Deze drie aandelen zijn momenteel absurd goedkoop

In het kort:

• Ondanks historisch hoge waarderingen zijn er nog steeds aandelen met stabiele kasstromen, redelijke waarderingen en duidelijke kansen.

• Chubb biedt defensieve stabiliteit dankzij sterke vrije kasstromen en profiteert van hogere rentes binnen een betrouwbaar verzekeringsmodel.

• Novo Nordisk en Adobe zijn fors afgestraft, maar behouden dominante marktposities en kunnen bij normalisatie van sentiment aantrekkelijk herstellen.

  
  

Steeds meer beleggers maken zich zorgen over de hoge waarderingen op de aandelenmarkt. Verschillende bekende maatstaven geven aan dat aandelen historisch gezien duur zijn. De zogenoemde Shiller CAPE ratio is recent boven de 40 uitgekomen en dat is pas de tweede keer in de geschiedenis. Ook de Buffett indicator staat op een niveau dat zelfs Warren Buffett ooit omschreef als spelen met vuur. Het gevolg is dat veel beleggers twijfelen of dit nog wel een goed moment is om in te stappen.

Toch betekent een dure markt niet dat alle aandelen te duur zijn. Ook in periodes van hoge waarderingen zijn er bedrijven te vinden die aantrekkelijk geprijsd zijn, sterke kasstromen genereren en beschikken over duidelijke lange termijn kansen. Juist zulke aandelen kunnen rust geven in een markt die nerveus oogt. Drie bedrijven springen daarbij in het oog.

Aandeel 1: Chubb

Chubb is een van de grootste schadeverzekeraars ter wereld en staat bekend om zijn sterke risicobeheer. Het bedrijf is actief in meerdere landen en bedient zowel particuliere als zakelijke klanten. Wat Chubb onderscheidt, is de manier waarop het risico en prijsstelling combineert. Dat zorgt voor stabiele resultaten, ook in economisch onzekere tijden.

De kracht van Chubb zit vooral in de kasstromen. In de afgelopen twaalf maanden genereerde het bedrijf bijna 14,7 miljard dollar aan vrije kasstroom. Dat geld kan worden gebruikt voor dividenduitkeringen, aandeleninkoop en investeringen in verdere groei. Niet voor niets verhoogt Chubb zijn dividend al 32 jaar op rij, wat wijst op een zeer betrouwbaar verdienmodel.

Daarnaast profiteren verzekeraars van hogere rentes. Chubb belegt premies grotendeels in veilige obligaties zoals Amerikaanse staatsleningen. Hogere rentes zorgen voor meer rente-inkomsten, wat een extra bron van winst oplevert naast de verzekeringsactiviteiten. Tot en met september leverde dat al 4,8 miljard dollar aan netto beleggingsinkomsten op. Met een koers winstverhouding die onder het historische gemiddelde ligt, oogt Chubb aantrekkelijk voor beleggers die waarde en stabiliteit zoeken.

Aandeel 2: Novo Nordisk

Novo Nordisk heeft een moeilijk jaar achter de rug. Het aandeel is dit jaar ongeveer 45 procent gedaald, mede door een onverwacht vertrek van de topman en een verlaging van de omzetverwachtingen. Beleggers kozen massaal voor concurrent Eli Lilly, waardoor Novo tijdelijk uit de gratie raakte.

Toch lijkt die reactie overdreven. Novo Nordisk blijft een dominante speler in de markt voor GLP 1 medicijnen, zoals Wegovy en Ozempic. In de eerste negen maanden van het jaar steeg de omzet met 15 procent, los van wisselkoerseffecten. De huidige tegenwind komt vooral door apotheken die kopieën van deze medicijnen verkopen, iets wat juridisch omstreden is nu er geen sprake meer is van schaarste.

Novo Nordisk is inmiddels juridische stappen gestart tegen deze praktijken. Als die succesvol zijn, kan dat de groei op korte termijn weer versnellen. Op de lange termijn blijft de markt voor GLP 1 medicijnen enorm groot. Deze middelen worden niet alleen ingezet bij obesitas en diabetes, maar worden ook onderzocht voor andere toepassingen zoals slaapapneu en verslavingsproblematiek. Met een lage waardering en sterke marges lijkt Novo Nordisk aantrekkelijk voor beleggers die door de ruis heen kunnen kijken.

Aandeel 3: Adobe

Adobe heeft dit jaar eveneens terrein verloren. Het aandeel staat ongeveer 24 procent lager en wordt nu verhandeld tegen een koers winstverhouding die fors lager ligt dan in eerdere jaren. De reden is vooral de angst dat kunstmatige intelligentie de vraag naar creatieve software onder druk zet. Foto’s bewerken en beelden genereren kan tegenwoordig immers ook met eenvoudige AI tools.

Toch is dat maar een deel van het verhaal. Adobe richt zich niet op snelle en simpele bewerkingen, maar op professionele gebruikers die complexe en nauwkeurige aanpassingen nodig hebben. Programma’s zoals Photoshop en Illustrator blijven toonaangevend in de creatieve industrie. Die doelgroep vraagt om controle, precisie en betrouwbaarheid, iets wat eenvoudige AI toepassingen niet kunnen vervangen.

De cijfers bevestigen dat beeld. Adobe boekte in het laatste kwartaal opnieuw recordomzet van 6 miljard dollar, een stijging van 11 procent. De winstmarges blijven sterk, met een operationele marge rond de 30 procent. Mocht de concurrentie toenemen, dan heeft Adobe bovendien ruimte om met prijzen te spelen zonder direct in de problemen te komen. Dat maakt het bedrijf veerkrachtiger dan veel beleggers nu lijken te denken.

De aandelenmarkt oogt duur en dat maakt het voor veel beleggers lastiger om met een gerust gevoel nieuwe posities in te nemen. Bedrijven als Chubb, Novo Nordisk en Adobe laten zien dat er nog steeds kansen zijn, maar ook daar horen koersschommelingen en onzekerheid bij. Zeker in een markt waarin waarderingen hoog liggen, kan het prettig zijn om niet volledig afhankelijk te zijn van beursbewegingen.

Voor beleggers die naast aandelen ook zoeken naar meer stabiliteit en voorspelbaarheid, kan vastgoed een logische aanvulling zijn. Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met de focus op supermarkten en zorgvastgoed. Dit zijn sectoren met langdurige huurcontracten en een relatief stabiele vraag. Het fonds behaalde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6 procent per jaar, waarbij een groot deel van het rendement maandelijks wordt uitgekeerd.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.