3 dividendaandelen voor de komende 10 jaar (één betaalt ruim 6%)

Een dividendrendement van 6 procent klinkt aantrekkelijk, maar voor een belegger met een horizon van tien jaar zegt dat verrassend weinig. Veel belangrijker is of een onderneming over tien jaar voldoende winst en kasstroom genereert om dat dividend nog steeds te betalen en liefst verder te verhogen. Pfizer, Abbott Laboratories en Medtronic combineren momenteel dividendrendementen van ongeveer 2,5 tot 6,2 procent met drie verschillende groeiverhalen binnen de gezondheidszorg. Juist die combinatie maakt deze aandelen interessanter dan simpelweg zoeken naar het hoogste dividend.

De uitgangspositie verschilt behoorlijk. Pfizer biedt met 6,22 procent veruit het hoogste verwachte dividendrendement, Abbott zit op 2,47 procent en Medtronic op 3,10 procent. Hun payout ratio's liggen rond respectievelijk 56, 47 en 50 procent, waardoor geen van de drie momenteel zijn volledige winst hoeft uit te keren. Het verschil zit vooral in wat beleggers voor de komende tien jaar terugkrijgen naast dat dividend.

Pfizer biedt het hoogste dividend, maar ook het grootste vraagteken

Pfizer is de keuze voor beleggers die nu vooral inkomen zoeken. Het farmaceutische concern betaalt op jaarbasis 1,72 dollar per aandeel, goed voor ongeveer 6,22 procent dividendrendement. De payout ratio van 56,39 procent oogt beheersbaar, maar de dividendgroei is beperkt. Over de afgelopen vijf jaar groeide de uitkering gemiddeld slechts 2,37 procent per jaar.

Pfizer keert veruit het hoogste dividend uit van de 3 aandelen met 6,2%

Dat hoge rendement bestaat niet zonder reden. De enorme inkomsten uit coronaproducten zijn teruggevallen en Pfizer krijgt de komende jaren te maken met belangrijke patentverlopen. Daardoor moet het bedrijf nieuwe medicijnen succesvol commercialiseren om verloren omzet te vervangen. Het aandeel biedt dus een hoog direct inkomen, maar beleggers betalen daarvoor met meer onzekerheid over de toekomstige groei.

De pijplijn biedt wel degelijk kansen. Kankermedicijn Padcev en RSV vaccin Abrysvo kunnen belangrijker worden, terwijl Pfizer ook werkt aan PF'3944, een experimenteel langwerkend middel tegen obesitas. Na verschillende overnames beschikt het concern bovendien over een bredere portefeuille waaruit nieuwe groeimotoren kunnen ontstaan. Pfizer heeft zijn dividend ondanks de recente operationele problemen inmiddels vijftien jaar achter elkaar verhoogd.

Voor mij is Pfizer daardoor vooral een herstelverhaal met een aantrekkelijk dividend terwijl je wacht. De payout ratio geeft enige ruimte, maar uiteindelijk moeten nieuwe medicijnen de aflopende inkomsten vervangen. Lukt dat, dan kan het huidige dividendrendement achteraf bijzonder aantrekkelijk blijken. Mislukt de vernieuwing van de portefeuille, dan wordt die 6,22 procent eerder een waarschuwing dan een koopargument.

Abbott combineert dividendgroei met medische technologie

Abbott Laboratories biedt met 2,47 procent het laagste dividendrendement van de drie, maar heeft duidelijk de hoogste recente dividendgroei. De uitkering groeide de afgelopen vijf jaar gemiddeld 7,72 procent per jaar en bedraagt momenteel 2,52 dollar op jaarbasis. Met een payout ratio van 47,15 procent blijft bovendien meer winst binnen het bedrijf beschikbaar voor investeringen en verdere groei.

