hun weg naar de datacenters van CoreWeave. Vroege toegang tot deze krachtige technologieën maakt het bedrijf aantrekkelijk voor partijen als OpenAI en Meta, die altijd op zoek zijn naar de snelste en efficiëntste infrastructuur.
CoreWeave wordt daarnaast geroemd om zijn prestaties bij de internationale MLPerf-benchmarks, de standaardtest om AI-systemen met elkaar te vergelijken. Volgens het bedrijf zelf kan het een GPU-cluster tot twintig procent sneller laten draaien dan al de andere alternatieve oplossingen. Dat is een bijzonder groot voordeel dat in de miljardenstrijd om AI-rekenkracht een groot verschil kan maken.
Explosieve groei, maar tegen een prijs
De cijfers van CoreWeave liegen er niet om. In het tweede kwartaal van dit jaar steeg de omzet met meer dan 200 procent naar 1,2 miljard dollar, een ongekende groei voor een bedrijf dat pas in maart naar de beurs ging.
Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!
Ook het operationeel resultaat verbeterde fors, met een toename van 135 procent tot 200 miljoen dollar. Daarmee laat CoreWeave zien dat de vraag naar AI-infrastructuur nog altijd groter is dan veel analisten hadden voorzien. Daarbovenop groeit de orderportefeuille stevig door, mede dankzij uitgebreidere contracten met OpenAI. .
Toch kent dit succes een duidelijke keerzijde. Het bouwen en onderhouden van datacenters die volledig uitgerust zijn met Nvidia’s krachtigste chips is extreem kapitaalintensief. Elke nieuwe faciliteit vergt immers miljarden aan investeringen in zowel hardware als energie. CoreWeave financiert dit grotendeels met schuld en de rentelasten drukken zwaar op de resultaten.
Wanneer die rentekosten worden meegerekend, komt het plaatje er een stuk minder rooskleurig uit. In hetzelfde kwartaal boekte CoreWeave uiteindelijk een verlies van 131 miljoen dollar, aanzienlijk meer dan de 5 miljoen dollar verlies in dezelfde periode een jaar eerder. Het is een duidelijke waarschuwing dat groei alleen niet genoeg is om de winstgevendheid te waarborgen.
Een slimme overname of een risicovol avontuur?
Om de kostenstructuur te verbeteren en meer grip te krijgen op de eigen infrastructuur, heeft CoreWeave echter wel aangekondigd dat het Core Scientific wil overnemen, een datacenterbedrijf met negen vestigingen verspreid over de VS. Het idee is om meer dan tien miljard dollar aan toekomstige verplichtingen uit te sparen en vanaf 2027 jaarlijks ongeveer 500 miljoen dollar te besparen. Op papier is dit een strategische zet: meer eigendom betekent meer controle, lagere vaste lasten en mogelijk hogere marges in de toekomst.
Maar de deal is niet zonder risico’s. De overname wordt volledig in aandelen betaald, waardoor bestaande aandeelhouders verwateren. Dat is op zichzelf al een punt van zorg, maar daar komt bij dat CoreWeave’s koers sinds de aankondiging bijna is gehalveerd. Hierdoor is de kans groot dat het bedrijf de voorwaarden van de deal moet heronderhandelen, waardoor de verwatering nog groter wordt dan in eerste instantie voorzien. Voor beleggers betekent dat een lagere winst per aandeel in de komende jaren en meer onzekerheid over de uiteindelijke voordelen van de overname. De vraag is dus of dit een slimme lange termijn investering is of meer een riskant avontuur.
Beurskoers en waardering
Sinds de beursgang in maart is de koers van CoreWeave met 125 procent gestegen, een prestatie die laat zien hoeveel vertrouwen beleggers hebben in de groeiverhalen rond AI. Tegelijkertijd verloor het aandeel vanaf de top in juli alweer 44 procent, een forse correctie die laat zien hoe volatiel dit type aandelen kan zijn. Het aandeel wordt nu tegen ongeveer tien keer de omzet verhandeld, wat relatief redelijk oogt voor een onderneming waarvan analisten verwachten dat de omzet jaarlijks met 127 procent zal blijven groeien tot 2026.
Het echte keerpunt voor CoreWeave zal waarschijnlijk rond 2027 liggen, het jaar waarin het bedrijf naar verwachting voor het eerst winstgevend wordt. Tot die tijd moeten beleggers rekening houden met hoge investeringen, stevige rentelasten en de bijbehorende koersschommelingen. Het aandeel kan in korte tijd flink stijgen, maar net zo gemakkelijk fors dalen als de markt nerveus wordt.
Wij zien dat CoreWeave enorme groeipotentie combineert met forse risico’s. Aan de ene kant zijn er de sterke fundamenten: een exclusieve relatie met Nvidia, vroege toegang tot de meest geavanceerde chips en een klantenlijst met zwaargewichten als OpenAI en mogelijk Google. Dat geeft het bedrijf een strategische positie die moeilijk te evenaren is. Aan de andere kant drukt de zware schuldenlast op de winstgevendheid en kan de overname van Core Scientific een briljante kostenbesparende zet blijken of juist een dure vergissing die bestaande aandeelhouders benadeelt.
Voor beleggers die geloven in de aanhoudende AI-boom en bereid zijn de nodige volatiliteit te accepteren, kan CoreWeave wellicht een interessante gok zijn met potentieel hoge beloningen. Maar dit is geen aandeel voor de risicomijdende belegger die stabiele resultaten zoekt. Het is eerder een belegging voor wie bereid is door te zetten en te wachten tot de groeistrategie zich daadwerkelijk vertaalt in lange termijn winst.
