Grootste Europese fintech-IPO sinds jaren komt naar Wall Street
- Arne Verheedt
- 12 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Klarna wil via een beursgang in New York tot 1,27 miljard dollar ophalen, bij een waardering van maximaal 14 miljard dollar.
Slechts 5,56 miljoen van de 34,3 miljoen aandelen zijn nieuw, het grootste deel wordt verkocht door bestaande aandeelhouders.
Het bedrijf noteerde in het tweede kwartaal van 2025 een omzetgroei van 20 procent, maar leed opnieuw verlies.
De Zweedse fintech Klarna, vooral bekend van zijn ‘buy now, pay later’-model, wil in september 2025 opnieuw de Amerikaanse kapitaalmarkt betreden. De geplande beursgang aan de New York Stock Exchange moet het bedrijf maximaal 1,27 miljard dollar opleveren. Met een verwachte prijs per aandeel tussen 35 en 37 dollar mikt Klarna op een waardering tot 14 miljard dollar.
Het gaat om in totaal 34,3 miljoen aandelen, waarvan slechts 5,56 miljoen nieuw zijn uitgegeven. De rest wordt aangeboden door bestaande aandeelhouders, waaronder institutionele investeerders die eerder tijdens private financieringsrondes zijn ingestapt. Dat betekent dat de opbrengst grotendeels naar externe partijen vloeit en niet direct naar de balans van het bedrijf.
Klarna plant Amerikaanse IPO in september 2025:
De aandelen zullen genoteerd worden onder het tickersymbool KLAR. Goldman Sachs, JP Morgan en Morgan Stanley treden op als joint bookrunners. Voor particuliere beleggers in Europa is directe deelname aan deze IPO niet mogelijk, aangezien het aanbod alleen is gericht op Amerikaanse institutionele beleggers.
Stevige waardedaling na hypejaren
Klarna was in 2021 nog het kroonjuweel van de Europese fintechsector. In een financieringsronde geleid door SoftBank werd het bedrijf gewaardeerd op 45,6 miljard dollar. Die waardering bleek niet houdbaar. In 2022 zakte de waarde met ruim 85 procent naar slechts 6,7 miljard dollar, mede door de verslechterende macro-economische omstandigheden en de oorlog in Oekraïne.
De voorgenomen waardering van 14 miljard dollar is dus een gedeeltelijk herstel, maar nog steeds ver verwijderd van de hoogtijdagen. Toch ziet de directie dit als een gunstig moment om naar de beurs te gaan. De markt voor beursgangen leeft weer op en beleggers tonen hernieuwde interesse in winstgevende technologiebedrijven.
Omzetgroei, maar nog steeds verlieslatend
De meest recente kwartaalcijfers geven een gemengd beeld. Klarna rapporteerde in het tweede kwartaal van 2025 een omzet van 823 miljoen dollar, een stijging van 20 procent ten opzichte van een jaar eerder. Tegelijkertijd liep het nettoverlies op naar 53 miljoen dollar, vergeleken met een verlies van 18 miljoen in dezelfde periode vorig jaar.
Financiële resultaten tweede kwartaal 2025:
Dat verlies toont aan dat de schaalbaarheid van het businessmodel nog niet volledig is gerealiseerd. Klarna investeert zwaar in productontwikkeling en internationale expansie, waaronder in de Verenigde Staten, waar het zich profileert als concurrent van bedrijven als Affirm en Afterpay.
Hoewel het bedrijf zijn kernactiviteit gespreid betalen bij online aankopen inmiddels heeft uitgebreid met producten zoals een debetkaart en spaarrekening, blijft de margedruk groot. De kosten voor risicobeheer, klantacquisitie en productontwikkeling zorgen voor aanhoudende rode cijfers.
Beperkte vrije verhandelbaarheid kan koersvolatiliteit aanjagen
Een opvallend aspect van deze beursgang is dat slechts een klein deel van de aandelen daadwerkelijk nieuw is. Minder dan 6 miljoen van de ruim 34 miljoen aandelen komt uit nieuwe emissie. De rest is afkomstig van bestaande aandeelhouders die hun belang gedeeltelijk verzilveren.
Dat betekent dat het vrij verhandelbare gedeelte van het aandeel de zogenoemde free float beperkt blijft. Dit kan in de eerste handelsdagen leiden tot hogere volatiliteit, zeker als vraag en aanbod niet in balans zijn. Voor institutionele beleggers kan dat ook een belemmering vormen voor grote participaties in het aandeel.
Bovendien is het de vraag hoe de markt de waardering zal beoordelen in relatie tot de aanhoudende verliezen. Hoewel Klarna zich duidelijk positioneert als ‘digitale bank van de toekomst’, ontbreekt het tot nu toe aan structurele winstgevendheid.
Nieuwe ronde, nieuwe kansen voor deze fintech-IPO?
De timing van deze Europese fintech-IPO is niet toevallig. Eerder dit jaar had Klarna al plannen voor een beursgang, maar deze werden uitgesteld nadat de regering-Trump nieuwe handelsmaatregelen aankondigde die zorgden voor onzekerheid op de financiële markten. Inmiddels is het sentiment verbeterd en zijn meerdere techbedrijven succesvol naar de beurs gegaan.
Toch blijft er onzekerheid bestaan over het businessmodel op lange termijn. Het ‘buy now, pay later’-concept ligt onder vuur vanwege zorgen over consumentenbescherming en kredietrisico’s. Tegelijkertijd is het een markt die groeit, vooral onder jongere consumenten die op zoek zijn naar flexibele betaalopties buiten traditionele kredietkaarten om.
Voor beleggers biedt de beursgang van Klarna dan ook een mix van kansen en risico’s. Enerzijds is er sprake van sterke merkbekendheid, technologische innovatie en een jong klantenbestand. Anderzijds zijn er vragen over duurzaamheid van het model, concurrentiedruk en de route naar winstgevendheid.
De komende weken zullen duidelijk maken of de markt opnieuw vertrouwen heeft in Klarna’s groeiverhaal. De definitieve prijsstelling wordt verwacht rond 9 september. Wat vaststaat: met deze IPO wil Klarna niet alleen kapitaal ophalen, maar ook een nieuw hoofdstuk schrijven in zijn ambitieuze expansie buiten Europa.
