Miljardair Bill Ackman koopt dit AI-aandeel dat 855% is gestegen in 10 jaar

In het kort:

• Bill Ackman heeft recent via zijn fonds Pershing Square een positie genomen in Amazon, een aandeel dat de afgelopen tien jaar 855% is gestegen.

• Amazon ontwikkelt zich tot een brede AI-speler met groeikansen in cloudcomputing, digitale advertenties en e-commerce.

• Ackman ziet in Amazon een fundamenteel sterk bedrijf dat past in zijn strategie van geconcentreerde, langetermijninvesteringen.

Het begon niet met een knal, geen explosieve beursintroductie, geen flitsend AI-model dat de wereld veranderde. Integendeel: Amazon was jarenlang vooral een goed draaiende webwinkel. Inmiddels heeft het bedrijf zich ontpopt tot een sterke speler in drie sectoren tegelijk: e-commerce, digitale advertenties en cloud-computing. En in het hart van die drie groeimotoren? Kunstmatige intelligentie. Precies dáár ziet miljardair-investeerder Bill Ackman waarschijnlijk zijn kans.

Ackman staat bekend om zijn geconcentreerde portefeuille. Geen gespreide indexfondsen of modeaandelen, eerder een handvol namen waarin hij met volle overtuiging duikt. Nvidia, de AI-favoriet van veel beleggers? Die schittert juist door afwezigheid. In plaats daarvan voegde zijn fonds Pershing Square recent een AI-aandeel toe dat al jaren onder de radar van het hypekompas vliegt: Amazon.

Een aandeel dat 855% is gestegen en mogelijk toch ondergewaardeerd?

Het klinkt als een paradox. Hoe kan een aandeel dat in tien jaar tijd bijna negen keer over de kop ging, nog steeds aantrekkelijk zijn? Het antwoord ligt in de onderliggende dynamiek van het bedrijf. Amazon is niet meer het Amazon van pakweg 2015. Wie nu in het aandeel stapt, stapt in een ander bedrijf dan dat van de ‘online boekenwinkel met Prime’.

De retaildivisie blijft een sterke basis. Amazon is nog altijd het grootste e-commerceplatform van de VS en verwacht zijn marktaandeel dit jaar opnieuw uit te breiden.

Maar de groei zit elders: in de margerijke sectoren die de winstgevendheid van het bedrijf kunnen verbeteren. Digitale advertenties, bijvoorbeeld. Amazon is inmiddels de derde speler wereldwijd, na Google en Meta, maar groeit sneller dan beide. Retail ad spending stijgt naar verwachting met 17% per jaar tot 2028, en Amazon profiteert daarvan.

En dan is er natuurlijk de kroonjuweel: AWS, de clouddivisie. Al jarenlang de dominante speler in publieke cloudoplossingen, maar sinds kort ook het hart van Amazon’s AI-strategie.

“Our AI business has a multibillion-dollar annual revenue run rate,” zei CEO Andy Jassy recentelijk. “It continues to grow triple-digit year-over-year percentages.”

Waarom Bill Ackman nu instapt

Voor Ackman is Amazon niet zomaar een groeiaandeel. Het is een fundamenteel sterke onderneming met schaalvoordelen, data-intelligentie en een duidelijke AI-visie. Tijdens het eerste kwartaal van 2025 nam Pershing Square posities in onder meer Hertz en Uber, maar Amazon kwam pas later in beeld.

Ryan Israel, Chief Investment Officer van Pershing Square, gaf recent aan dat men vertrouwen heeft in Amazon’s vermogen om door een tijdelijke vertraging in cloudgroei heen te navigeren. Tarieven en geopolitieke spanningen? Geen reden tot zorg.

En dat past in een breder plan. Ackman werkt achter de schermen aan een modern equivalent van Berkshire Hathaway, met zijn belang van bijna 47% in Howard Hughes Holdings als basis. Het idee: een gediversifieerde holding bouwen die kan investeren in krachtige bedrijven met lange adem.

De AI-architectuur van Amazon

Wie denkt dat Amazon vooral producten verkoopt, kijkt te kort. In werkelijkheid bouwt het bedrijf aan een allesomvattende AI-infrastructuur. Aan de onderkant: zelfontwikkelde chips voor training en inferentie. In het midden: platformdiensten zoals Bedrock. En aan de bovenkant: concrete toepassingen zoals Amazon Q, de AI-assistent voor zakelijke klanten.

Die drie lagen maken AWS niet alleen tot een cloudspeler, maar tot een volwaardige AI-leverancier. De schaal die Amazon daarbij kan inzetten, via zowel zijn bestaande klantenbestand als zijn eigen interne processen, maakt het verschil.

Bovendien zijn er naar verluidt zo’n 1.000 generatieve AI-applicaties in ontwikkeling binnen Amazon, bedoeld om alles van klantenservice tot logistiek te optimaliseren.

Wat denkt de markt?

Op Wall Street zijn de meningen duidelijk: van de 73 analisten die het aandeel op CNBC volgen, geven núl het aandeel het label underperform/sell.

Amazon analistenverwachting:

Bron: CNBC

De gemiddelde koersdoelstelling ligt momenteel op $240, ruim boven het huidige niveau van $207. En hoewel de koers-winstverhouding van ongeveer 33 niet goedkoop oogt, wijzen veel analisten op het patroon van onderschatting: afgelopen negen kwartalen versloeg het aandeel keer op keer de winstverwachting.

Bron: Seeking Alpha

De moderne Buffett?

Warren Buffett bouwde Berkshire Hathaway op uit de resten van een textielfabriek. Bill Ackman bouwt voort op de fundamenten van een vastgoedholding en een aantal strategische investeringen. Waar Buffett in verzekeringspremies zijn kracht vond, lijkt Ackman die nu te zoeken in bedrijven als Amazon: schaalbaar, technologisch, en AI-gedreven.

Of het hem lukt, zal de toekomst uitwijzen. Maar dat Ackman Amazon kiest als één van zijn posities in een geconcentreerde portefeuille spreekt boekdelen.