Amerikaans techaandeel is klaar voor een comeback in 2026

In het kort:

• Alphabet realiseert recordomzetten en sterke winstgroei door succesvolle AI-integratie en clouddiensten.

• Hoge investeringen en geopolitieke onrust drukken de koers, ondanks uitstekende operationele prestaties.

• De waardering is relatief laag vergeleken met de Nasdaq en toekomstige winstverwachtingen.

Alphabet is de drijvende kracht achter de moderne digitale infrastructuur en fungeert als het overkoepelende moederbedrijf van Google. De kernactiviteiten zijn onderverdeeld in Google Services, Google Cloud en Other Bets. Onder Google Services vallen iconische producten zoals Search, YouTube, Android, Chrome en de advertentieplatformen die het fundament vormen van de wereldwijde online marketing. Google Cloud biedt daarnaast essentiële infrastructuur en data-analyses voor zakelijke klanten. De omzet wordt hoofdzakelijk gegenereerd uit advertentie-inkomsten via zoekopdrachten en videocontent, aangevuld met abonnementsgelden en clouddiensten.

De recente prestaties van het aandeel op de beurs laten een wisselvallig maar indrukwekkend beeld zien voor de lange termijn. Sinds het begin van dit jaar noteert de koers momenteel -7,0% year to date. Wanneer we echter verder terugkijken naar de resultaten van precies een jaar geleden, zien we een krachtige stijging van +74,0%. Deze cijfers onderstrepen de volatiliteit die momenteel heerst binnen de technologiesector. Beleggers navigeren tussen de sterke historische groei van het bedrijf en de onzekerheden die de korte termijn momenteel beïnvloeden.

Een belangrijke factor achter de recente koersdruk is de aanzienlijke stijging van de kapitaalinvesteringen door de directie. Deze hoge capex wordt grotendeels gedreven door de noodzaak om te investeren in kunstmatige intelligentie en datacenters. Analisten merken op dat deze uitgaven voor onrust zorgen bij aandeelhouders die vrezen voor de marges op de korte termijn. Hoewel deze investeringen cruciaal zijn voor de toekomstige concurrentiepositie van Alphabet, weegt de onzekerheid over het directe rendement zwaar op het huidige sentiment van de markt.

Daarnaast speelt de bredere macro-economische context een grote rol in de huidige waardering van het technologiebedrijf. De algemene aandelenmarkt ervaart momenteel meer weerstand door toenemende geopolitieke spanningen rondom de situatie in Iran. Deze onrust zorgt voor een vlucht naar veiligere havens en zet risicovolle activa onder druk. Alphabet ontsnapt niet aan dit sentiment, waarbij de combinatie van interne investeringsdruk en externe politieke factoren zorgt voor de huidige daling.

Koersverloop van afgelopen jaren:

Bron: Tradingview

Meest Recente Resultaten

De meest recente kwartaalcijfers over het vierde kwartaal van 2025 laten een indrukwekkende groei zien voor Alphabet. De geconsolideerde omzet steeg met 18,0% naar een totaal van $113,8 miljard, waarbij de jaaromzet voor het eerst de grens van $400,0 miljard passeerde. Google Cloud presteerde bijzonder sterk met een omzetstijging van 48,0% tot $17,7 miljard, gedreven door de vraag naar AI-infrastructuur. De nettowinst steeg met 30,0% en de winst per aandeel kwam uit op $2,82, wat de operationele kracht van de diverse segmenten onderstreept.

Het management toonde zich tijdens de toelichting zeer tevreden over de behaalde mijlpalen en de technologische vooruitgang. CEO Sundar Pichai benadrukte dat de lancering van Gemini 3 een cruciaal moment was voor het bedrijf en dat de integratie van AI in Search en YouTube vruchten afwerpt. Er werd specifiek gewezen op het feit dat de Gemini-app inmiddels meer dan 750 miljoen actieve gebruikers per maand bedient. De directie ziet deze schaalvergroting als een bewijs van de succesvolle transformatie naar een bedrijf waar kunstmatige intelligentie de absolute kern vormt.

