Waarom impulsief beleggingsgedrag structureel je rendement ondermijnt

In het kort

• De mediane particuliere belegger besteedt slechts zes minuten aan analyse voordat hij een aandeel koopt

• In 2024 lag het gemiddelde rendement van deze beleggers met 16,5% ruim onder het marktrendement van de S&P 500 van 25%

• Grondig onderzoek en een grotere focus op fundamentele informatie kunnen structureel betere beleggingsresultaten opleveren

Onderzoek toont onthutsend korte analysetijd

Beleggen in aandelen vereist kennis, strategie en timing. Toch blijkt uit recent onderzoek dat veel particuliere beleggers hun keuzes vooral op gevoel maken. Een studie van de Stern School of Business en het National Bureau of Economic Research toont aan dat de mediane belegger slechts zes minuten besteedt aan het onderzoeken van een aandeel voordat hij tot aankoop overgaat. Niet dagen of uren, maar luttele minuten bepalen beslissingen met potentieel langdurige financiële gevolgen.

Die zes minuten worden meestal vlak voor de aankoop gespendeerd en draaien bijna volledig om kortetermijnkoersgrafieken. Gemiddeld wordt 73% van de onderzoektijd besteed aan koersbewegingen van een dag of minder. Slechts 14% gaat naar fundamenten zoals earnings per share of dividenduitkeringen, en minder dan 1% richt zich op risicoanalyse.

Top 10 meest verhandelde Amerikaanse aandelen op dit moment

Bron: Trading View

De gegevens zijn gebaseerd op het analyseren van de volledige browsegeschiedenis van 484 particuliere beleggers over vier maanden. Daarbij zijn meer dan 8 miljoen clicks en 60.000 uur aan internetactiviteit onderzocht. Ondanks dat de data uit 2007 stammen, concluderen de onderzoekers dat het gedrag nauwelijks is veranderd. Beleggingsapps en sociale media hebben het beleggen sneller, maar ook impulsiever gemaakt.

Rendement blijft achter bij de markt

Impulsiviteit heeft meetbare gevolgen. In 2024 realiseerde de gemiddelde particuliere belegger een rendement van 16,5%, terwijl de S&P 500 met 23% steeg. Dit verschil van bijna 7% toont hoe duur gebrekkig onderzoek kan uitpakken. Veel beleggers handelen te vaak, spreiden onvoldoende, verkopen winnaars te snel en houden verliezers te lang vast.

Rendement van grote Amerikaanse indexen in 2024

Bron: Yahoo Finance

Een veelvoorkomende fout is het najagen van populaire aandelen. Wanneer een aandeel viraal gaat of het nieuws domineert, stappen beleggers snel in zonder diepgaande analyse. De focus ligt op momentum in plaats van onderliggende waarde. Bij daling blijven ze vaak hangen in hoop, terwijl winstgevende aandelen te vroeg worden verkocht uit angst voor koersverlies. Het resultaat is een onevenwichtige portefeuille die niet aansluit bij langetermijndoelen.

Tijd investeren loont structureel

Beleggen vraagt om geduld en voorbereiding. Voor wie zelf aandelen wil kiezen, is het raadzaam slechts 10% tot 20% van het vermogen hierin te stoppen. De rest hoort thuis in brede, goedkope beleggingsfondsen zoals ETF’s die automatisch zorgen voor spreiding en minder gevoelig zijn voor impulsiviteit.

Een aandeel analyseren vereist meer dan een snelle blik op de koers. Het vraagt om begrip van de sector, de financiële structuur, de concurrentiepositie en macro-economische factoren. Belangrijke aspecten zijn onder meer het verdienmodel, toekomstige winstverwachtingen, schulden en het management. Toch geven veel beleggers aan geen tijd te hebben, terwijl elke investering een serieuze financiële verplichting is.

Strategieën om impulsief beleggingsgedrag te beperken

Bron: Investopedia

Wie besluit een aandeel te kopen op basis van slechts een nieuwsbericht of een stijgende grafiek, neemt een onverantwoord risico. Alleen door meerdere bronnen te raadplegen en je te verdiepen in bedrijfsfundamenten, kun je betere beslissingen nemen. Toch tonen de gegevens aan dat zelfs wanneer beleggers onderzoek doen, de inhoud ervan vaak oppervlakkig is en zich richt op irrelevante informatie.

Focussen op fundamenten geeft strategisch voordeel

Toegang tot informatie is geen belemmering meer. Jaarverslagen, kwartaalcijfers, beleggerscalls en openbare analistenrapporten zijn breed beschikbaar. Het stellen van de juiste vragen biedt een strategisch voordeel. Verdient het bedrijf structureel geld? Zijn er schulden die het rendement drukken? Hoe is het concurrentievoordeel? Wat zeggen insiders over de toekomst?

Deze aanpak biedt niet alleen betere keuzes, maar versterkt ook het vermogen om rationeel te blijven tijdens marktturbulentie. Wie weet wat hij bezit, laat zich minder snel leiden door paniek of hype.

De opkomst van apps die beleggen zo eenvoudig maken als swipen heeft geleid tot een generatie beleggers die gemak verwart met strategie. Daardoor groeit de kloof tussen doordacht beleggen en emotioneel handelen. De toegenomen financiële educatie en beschikbaarheid van goede data bieden echter kansen. Voorwaarde is dat beleggers bereid zijn hun gedrag te veranderen.

Zes minuten zijn simpelweg niet genoeg om verantwoord te investeren. Voor wie zijn vermogen echt wil laten groeien, begint succes niet met snelheid maar met diepgang.