Die groei moet vooral uit medische apparatuur komen. Abbott bezit onder meer FreeStyle Libre, een belangrijke reeks continue glucosemeters, en MitraClip voor de behandeling van hartklepproblemen. De onderneming genereerde afgelopen kwartaal 12,6 miljard dollar omzet, 4,8 procent meer op vergelijkbare basis, terwijl de aangepaste winst per aandeel 4 procent toenam. Geen explosieve cijfers, maar Abbott heeft meerdere markten waarin verdere productinnovatie groei kan ondersteunen.

Daar komt de overname van Exact Sciences voor 21 miljard dollar bij. Daarmee probeert Abbott een grotere positie op te bouwen binnen kankerdiagnostiek. Het interessante is dat Abbott zo verschillende structurele trends combineert, waaronder diabeteszorg, cardiovasculaire technologie en diagnostiek. Dat maakt de onderneming minder afhankelijk van één medicijn of productcyclus.

Voor een horizon van tien jaar vind ik vooral de combinatie van dividend en herinvestering aantrekkelijk. Een lager startdividend kan uiteindelijk meer inkomen opleveren wanneer de uitkering jarenlang sneller groeit. De belangrijkste risico's zijn dat grote overnames minder opleveren dan verwacht en dat productinnovatie vertraagt. Abbott moet zijn premie dus blijven verdienen met consistente groei.

Abbott heeft veruit het beste rendement over de afgelopen 10 jaar

Medtronic kan na de opsplitsing sterker worden

Medtronic zit qua dividendprofiel tussen Pfizer en Abbott in. Het verwachte dividendrendement bedraagt 3,10 procent, de jaarlijkse uitkering 2,88 dollar en de payout ratio ongeveer 49,83 procent. De dividendgroei was met gemiddeld 3,76 procent over vijf jaar bescheiden. Daar staat een uitzonderlijk lange geschiedenis van jaarlijkse dividendverhogingen tegenover.

Operationeel wordt het verhaal ondertussen interessanter. De omzet steeg in het eerste kwartaal van boekjaar 2027 met 13,7 procent naar 9,8 miljard dollar. Vooral cardiac ablation, technologie voor de behandeling van hartritmestoornissen, springt eruit met 88 procent omzetgroei. Die activiteit heeft inmiddels meer dan 2 miljard dollar omzet over de afgelopen twaalf maanden bereikt.

Medtronic wil daarnaast zijn diabetesactiviteiten afsplitsen. Die divisie groeit relatief snel, maar heeft lagere marges en richt zich meer rechtstreeks op consumenten dan de rest van het concern. Zonder deze activiteit kan Medtronic een eenvoudiger bedrijf worden dat zich sterker concentreert op medische apparatuur voor ziekenhuizen. Een slankere structuur kan uiteindelijk ook de winstgevendheid ondersteunen.

Ook chirurgische robots kunnen een nieuwe groeimotor worden. Het Hugo systeem heeft toestemming gekregen voor bepaalde urologische ingrepen en Medtronic werkt aan uitbreiding richting andere toepassingen. Daarmee probeert het concern een groter gedeelte te veroveren van de groeiende markt voor robotchirurgie.

De waarderingen van de 3 aandelen op een rijtje

Deze drie dividendaandelen bieden uiteindelijk drie verschillende manieren om de komende tien jaar naar inkomen te kijken. Pfizer geeft het hoogste inkomen vandaag, maar vraagt vertrouwen in een farmaceutische comeback. Abbott biedt minder dividend nu, maar duidelijk sterkere recente dividendgroei en meerdere medische groeimarkten. Medtronic zit ertussenin en kan profiteren van een eenvoudiger bedrijfsstructuur en nieuwe technologieën. Voor een langetermijnbelegger ligt de echte kans daarom niet in het hoogste percentage op het scherm, maar in welke onderneming over tien jaar veel méér vrije kasstroom kan verdelen dan vandaag.

Wordt nu lid en krijg 50% korting met de code ''INSIDER''