Kopen en nooit meer verkopen - Historisch laag gewaardeerd aandeel is volgens analisten een instapmoment
- Davey Groeneveld
- 6 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
S&P Global behoudt een sterke marktpositie door onmisbare ratings en indices.
De kwartaalomzet steeg met 9,0% en het dividend is voor het 53e jaar verhoogd.
Analisten hanteren een gemiddeld koersdoel van 538,52 dollar met een sterk koopadvies.
S&P Global speelt een belangrijke rol in de wereldwijde financiële markten door essentiële data en benchmarks te leveren. Het bedrijf werkt met vijf kernsegmenten die samen een breed informatie-ecosysteem vormen. De grootste tak is Ratings, waar onafhankelijke kredietbeoordelingen worden afgegeven aan overheden en bedrijven om hun kredietwaardigheid te beoordelen. Daarnaast levert Market Intelligence uitgebreide analyses en software voor financiële professionals. De andere segmenten, zoals Indices, bekend van de S&P 500, Commodity Insights voor de energiemarkt en Mobility voor de auto-industrie, zorgen voor een brede en gespreide inkomstenstroom uit abonnementen en gebruiksvergoedingen.
De aandelenkoers van S&P Global heeft recent een lastige periode doorgemaakt en staat sinds het begin van het jaar 20,0% lager. Daardoor komt ook het rendement over de afgelopen 12 maanden uit op een daling van 20,0%. Analisten wijzen daarbij op de aanhoudende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten en de onrust die dit veroorzaakt op de energiemarkten. Hoewel S&P Global zelf juist profiteert van data over deze sectoren, maakt de bredere onzekerheid beleggers voorzichtig. Ook de snelle opkomst van kunstmatige intelligentie, of AI, wordt door sommige beleggers gezien als een mogelijke onzekerheid voor traditionele dataleveranciers.
Koersverloop van afgelopen jaren:
Toch heeft S&P Global een uitzonderlijk sterke concurrentiepositie, waardoor de dreiging van AI volgens velen beperkt blijft. Daarbij is de brede economische slotgracht van het bedrijf van groot belang. De producten van S&P worden in de markt gezien als de standaard. Wanneer een bedrijf schuldpapier wil uitgeven, is een rating van S&P in de praktijk vaak nodig om toegang te krijgen tot de kapitaalmarkt. AI kan veel data verwerken, maar kan niet de reputatie, het vertrouwen en de wettelijke erkenning vervangen die in de loop van tientallen jaren zijn opgebouwd. Bovendien zijn de unieke datasets van S&P juist een belangrijke basis voor betrouwbare AI-toepassingen.
De producten van S&P Global zijn ook diep verweven met de dagelijkse werkzaamheden van klanten. De divisie Indices beheert bijvoorbeeld benchmarks waaraan triljoenen euro’s aan beleggingsfondsen zijn gekoppeld. Dat zorgt voor een sterk netwerkeffect. Hoe meer beleggers de S&P 500 als standaard gebruiken, hoe waardevoller die index wordt voor fondsbeheerders. Overstappen naar een andere aanbieder brengt grote operationele risico’s en hoge kosten met zich mee, waardoor klanten meestal trouw blijven. AI wordt daarbij niet gezien als vervanger, maar juist als hulpmiddel om deze sterke klantrelaties verder te verbeteren met efficiëntere data-analyse.
Deze sterke marktpositie wordt verder ondersteund door intellectueel eigendom dat niet eenvoudig door algoritmes kan worden nagebootst. Door verschillende complexe datasets samen te brengen, biedt S&P Global inzichten die in deze vorm nergens anders beschikbaar zijn. Daardoor is het bedrijf voor veel financiële instellingen wereldwijd uitgegroeid tot een strategische partner. De combinatie van technische kennis, exclusieve data en de onmisbare rol van de indices vormt een stevig fundament dat bestand lijkt tegen zowel technologische veranderingen als economische tegenwind. Voor S&P Global lijkt AI daarom eerder een versneller van groei dan een bedreiging voor het voortbestaan van het bedrijf.
Meest Recente Resultaten
S&P Global rapporteerde over het vierde kwartaal van 2025 een omzet van 3,92 miljard euro. Dat was 9,0% meer dan in dezelfde periode een jaar eerder. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 4,30 euro, wat neerkomt op een stijging van 14,0% ten opzichte van 3,77 euro in de vergelijkbare periode daarvoor. Vooral de segmenten Ratings en Indices presteerden sterk en lieten groeicijfers van dubbele cijfers zien, geholpen door een stijging van het aantal uitgegeven obligaties. Hoewel de omzet iets boven de verwachtingen van analisten uitkwam, bleef de winst per aandeel net onder de algemene marktverwachting door hogere operationele investeringen.
