Waarschuwing? Miljardair verkleint Nvidia met 17% en koopt dit AI-aandeel
- Arne Verheedt
- 17 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort.
Een grote hedgefondsmanager verkleinde zijn belang in Nvidia met 17% en verdubbelde zijn positie in een snelgroeiend AI-aandeel.
Nvidia noteert circa 47 keer de winst bij een verwachte winstgroei van 38 procent per jaar, terwijl de softwarepartij 72 keer de omzet en 212 keer de winst kost.
De softwareleverancier realiseerde tien kwartalen op rij versnellende omzetgroei en een Rule of 40 score van 127 procent, maar geldt als het duurste aandeel binnen de S&P 500.
Wanneer een miljardair met een indrukwekkend trackrecord aan de knoppen draait, kijkt Wall Street mee. Israel Englander, oprichter van Millennium Management, wist de afgelopen drie jaar de S&P 500 met 38% te verslaan. In het vierde kwartaal nam hij een opvallende beslissing: hij verkocht 3 miljoen aandelen Nvidia en verkleinde zijn belang met 17 procent, terwijl hij 543.300 aandelen Palantir kocht en zijn positie daar verdubbelde.
De verschuiving van Nvidia naar Palantir raakt de kern van het huidige AI debat. Blijft de grootste waardecreatie liggen bij de bouwers van AI infrastructuur of verschuift het zwaartepunt naar softwarebedrijven die AI direct in bedrijfsprocessen verankeren? De cijfers geven houvast, maar ook aanleiding tot nuance.
Israel Englander, oprichter van Millennium Management:
Nvidia als ruggengraat van AI infrastructuur
Nvidia geldt als de onbetwiste marktleider in AI infrastructuur. De GPU’s van het bedrijf vormen de kern van datacenters die grote taalmodellen trainen en draaien. Toch is het simplistisch om Nvidia louter als chipfabrikant te zien. De echte kracht zit in de verticale integratie.
Het bedrijf combineert krachtige GPU’s met datacenterhardware, netwerkoplossingen en een omvangrijk software ecosysteem. Dat stelt klanten in staat om complete systemen af te nemen die op systeemniveau zijn geoptimaliseerd. Volgens topman Jensen Huang levert de architectuur de beste verhouding tussen prestaties en totale eigendomskosten. Voor hyperscalers en ondernemingen die miljarden investeren in AI capaciteit is dat een doorslaggevend argument.
Een tweede pijler onder het succes is het CUDA platform. Dit software ecosysteem, bestaande uit bibliotheken, voorgetrainde modellen en ontwikkeltools, creëert een sterke afhankelijkheid bij ontwikkelaars. Wie zijn AI toepassingen bouwt op Nvidia technologie, migreert niet eenvoudig naar een alternatief.
Financieel staat Nvidia er solide voor. Analisten verwachten dat de winst in de komende drie jaar met gemiddeld 38 procent per jaar groeit. Tegen die achtergrond oogt een koers winstverhouding van 47 relatief redelijk, zeker binnen de technologiesector. Bovendien hebben marktkenners AI investeringen de afgelopen jaren herhaaldelijk onderschat, onder meer door de snelle opkomst van agentic AI en complexere redeneermodellen.
Nvidia laat een indrukwekkende omzetgroei en hoge brutomarge zien:
Dat Englander zijn belang met 17 procent verkleinde, hoeft dan ook geen vertrouwensbreuk te betekenen. Nvidia blijft, exclusief opties, de derde grootste positie in zijn fonds. Winstneming na een sterke koersrally of het verlagen van concentratierisico ligt voor de hand.
AI-aandeel als uitdager in enterprise AI software
Waar Nvidia de ruggengraat vormt van AI infrastructuur, positioneert Palantir zich als brein van enterprise AI toepassingen. Het bedrijf ontwikkelt data integratie en analyseplatformen en voegt daar AI software aan toe waarmee grote taalmodellen in werkprocessen kunnen worden geïntegreerd.
Lees ook: +60%: ASML op weg naar 2.000 euro?
Het onderscheid zit in de ontologie, een raamwerk waarin data, processen en beslissingen met elkaar worden verbonden. In plaats van alleen inzichten te tonen, helpt Palantir organisaties om daadwerkelijk beslissingen te automatiseren en te optimaliseren. Dat sluit aan bij de behoefte van bedrijven die AI niet als experiment zien, maar als kernonderdeel van hun operatie.
De markt reageerde enthousiast. Sinds begin 2023 steeg het aandeel met ongeveer 2000 procent. Onafhankelijke onderzoeksbureaus hebben Palantir uitgeroepen tot leider in AI decisioning platforms en AI gestuurde bedrijfssoftware. Ook Morgan Stanley sprak van een onderneming die zich ontwikkelt tot een standaard binnen enterprise AI.
De cijfers zijn indrukwekkend. De omzetgroei versnelde tien kwartalen op rij. In het vierde kwartaal behaalde Palantir een Rule of 40 score van 127 procent, een uitzonderlijk niveau in de softwaresector. Voor de komende drie jaar rekenen analisten op een gemiddelde winstgroei van 45 procent per jaar.
Palantir scoort uitzonderlijk hoog op de Rule of 40:
Toch hangt aan dit groeiverhaal een stevig prijskaartje. Palantir noteert 72 keer de omzet en 212 keer de winst. Daarmee is het het duurste aandeel in de S&P 500. Ter vergelijking, het op een na duurste aandeel noteert 42 keer de omzet. De waardering impliceert dat beleggers rekenen op jarenlange, foutloze uitvoering.
Waardering, risico en de volgende fase van AI beleggen
De verschuiving van Israel Englander van Nvidia naar Palantir weerspiegelt een bredere dynamiek binnen AI beleggen. In de eerste fase draaide alles om infrastructuur, chips en datacenters. Nu verschuift de focus naar toepassingen en concrete waardecreatie binnen bedrijven.
Voor beleggers betekent dit een keuze tussen verschillende risicoprofielen. Nvidia profiteert direct van kapitaaluitgaven in AI infrastructuur en beschikt over een sterke technologische voorsprong en een diep ecosysteem. Risico’s liggen vooral in geopolitiek, exportbeperkingen en mogelijke concurrentie.
Palantir biedt blootstelling aan de softwarelaag van AI, waar marges hoog kunnen zijn en schaalvoordelen groot. Tegelijkertijd laat de waardering weinig ruimte voor teleurstellingen. Elke vertraging in groei of toenemende concurrentie kan disproportionele koersreacties uitlokken.
Dat Englander Palantir wel kocht maar het belang relatief beperkt houdt, suggereert een gebalanceerde aanpak. De potentie van enterprise AI is enorm, maar discipline in waardering blijft cruciaal. Voor beleggers die zich willen positioneren in de volgende fase van kunstmatige intelligentie, ligt de uitdaging niet alleen in het kiezen van de juiste winnaar, maar vooral in het bepalen hoeveel zij bereid zijn te betalen voor groei die nog moet worden waargemaakt.
Advertorial
Wie na alle AI-waarderingen zoekt naar rendement met een voorspelbaarder karakter, kan ook buiten de technologiesector kijken. Vastgoed met langjarige huurcontracten en stabiele kasstromen biedt beleggers een alternatief dat minder afhankelijk is van marktsentiment en groeiverwachtingen.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met focus op supermarkten en zorgcentra, segmenten die juist in economisch wisselvallige tijden veerkracht tonen. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd, en biedt daarmee regelmatige cashflow en spreiding over solide huurders. Daarnaast ontvangen nieuwe deelnemers deze maand een extra bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
