Is Thyssenkrupp de volgende grote defensiekans voor Europese beleggers?

In het kort

• De afsplitsing van Thyssenkrupp Marine Systems (TKMS) zorgde voor een koersstijging van ruim 35 procent op de eerste handelsdag in Frankfurt.

• TKMS profiteert van de groeiende Europese defensie-uitgaven en kan zich als zelfstandige onderneming volledig richten op haar kernactiviteiten.

• Thyssenkrupp behoudt een belang van 51 procent en richt zich na de splitsing op herstructurering, waterstoftechnologie en industriële innovatie.

  
  

De Duitse industriële grootmacht Thyssenkrupp AG bevindt zich midden in een ingrijpende herstructurering. Waar het concern ooit vooral bekend stond om staalproductie, verschuift de focus nu naar defensie, technologie en duurzame energie.

De spil in die transformatie is Thyssenkrupp Marine Systems (TKMS) de bouwer van onderzeeboten, fregatten en marineschepen. De marinedochter maakte in oktober 2025 haar debuut op de beurs van Frankfurt, waarbij de koers steeg van €60 naar ruim €80 op de eerste handelsdag. Daarmee bereikte TKMS een waardering van meer dan €5 miljard.

CEO Oliver Burkhard noemde de beursgang een historische stap:

“Dit is niet alleen een mijlpaal voor ons bedrijf, maar ook een signaal dat Europa zijn maritieme veiligheid en democratische waarden serieus neemt.”

Kapitaliseren op defensie-euforie

De timing van de beursgang kon niet beter. Door de oorlog in Oekraïne en de oproepen van voormalig president Donald Trump aan Europa om zijn eigen defensiecapaciteit te versterken, groeit de belangstelling voor Europese defensiebedrijven sterk.

Aandelen van ondernemingen als Rheinmetall (munitie) en Renk (tankonderdelen) bereikten dit jaar recordhoogtes, en TKMS profiteert van dezelfde trend. Als zelfstandige onderneming heeft het bedrijf directe toegang tot de kapitaalmarkt, wat investeringen in nieuwe projecten vergemakkelijkt.

CFO Paul Glaser lichtte toe:

“De beursnotering geeft TKMS meer slagkracht om te groeien en de toenemende vraag te bedienen. Eigen aandelen zijn nu een strategisch middel om acquisities te financieren.”

Investeringsvooruitzichten

TKMS specialiseert zich in de bouw van onderzeeërs en oorlogsschepen voor Europese en internationale klanten. De stijgende defensiebudgetten in Europa versterken die positie: Duitsland alleen al verwacht tegen 2029 ruim €162 miljard aan defensie-uitgaven, meer dan driemaal het niveau van voor de oorlog in Oekraïne.

De Thyssenkrupp Groep behoudt 51 procent van de aandelen TKMS, terwijl bestaande aandeelhouders één TKMS-aandeel ontvingen voor elke twintig Thyssenkrupp-aandelen. Zo blijft het concern profiteren van de defensiegroei, maar krijgen de afzonderlijke bedrijfsonderdelen meer autonomie.

Belangrijkste punten:

• TKMS profiteert direct van stijgende Europese defensie-uitgaven.

• De afsplitsing biedt financiële flexibiliteit en strategische vrijheid.

• Beleggers zien TKMS als een pure play op Europese herbewapening.

Financiële prestaties: winstgevendheid keert terug

De herstructurering van Thyssenkrupp begint zijn vruchten af te werpen. Het concern keerde in 2025 terug naar winst, mede dankzij de defensiedivisie.

De winstgroei wordt voornamelijk gedreven door Marine Systems en Thyssenkrupp Nucera, de waterstofdochter die profiteert van de internationale energietransitie.

Bron: Thyssenkrupp.com

Koersontwikkeling: sterke stijging, daarna correctie

Het aandeel Thyssenkrupp (XETRA: TKA) kende een bewogen 2025. De koers steeg van minder dan €2 begin 2024 tot ruim €5,20 bij het beursdebuut van TKMS. Na deze piek volgde een correctie; de koers noteert nu rond €3,80.

Bron: Tradingview.com

De volatiliteit is deels te verklaren door winstnemingen en onzekerheid rond de mogelijke verkoop van de staaldivisie aan Jindal Steel. Toch blijft het aandeel aantrekkelijk gepositioneerd voor beleggers die willen inspelen op structurele trends in defensie en waterstof.

Analisten over Thyssenkrupp

De markt reageert overwegend positief op de splitsing. Analisten benadrukken de strategische waarde van TKMS, maar waarschuwen voor kortetermijn volatiliteit.

Recente rapporten tonen het volgende beeld:

• Jefferies handhaaft een ‘Hold’-advies met koersdoel €11,50.

• DZ Bank blijft neutraal maar ziet “duidelijk herstelmomentum” bij het concern.

• Mwb Research startte dekking op TKMS met een ‘Buy’-advies, verwijzend naar de “uitzonderlijke orderportefeuille en omzetzekerheid.”

  
  

Een Duitse defensietroef met hernieuwde kracht

De afsplitsing van TKMS markeert een nieuw hoofdstuk in de geschiedenis van Thyssenkrupp. Waar het concern jarenlang kampte met verliezen en een logge structuur, toont het nu dat het zich kan heruitvinden als moderne industriële speler met sterke posities in defensie en duurzame technologie.

Of Thyssenkrupp in 2026 uitgroeit tot dé Europese defensiewinnaar hangt af van de uitvoering van zijn strategie en de afbouw van de staalactiviteiten. Maar één ding staat vast:Thyssenkrupp is niet langer het staalicoon van gisteren, maar een belangrijke bouwsteen in Europa’s industriële en defensieve toekomst.