Palantir in de top 10 techbedrijven van Amerika - Hoe ver kan het stijgen?

In het kort:

• Palantir is nu het tiende meest waardevolle techbedrijf van de VS met een beurswaarde van $281 miljard — meer dan Salesforce, ondanks tien keer minder omzet.

• De aandelenkoers steeg met 8% en is in een jaar tijd meer dan vijf keer over de kop gegaan.

• Beleggers betalen extreme premies: Palantir noteert op 520 keer de winst, 196 keer toekomstige winst en 90 keer de omzet — veel hoger dan de top 10 gemiddeld.

Palantir Technologies, ooit vooral bekend als defensiepartner van de Amerikaanse overheid en data-analysebedrijf in de schaduw van Silicon Valley, is nu officieel doorgedrongen tot de top 10 meest waardevolle Amerikaanse techbedrijven. De beurswaarde tikte donderdag de $281 miljard aan, na een koersstijging van 8%. Daarmee is Palantir op papier meer waard dan giganten als Salesforce ($268 miljard), Cisco en IBM — ondanks aanzienlijk minder omzet en winst.

De aandelenkoers van Palantir de afgelopen 5 jaar:

Bron: Nasdaq

Dat maakt de situatie uniek, en ook wat ongemakkelijk voor fundamentele beleggers: de waardering van Palantir is op dit moment volstrekt losgezongen van de onderliggende cijfers.

Wat zegt de markt? Koers x5, Nasdaq -7%

De koers van Palantir is sinds begin 2024 met 58% gestegen, en in het afgelopen jaar zelfs meer dan vijfvoudigd. Daarmee is het aandeel op koers om opnieuw de best presterende naam in de S&P 500 te worden — net als in 2024.

Deze uitzonderlijke performance staat haaks op de bredere trend op de Nasdaq, die in 2025 tot nu toe juist 7% daalde. Die daling komt vooral door zorgen over wereldwijde economische vertraging en onzekerheid rond Amerikaanse importtarieven. Maar Palantir blijft stijgen, en dat dwingt beleggers en analisten om hun wenkbrauwen te fronsen bij de fundamenten.

De kerncijfers: omzet, winst en... een astronomische multiple

De waardering van Palantir is op het eerste gezicht niet te rijmen met zijn financiële prestaties:

• Omzet Q1 2025: $634 miljoen (+21% jaar-op-jaar)

• Overheidscontracten: $373 miljoen (+45%)

• Belangrijkste klantsegment: VS-defensie (inclusief $178 miljoen AI-contract met het leger)

Vergelijken we dat met Salesforce, dat Palantir zojuist in marktwaarde inhaalde, dan zien we het verschil: Salesforce haalde het afgelopen jaar meer dan $31 miljard aan omzet, ruim tien keer zoveel als Palantir.

Toch betalen beleggers voor Palantir een trailing P/E van 520, een forward P/E van 196,9 en een koers-omzetverhouding (P/S) van 90.

Ter vergelijking:

Bedrijf	Trailing P/E	Forward P/E	Koers/Omzet
Microsoft	30,3	~30	~13
Apple	27	~26	~8
Nvidia	27,1	~25	22
Salesforce	25,1	~24	~6
Palantir	520	196,9	90

De gemiddelde trailing P/E onder de andere top-10-techbedrijven (zonder Palantir): ongeveer 58 — en dat gemiddelde wordt opgeblazen door Tesla en Broadcom. Zonder die uitschieters is het gemiddelde lager dan 30.

Waarom betalen beleggers zoveel voor dit aandeel?

1. AI-hype – Palantir profileert zich als een "pure play" op kunstmatige intelligentie. Het bedrijf bouwt AI-platforms voor defensie, overheid én commerciële klanten.

2. Defensieve positionering – CEO Alex Karp benadrukt steeds vaker de rol van Palantir als strategisch partner van het Pentagon. Dit zorgt voor een zekere ‘nationale veiligheidspremie’.

3. Narratief boven winst – Karp’s aandeelhoudersbrieven zijn retorisch sterk, fel patriottisch en anti-establishment, wat bij een deel van de beleggers resoneert.

4. Speculatieve verwachtingen – Veel beleggers anticiperen op exponentiële groei van AI-gebruik binnen overheden wereldwijd.

   
   

Maar tegenover die optimistische verwachtingen staan harde groeibeperkingen. De internationale commerciële omzet begon te vertragen in Q1, wat zelfs leidde tot een koersdaling van 12% op de dag van de cijfers. Palantir’s groeipad is dus niet zonder risico’s.

Analisten worden terughoudender

Brent Thill, tech-analist bij Jefferies, gaf eerder deze week een sell rating af op het aandeel. In zijn woorden:

“Fundamentals are clearly alive, but we think irrational valuation.”

Met andere woorden: het bedrijf levert, maar de prijs is volgens Jefferies onhoudbaar. Dat sentiment wordt gedeeld door meerdere analisten die waarschuwen voor een bubbelvorming binnen AI-gerelateerde aandelen, waarvan Palantir inmiddels een van de meest extreme voorbeelden is.

Is Palantir het nieuwe Tesla of de nieuwe Cisco?

De vergelijking met Tesla is opvallend. Beide bedrijven combineren een dominante CEO, een grote schare retailfans en een disruptief imago. Ook Tesla noteert een torenhoge forward P/E van 137,4. Maar Tesla heeft al bewezen dat het winstgevend kan schalen. Palantir moet dat nog doen.

Palantir’s toetreding tot de top 10 van waardevolste techbedrijven markeert een symbolische mijlpaal — maar die prestatie wordt niet onderbouwd door omzet of winst. Met een omzet van minder dan $3 miljard per jaar en een multiple die 90 keer de omzet bedraagt, is het bedrijf voornamelijk op verwachting gewaardeerd.

Dat maakt het aandeel interessant voor momentumbeleggers en AI-optimisten, maar kwetsbaar voor elke teleurstelling. De lat ligt hoog — misschien té hoog.