Tijdens de presentatie benadrukte het management dat het afgelopen jaar in het teken stond van het overtreffen van de eigen doelen voor de margeontwikkeling. CEO Martina Cheung gaf aan dat het bedrijf zich goed weet aan te passen aan een snel veranderende markt door sterk te investeren in technologische vernieuwing. Daarbij werd speciaal gewezen op de kracht van de abonnementsinkomsten, die zorgen voor een stabiele basis onder de verdere groei van de dienstverlening. Volgens de directie laten de resultaten zien dat de kernactiviteiten stevig blijven presteren, ondanks de macro-economische onzekerheid in verschillende regio’s van de wereld.
Resultaten per segment:
Op strategisch gebied zet S&P Global belangrijke stappen met de geplande verzelfstandiging van de Mobility-divisie, die naar verwachting medio 2026 wordt afgerond. Deze afsplitsing moet ervoor zorgen dat de overblijvende activiteiten scherper gepositioneerd worden en meer directe waarde opleveren voor aandeelhouders. Daarnaast investeert het bedrijf veel in de integratie van generatieve AI in de eigen dataproducten om de gebruikservaring te verbeteren. De overname van With Intelligence is daar een recent voorbeeld van. Daarmee is het aanbod van gespecialiseerde data voor de private markt verder uitgebreid en zijn nieuwe groeikansen ontstaan.
Voor het volledige jaar 2026 verwacht het bedrijf een autonome omzetgroei van 6,0% tot 8,0%. De aangepaste winst per aandeel wordt geraamd tussen 19,40 euro en 19,65 euro. Dat wijst op een gezonde voortzetting van de huidige groeilijn. In deze prognose houdt het bedrijf rekening met een gematigde stijging van de emissie-activiteit en een stabiele ontwikkeling van de kosten. Hoewel de markt in eerste instantie voorzichtig reageerde op deze cijfers, blijft de onderneming rekenen op een sterke vrije kasstroom om zowel het dividend als de technologische investeringen volledig te kunnen financieren.
Aandeelhouders kunnen blijven rekenen op een solide kapitaalbeleid, want S&P Global verhoogde het kwartaaldividend naar 0,97 euro per aandeel. Daarmee is het dividend nu voor het 53e jaar op rij verhoogd, wat de status van het bedrijf als betrouwbare Dividend Aristocraat onderstreept. Naast het dividend kocht het bedrijf in 2025 voor meer dan 5,0 miljard euro aan eigen aandelen in. Dat geeft een duidelijk signaal van vertrouwen af. Voor 2026 blijft het doel om minimaal 85,0% van de vrije kasstroom rechtstreeks terug te geven aan de aandeelhouders.
Guidance:
Visie van Analisten
Analisten die S&P Global volgen, zijn overwegend zeer positief over de toekomstige prestaties van het aandeel. Uit een recente peiling onder 21 experts blijkt dat de algemene consensus sterk richting een koopadvies gaat, met 23 koopaanbevelingen en slechts 1 houdadvies. Het gemiddelde koersdoel voor de komende 12 maanden ligt op 538,52 dollar. Dat betekent een mogelijk rendement van 31,55% ten opzichte van de huidige koers. De schattingen lopen uiteen van 480,00 dollar tot 625,00 dollar, waarbij onder meer Morgan Stanley tot de meest positieve partijen behoort.
Verschillende grote investeringsbanken hebben hun koersdoelen recent bevestigd om de fundamentele waarde van het bedrijf te weerspiegelen. Morgan Stanley hanteert een koersdoel van 580,00 dollar, terwijl Barclays en JPMorgan uitgaan van respectievelijk 565,00 dollar en 550,00 dollar per aandeel. Deze waarderingen laten zien dat er veel vertrouwen is in de kracht van het bedrijfsmodel, ondanks de recente koersdruk die het aandeel terugbracht naar 381,61 dollar. Analisten zien deze koersdaling daarom vooral als een aantrekkelijk instapmoment voor de lange termijn, en niet als een teken van een blijvende verslechtering van de marktpositie.
Gemiddelde koersverwachting voor de komende 12 maanden:
Advertorial
De stabiele kasstromen en sterke marktposities die in het artikel naar voren komen, onderstrepen het belang van voorspelbare inkomstenbronnen binnen een portefeuille. Vastgoed met langdurige huurcontracten kan daarbij dienen als een rationele aanvulling voor beleggers die minder afhankelijk willen zijn van marktvolatiliteit.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed zoals supermarkten en zorgcentra, met brede spreiding over solide huurders en een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. In maart geldt een actie waarbij beleggers bij een minimale deelname van € 10.000 een maand extra uitkering ontvangen bovenop het reguliere rendement.