Meest recente kwartaalcijfers:

Bron: Alphabet

De uitvoering van de strategie richt zich momenteel volledig op de versnelling van innovatie binnen het ecosysteem. Met meer dan 10 miljard verwerkte tokens per minuut door Gemini-modellen verstevigt Alphabet zijn positie in de AI-wedloop. Naast de technologische focus blijft het bedrijf werken aan operationele efficiëntie, ondanks de aanzienlijke investeringen in hardware en datacenters. De synergie tussen de clouddiensten en de advertentieplatformen zorgt voor een robuust fundament waarbij data en rekenkracht direct worden omgezet in commerciële waarde voor klanten.

Voor het komende jaar en het eerste kwartaal van 2026 zijn de verwachtingen positief, mede door het aanhoudende momentum in de cloudsector. Het bedrijf verwacht dat de investeringen in AI-capaciteit zullen blijven stijgen om aan de groeiende vraag van ondernemingen te kunnen voldoen. Hoewel de kapitaaluitgaven hoog blijven, wordt er gerekend op een verdere schaalvergroting van de abonnementen en clouddiensten. De focus ligt hierbij op het behouden van de sterke groeicijfers in Search, terwijl nieuwe AI-toepassingen de betrokkenheid van gebruikers op de platformen verder moeten verhogen.

Capex uitgave:

Bron: Alphabet

Op het gebied van kapitaalallocatie blijft Alphabet trouw aan het belonen van aandeelhouders via dividenden en aandeleninkoop. In het vierde kwartaal van 2025 werd er voor $15,3 miljard aan eigen aandelen ingekocht om de waarde per aandeel te ondersteunen. Daarnaast is er een contant dividend van $0,20 per aandeel vastgesteld, dat op 16 maart 2026 betaalbaar wordt gesteld voor geregistreerde aandeelhouders. Deze strategie bevestigt de gezonde kaspositie van de onderneming, waarbij aanzienlijke investeringen in toekomstige groei hand in hand gaan met directe winstuitkeringen.

Waardering

De huidige waardering van Alphabet biedt een interessant perspectief voor beleggers, zeker wanneer men kijkt naar de koers-winstverhouding (P/E ratio). Voor het jaar 2025 bedraagt de actuele P/E ratio 27,94, maar de verwachting is dat dit cijfer de komende jaren aanzienlijk zal dalen. Op basis van de consensusverwachtingen zakt de ratio naar 26,11 in 2026 en zelfs naar 16,39 in 2029. Deze afnemende ratio wordt ondersteund door een solide verwachte groei van de winst per aandeel (EPS), die oploopt van 7,03% in 2026 naar 18,83% in 2029.

Opvallend is dat deze waardering momenteel lager ligt dan de gemiddelde P/E ratio van de Nasdaq-index. Dit is een opmerkelijke constatering voor een onderneming die wereldwijd wordt beschouwd als een van de sterkste en meest dominante technologiebedrijven. Terwijl de brede markt vaak hogere multiples hanteert voor groeiaandelen, lijkt Alphabet relatief aantrekkelijk geprijsd in verhouding tot zijn marktpositie en toekomstige winstpotentieel. Voor beleggers kan dit duiden op een gunstig instapmoment, gezien de combinatie van technologische suprematie en een gematigde marktwaardering.

Bron: Alphabet

Advertorial

De volatiliteit in technologieaandelen onderstreept het belang van spreiding binnen een portefeuille, waarbij stabiele kasstromen een dempend effect kunnen hebben op marktschommelingen. Vastgoed met langjarige huurcontracten kan daarbij zorgen voor voorspelbare inkomsten en een meer evenwichtige rendementsopbouw.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed zoals supermarkten en zorgcentra, met brede spreiding over solide huurders en een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. In maart geldt een actie waarbij beleggers bij een minimale deelname van € 10.000 één maand extra uitkering ontvangen bovenop het reguliere rendement.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.