Dit gecrashte aandeel is spotgoedkoop dus is dit dé koopkans voor 2027?
In het kort:
Dit $7 aandeel verloor dit jaar circa 51%, terwijl Joby Aviation juist dichter bij certificering kwam.
De omzet steeg in het tweede kwartaal naar $38,6 miljoen, maar het operationele verlies liep op tot $260,9 miljoen.
De kas van $2,3 miljard geeft tijd, maar certificering, schaalproductie en mogelijke verwatering blijven de echte breekpunten.
Een koersval van ongeveer 51% in 2026 heeft Joby Aviation teruggebracht tot rond $6,40. Dat oogt aantrekkelijk naast de 52-weekse top van bijna $20, zeker nu de ontwikkelaar van elektrische luchttaxi’s meer operationele vooruitgang boekt dan ooit. De eerste FAA-conforme testmachine vliegt, demonstraties in New York en Texas laten zien dat het concept buiten een laboratorium werkt en Toyota helpt bij de productie. Toch is de lage aandelenkoers misleidend: bij een beurswaarde van circa $6,4 miljard betalen beleggers vandaag vooral voor een toekomstig netwerk dat nog niet commercieel bestaat. Onder $7 is Joby daarom interessanter geworden, maar alleen als hoogrisicopositie met een lange horizon.
Joby Aviation daalde in 2026 met meer dan 50%:
Waarom dit luchttaxiaandeel onder $7 ineens opvalt
De markt beloont Joby niet langer voor iedere technische mijlpaal. Dat is begrijpelijk. Het bedrijf kan aantonen dat het toestel vliegt, maar nog niet dat een vloot winstgevend kan opereren. De resterende waardecreatie hangt af van drie schakels: typecertificering door de Amerikaanse luchtvaartautoriteit FAA, productie op schaal en voldoende betalende passagiers. Als één schakel vertraagt, schuiven omzet en kasstroom verder naar achteren.
Vergeleken met onze eerdere analyse na de forse koersdaling is de onderneming wel aantoonbaar verder. De eerste FAA-conforme machine ging in maart de lucht in en Joby meldde in het tweede kwartaal zijn sterkste voortgang tot nu toe in de vijfde en laatste certificeringsfase. Dat verkleint het technische risico, maar neemt het commerciële risico nog niet weg.
Certificering is de katalysator, schaalbaarheid bepaalt de winst
Joby heeft vijf toestellen in de lucht en nog twaalf in productie. De samenwerking met Toyota is belangrijk, omdat luchtvaartproductie niet alleen om volume draait, maar vooral om constante kwaliteit, traceerbaarheid en lage faalkosten. Een snellere productielijn kan de vaste ontwikkelingskosten later over meer toestellen verdelen. Dat is de operationele hefboom waarop de positieve case rust.
Toyota helpt Joby Aviation met de productie:
De keerzijde is dat ieder toestel maximaal vier passagiers vervoert. Weer, onderhoud, piloten, infrastructuur en laadcycli begrenzen het aantal betaalde vluchten per dag. De eerdere luchttaxianalyse na de demonstraties in New York liet al zien hoe sterk de waardering afhangt van bezettingsgraad en omzet per toestel. Certificering opent dus de markt, maar bewijst nog geen aantrekkelijk rendement op het geïnvesteerde kapitaal.
De kaspositie is sterk, de cashburn blijft fors
Joby boekte in het tweede kwartaal $38,6 miljoen omzet, waarvan $36,2 miljoen uit de bestaande passagiersactiviteiten van Blade kwam. Die omzet bewijst dat het bedrijf klanten kan bedienen, maar zegt weinig over de toekomstige economie van elektrische luchttaxi’s. Tegenover de omzet stond een operationeel verlies van $260,9 miljoen. Onderzoek en ontwikkeling alleen al kostten $194,7 miljoen.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content en live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code WINST.
Met $2,3 miljard aan cash en kortlopende beleggingen kan Joby de ontwikkeling nog geruime tijd financieren. Het bedrijf verwacht in de tweede helft van 2026 tussen $385 miljoen en $415 miljoen van die middelen te gebruiken. Daar komt de voorgenomen overname van defensiebedrijf Resonant Sciences voor circa $500 miljoen bij, grotendeels in cash. Resonant brengt meer dan $100 miljoen omzet en positieve aangepaste EBITDA mee, maar verlaagt ook de financiële buffer. Nieuwe aandelenuitgifte blijft daardoor een reëel risico voordat de luchttaxi-activiteiten zelf vrije kasstroom opleveren.
Joby Aviation omzet en operationeel verlies:
Wat moet Joby onder $7 waarmaken?
De prijs per aandeel is laag, de waardering niet. Rond $6,40 vertegenwoordigt Joby nog altijd ongeveer $6,4 miljard beurswaarde. Een positieve case vereist dat FAA-testvluchten zonder grote herontwerpen verlopen, Toyota de productiekosten zichtbaar helpt verlagen en de eerste routes een hoge bezetting tonen. Dan kan de markt vooruitlopen op een commercieel netwerk en opnieuw een hogere waardering accepteren.
In een negatief scenario schuift certificering op, blijft het verbruik boven $200 miljoen per kwartaal en moet Joby kapitaal ophalen tegen een lage koers. De combinatie van verwatering en uitgestelde omzet kan dan zwaarder wegen dan alle technische vooruitgang. Het belangrijkste signaal is daarom niet één demonstratievlucht, maar het moment waarop gecertificeerde productie en aantoonbare route-economie samenkomen.
Kansrijk, maar alleen voor beleggers die verlies kunnen verdragen
Onder $7 is Joby aantrekkelijker dan begin 2026, omdat de koers fors is gedaald terwijl certificering, productie en commerciële voorbereiding vooruitgingen. Toch is dit nog geen bewezen groeibedrijf, maar een kapitaalintensieve optie op een nieuwe vervoersmarkt. Mijn oordeel: speculatief interessant voor een kleine positie met een horizon van vele jaren, maar fundamenteel te onzeker voor beleggers die voorspelbare winst en vrije kasstroom zoeken. De echte kooptrigger is niet de grens van $7, maar bewijs dat Joby vliegtuigen herhaalbaar en rendabel kan inzetten.
Wat beleggers moeten weten:
Waarom is het aandeel in 2026 zo sterk gedaald?
Beleggers rekenen minder op verre toekomstverhalen en zwaarder op cashburn, verwatering en vertraging. Daardoor daalde de waarderingsmultiple ondanks technische vooruitgang.
Wat is de belangrijkste katalysator?
FAA-testen met conformerende toestellen en zicht op typecertificering. Daarna verschuift de aandacht snel naar productievolume, bezettingsgraad en kosten per vlucht.
Wanneer breekt de positieve these?
Bij een grote certificeringsvertraging, blijvend cashverbruik boven ongeveer $200 miljoen per kwartaal of kapitaaluitgifte zonder aantoonbare commerciële versnelling.
Opmerkingen