Dit Magnificent 7 aandeel koop ik nu het liefst en analisten zijn bullish
Microsoft heeft het afgelopen jaar nauwelijks meegedaan aan de AI rally. Het aandeel staat over twaalf maanden zelfs ongeveer 2 procent lager, terwijl het bedrijf ondertussen miljarden blijft investeren in datacenters, Azure en Copilot. Juist die combinatie maakt Microsoft voor mij momenteel het aantrekkelijkste aandeel binnen de Magnificent Seven. Stifel kijkt daar vergelijkbaar naar en verhoogt het advies van Hold naar Buy, met een koersdoel van 575 dollar.
Vanaf de slotkoers van 498 dollar betekent dat ongeveer 15 procent koerspotentieel. Maar belangrijker dan dat koersdoel is waarom Stifel positiever wordt. De analist denkt dat Microsoft sterke omzetgroei kan combineren met stabiele marges, terwijl Azure en Copilot steeds duidelijker laten zien waarvoor al die AI investeringen worden gedaan.
De koers van Microsoft door de jaren heen
Azure maakt Microsoft minder afhankelijk van één AI winnaar
Het grootste voordeel van Microsoft is wat mij betreft dat het bedrijf niet hoeft te voorspellen welk AI model uiteindelijk wint. Azure, de clouddienst van Microsoft, kan infrastructuur leveren voor verschillende modellen en toepassingen. Stifel ziet de vooruitgang bij open modellen daarom juist als positief voor Microsoft en noemt de strategie van het bedrijf grotendeels onafhankelijk van één specifiek taalmodel.
Dat is een belangrijke positie binnen de AI markt. Bedrijven willen steeds vaker verschillende modellen kunnen gebruiken afhankelijk van prijs, prestaties en toepassing. Microsoft kan via Azure geld verdienen aan de benodigde rekenkracht, ongeacht welk model een klant uiteindelijk kiest. Daarmee lijkt het verdienmodel steeds meer op het leveren van infrastructuur voor de volledige AI economie.
Even tussendoor: als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Als lid krijg je toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portefeuille van De Belegger. Profiteer nu van 50% korting met de kortingscode ''INSIDER''
Stifel denkt dat Microsoft daardoor een omzetgroei in de midden tot hoge tien procent kan volhouden. Voor een onderneming van deze omvang is dat bijzonder sterk. Microsoft hoeft bovendien niet één compleet nieuwe markt te creëren om dat te bereiken. Azure beschikt al over zakelijke klanten die hun bestaande cloudomgeving kunnen uitbreiden met AI toepassingen.
Dat maakt Microsoft voor mij aantrekkelijker dan veel bedrijven die vrijwel volledig afhankelijk zijn van één AI product. Azure vormt de infrastructuur, terwijl Microsoft vervolgens op dezelfde zakelijke klanten nog extra software kan verkopen. Die combinatie maakt iedere nieuwe AI klant potentieel waardevoller.
De groeicijfers van Microsoft in het afgelopen kwartaal
Copilot kan de tweede groeimotor worden
Copilot is de andere reden waarom Stifel optimistischer wordt. Microsoft integreert zijn AI assistent rechtstreeks in Microsoft 365, waardoor bestaande gebruikers AI functies kunnen toevoegen aan software die ze dagelijks al gebruiken. Het bedrijf hoeft dus niet eerst een compleet nieuw distributienetwerk op te bouwen.
Stifel verwacht dat verbeteringen aan Microsoft 365 de adoptie van Copilot sterk kunnen houden. Daar komt GitHub bij, het softwareplatform van Microsoft dat steeds meer AI hulpmiddelen voor programmeurs aanbiedt. Samen kunnen Microsoft 365 Copilot en groeiend GitHub gebruik volgens de analist bijdragen aan omzetgroei in de midden tot hoge tien procent.
Juist hier zit naar mijn mening de kracht van Microsoft. Het bedrijf bezit zowel de infrastructuur waarop AI draait als software waarin AI direct verkocht kan worden. Azure verdient aan de rekenkracht, GitHub aan ontwikkelaars en Microsoft 365 aan zakelijke eindgebruikers. Microsoft kan daardoor op meerdere plekken binnen dezelfde AI investering inkomsten genereren.
De belangrijkste vraag is uiteindelijk hoeveel klanten daadwerkelijk extra willen betalen voor Copilot. Sterke adoptie betekent nog niet automatisch dat iedere gebruiker voldoende economische waarde oplevert. Microsoft moet aantonen dat AI niet alleen het gebruik van zijn software verhoogt, maar ook structureel meer omzet en kasstroom per klant genereert.
57 van de 60 analisten zien het aandeel als een koopkans
De miljardeninvesteringen moeten zich nu gaan bewijzen
De grootste twijfel rond Microsoft ligt juist bij de enorme investeringen die daarvoor nodig zijn. De kapitaaluitgaven zijn sterk opgelopen door de infrastructuur voor Azure en Copilot. Beleggers vrezen dat steeds meer geld naar datacenters en AI chips gaat voordat duidelijk is hoeveel rendement Microsoft uiteindelijk op die investeringen verdient.
Stifel was eerder zelf bezorgd over de brutomarge, maar ziet daar nu verbetering. Efficiënter gebruik van Azure infrastructuur, gedisciplineerdere investeringen en gecontroleerde groei van operationele kosten moeten volgens de analist helpen om de huidige operationele marges vast te houden. Sterke kasstromen beperken bovendien de behoefte aan externe financiering.
Wall Street is opvallend positief. Van de zestig analisten die Microsoft volgen, geven twintig een Strong Buy en 37 een Buy advies. Slechts drie adviseren Hold en niemand heeft een Underperform of Sell advies. Het gemiddelde koersdoel bedraagt 577,21 dollar, ongeveer 16 procent boven de koers van 498 dollar. Het hoogste koersdoel ligt zelfs op 870 dollar.
Voor mij zit de aantrekkingskracht daarom niet alleen in dat koerspotentieel. Microsoft combineert Azure, Microsoft 365, Copilot en GitHub binnen één ecosysteem en kan daarmee zowel de infrastructuur als de toepassing van AI monetiseren. De keerzijde is duidelijk: de enorme investeringen moeten voldoende rendement gaan opleveren. Als Microsoft inderdaad omzetgroei in de midden tot hoge tien procent kan vasthouden zonder zijn operationele marges op te offeren, begint precies dat scenario zich af te tekenen.
Wordt nu lid en krijg 50% korting met de code ''INSIDER''
Opmerkingen