Michael Burry zet in op herstel: dit koopt hij nu in zijn fonds

In het kort

• Michael Burry neemt in Q2 nieuwe posities in UnitedHealth, Lululemon, Regeneron, MercadoLibre en Bruker

• Zijn grootste positie, Estee Lauder, wordt met 25% verkleind maar blijft dominant in zijn portefeuille

• De meeste nieuwe aandelen staan momenteel op verlies, maar Burry blijft vasthouden aan een langetermijnstrategie

Michael Burry, bekend van zijn iconische short op de Amerikaanse huizenmarkt in 2008 en oprichter van Scion Asset Management, blijft verrassen met onverwachte wendingen in zijn beleggingsstrategie. In het tweede kwartaal van 2025 heeft hij zijn portefeuille opnieuw grondig herzien, ditmaal niet met een nadruk op putposities zoals eerder dit jaar, maar juist met de toevoeging van nieuwe aandelen in sectoren die momenteel onder druk staan. Uit zijn meest recente 13F-filing blijkt dat Burry zich positioneert voor een herstel op langere termijn, ondanks dat het merendeel van zijn nieuwe aankopen op dit moment verlieslatend is.

Michael Burry - oprichter van Scion Asset Management

Bron: Google Images

Nieuwe aankopen in dalende markten

Eén van de meest opvallende namen die Burry toevoegde aan zijn portefeuille is UnitedHealth Group. Hij verwierf 20.000 aandelen tegen een koers van 311,95 dollar. Sindsdien is de koers gedaald tot 271,49 dollar, wat neerkomt op een verlies van bijna 13 procent. Toch lijkt deze keuze strategisch van aard. UnitedHealth noteert nog altijd ver onder zijn hoogste koers van de afgelopen twaalf maanden van 621,24 dollar. De huidige zwakte wordt mogelijk door Burry gezien als een aantrekkelijk instapmoment in een fundamenteel sterk bedrijf. Hij staat hierin niet alleen. Ook zwaargewichten als Warren Buffett en David Tepper bouwden hun posities in UnitedHealth juist op in hetzelfde kwartaal.

Een vergelijkbare trend is zichtbaar bij zijn investering in Lululemon Athletica. Burry kocht 50.000 aandelen tegen een koers van 237,58 dollar, terwijl het aandeel nu op 195,19 dollar staat, een daling van ruim 17 procent. Bruker, een producent van wetenschappelijke instrumenten, werd aangekocht tegen een koers van 41,20 dollar maar noteert inmiddels 33,64 dollar, een daling van meer dan 18 procent. MercadoLibre, het e-commerceplatform dat vaak de Latijns-Amerikaanse Amazon wordt genoemd, werd toegevoegd aan het portfolio tegen een koers van 2613,67 dollar. Ook hier daalde de koers sindsdien met 11 procent tot 2319,80 dollar. In een context waarin deze aandelen worden gemeden door veel beleggers, kiest Burry er juist voor om in te stappen.

De top posities van Michael Burry op dit moment

Bron: Ticker Tracker

Tussen al deze verliezende posities is er voorlopig één positieve uitschieter. Regeneron Pharmaceuticals werd aangekocht tegen een prijs van 525 dollar per aandeel en is sindsdien gestegen naar 565,97 dollar, een plus van bijna 8 procent. Deze biotechspeler biedt daarmee vooralsnog de enige tastbare winst op de recente aankopen van Burry.

Tactische aanpassing van bestaande posities

Terwijl Burry dus inzet op nieuwe namen, maakt hij tegelijkertijd ruimte in zijn portefeuille door bestaande posities af te bouwen. Zo werd zijn belang in Estee Lauder met een kwart teruggebracht, van 200.000 naar 150.000 aandelen. Ondanks deze vermindering blijft het zijn grootste positie met een gewicht van 21,55 procent. Deze verschuiving wijst erop dat Burry kapitaal heeft vrijgemaakt om te heralloceren naar sectoren waarvan hij op dit moment meer opwaarts potentieel verwacht, zonder zijn overtuiging in Estee Lauder volledig los te laten. De keuze om deze positie slechts deels af te bouwen bevestigt zijn typische aanpak: herallocatie zonder volledig afstand te doen van eerdere overtuigingen.

Wat zijn portefeuille samenbindt, is de duidelijke nadruk op sectoren met cyclisch herstelpotentieel. De aankopen wijzen op een focus op bedrijven die onder druk staan door tijdelijke marktsentimenten, maar waarvan de fundamenten op termijn weer kunnen renderen. De rode draad is daarbij het vertrouwen in structureel sterke sectoren zoals gezondheidszorg, biotech en internationale e-commerce, gecombineerd met de bereidheid om door volatiliteit heen te kijken.

Verdeling in sectoren in zijn portfolio

Bron: Ticker Tracker

Concentratie boven spreiding

Waar veel hedgefondsen kiezen voor spreiding als risicobeheersing, blijft Burry trouw aan zijn filosofie van geconcentreerde posities. Zijn nieuwe beleggingen zijn stuk voor stuk stevige inzetten, zonder breed gespreide portefeuillestructuur. Dit vergroot de impact van elke individuele keuze. Zo blijven fluctuaties in aandelenkoersen direct voelbaar, zeker nu het merendeel van zijn recente aankopen in de min staat. Toch is dit een patroon dat eerder succes heeft opgeleverd. Burry heeft in het verleden bewezen dat hij met een beperkte set van goed gekozen posities forse rendementen kan behalen, mits hij gelijk krijgt in zijn visie.

Deze geconcentreerde aanpak vereist discipline en overtuiging, vooral wanneer de eerste resultaten tegenvallen. Het feit dat hij nu posities inneemt in bedrijven met forse koersdalingen sinds zijn aankoop laat zien dat hij niet bang is om verlies op korte termijn te accepteren als dat de prijs is voor een potentiële waardestijging op langere termijn. Waar anderen uitstappen, stapt hij in, en dat blijft zijn handelsmerk.

Positionering voor toekomstig herstel

Burry’s aanpak in het tweede kwartaal van 2025 benadrukt zijn reputatie als contrair denker. Hij kiest niet voor de populaire aandelen die nu hoog staan, maar voor bedrijven waarvan de markt het vertrouwen voorlopig kwijt lijkt te zijn. Hij speculeert niet op snelle winsten, maar op structurele waardestijgingen die mogelijk pas zichtbaar worden wanneer het marktsentiment keert. De keuze voor sectoren met defensieve én groeikansen, zoals gezondheidszorg en biotech, onderstreept dit. Ook zijn inzet op e-commerce en consumentenmerken zoals MercadoLibre en Lululemon wijst op vertrouwen in het herstel van bestedingspatronen zodra de economische omstandigheden verbeteren.

Zijn recente verschuivingen in de portefeuille vormen dan ook geen tijdelijke aanpassing, maar lijken eerder het gevolg van een diepgewortelde strategie die verder kijkt dan kwartaalresultaten of marktruis. Burry gokt op bedrijven die nu onder druk staan, maar waarvan hij gelooft dat ze fundamenteel sterker uit de crisis kunnen komen. Zijn positie in Regeneron vormt hier mogelijk de voorbode van.

Wat op korte termijn nog verliesgevend oogt, kan in de logica van Burry juist de kiem zijn voor toekomstige outperformance. Door zich niet te laten leiden door de huidige marktstemming, maar te focussen op intrinsieke waarde en herstelpotentieel, bewijst hij opnieuw dat zijn benadering uniek blijft binnen de wereld van institutioneel beleggen.