Dit Nederlandse bedrijf verkoopt miljardenbelang aan Uber

In het kort

• Prosus steeg maandag 20 april 3,7 procent nadat het vrijdag bekendmaakte een belang van 4,5 procent in Delivery Hero te verkopen aan Uber Technologies voor 270 miljoen euro.

• De verkoop van 13,6 miljoen aandelen tegen 20 euro per stuk, een premie van 22 procent op de gemiddelde koers van de afgelopen maand, verlaagt Prosus' belang in Delivery Hero van 26,3 naar 21,8 procent.

• De deal vloeit voort uit een verplichting van de Europese Commissie als voorwaarde voor Prosus' overname van Just Eat Takeaway; Uber wordt hiermee de vierde grootste aandeelhouder in Delivery Hero.

Prosus, het in Amsterdam genoteerde techinvesteringsbedrijf, maakte vrijdag 17 april bekend een belang van 4,5 procent in Delivery Hero te verkopen aan Uber Technologies voor 270 miljoen euro. Maandag 20 april reageerde de aandelenmarkt op het nieuws: Prosus steeg 3,7 procent en was daarmee een van de sterkste stijgers in de AEX. De markt ziet de deal als strategisch verstandig: Prosus haalt kapitaal op, verlaagt een geconcentreerde positie en voldoet aan een Europese verplichting.

Aandelenkoers Prosus

Voor Uber is het een stap in de versterking van zijn positie in de Europese maaltijdbezorgingsmarkt. De deal maakt Uber de vierde grootste aandeelhouder in Delivery Hero, een van de grootste spelers in online voedsellevering buiten de VS.

De deal in detail

Prosus verkoopt 13,6 miljoen aandelen Delivery Hero aan Uber Technologies tegen een prijs van 20 euro per aandeel. Dat is een premie van 22 procent ten opzichte van de gewogen gemiddelde koers van Delivery Hero over de afgelopen maand. De totale opbrengst bedraagt 270 miljoen euro, wat neerkomt op circa 318 miljoen dollar.

Aandelen verkoop Prosus

Bron: Prosus

Na de transactie daalt het belang van Prosus in Delivery Hero van 26,3 procent naar 21,8 procent. Prosus blijft daarmee een significante aandeelhouder, maar niet langer in de mate die de Europese Commissie als problematisch beschouwde voor de mededinging.

Waarom de Europese Commissie hierbij betrokken is

De achtergrond van de deal gaat terug op de overname door Prosus van Just Eat Takeaway. De Europese Commissie heeft als voorwaarde gesteld dat Prosus zijn belang in Delivery Hero terugbrengt. De reden: Prosus had tegelijk een groot belang in Just Eat Takeaway en in Delivery Hero, twee directe concurrenten in de Europese maaltijdbezorgingssector. Dat kan de concurrentie beperken.

Door het belang in Delivery Hero terug te brengen tot onder een bepaalde drempel, voldoet Prosus aan die eis. De verkoop aan Uber is daarmee niet puur een financiele transactie maar ook een compliance-stap. Dat geeft het extra zekerheid: het is een geplande en vereiste stap, geen noodverkoop.

Wat betekent dit voor Prosus?

Voor Prosus is de transactie gunstig. Ten eerste ontvangt het 270 miljoen euro aan liquiditeit, die beschikbaar is voor nieuwe investeringen. Prosus is een investeringsbedrijf dat actief op zoek is naar groeiende techbedrijven in opkomende markten, met name in Azie, Latijns-Amerika en Centraal-Europa. Extra kapitaal vergroot de slagkracht.

Ten tweede wordt de balans minder geconcentreerd. Het hebben van een groot belang in meerdere concurrerende bedrijven in dezelfde sector brengt zowel regulatoire als reputatierisico's met zich mee. Door Delivery Hero terug te schalen, vereenvoudigt Prosus zijn portefeuille.

Ten derde is de premie van 22 procent op de recente marktkoers een signaal dat Uber bereid was goed te betalen voor het belang. Dat is op zichzelf al positief voor de Delivery Hero-waardering.

Lees ook: Dit Nederlandse bedrijf slaat de handen ineen met Rheinmetall en dat kan miljarden waard worden

Wat betekent dit voor Uber en Delivery Hero?

Uber vergroot zijn belang in Delivery Hero en wordt hiermee de vierde grootste aandeelhouder. Voor Uber past dit in een bredere strategie om zijn positie in de bezorgmarkt buiten Noord-Amerika te versterken. Delivery Hero is actief in meer dan 70 landen, voornamelijk in Azie en het Midden-Oosten. Uber bezorgt zelf voedsel via Uber Eats, maar heeft geen eigen platform in alle markten waar Delivery Hero actief is.

Of Uber uiteindelijk streeft naar een volledige overname van Delivery Hero is speculatief, maar de richting is duidelijk: Uber wil meer grip op de Europese en Aziatische bezorgmarkten.

Wat beleggers moeten weten

De stijging van Prosus maandag weerspiegelt een rationele marktreactie op een strategisch verstandige deal. Prosus haalt contanten op, verlaagt een geconcentreerde positie en voldoet aan een regulatoire eis, alles tegen een premie van 22 procent.

Voor bestaande Prosus-beleggers is dit positief nieuws. De deal bevestigt dat Prosus zijn portefeuille actief beheert en kapitaal inzet waar dat het meeste oplevert. Voor wie Prosus nog niet in portefeuille heeft: het aandeel is breed gediversifieerd over snelgroeiende techsectoren wereldwijd en biedt blootstelling aan markten die voor de gemiddelde Nederlandse belegger moeilijk direct bereikbaar zijn.

De komende kwartalen is de vraag waar Prosus de 270 miljoen euro herinvesteert. Dat zal bepalen of de deal ook op de langere termijn waarde toevoegt.

Lees ook: AEX sluit hoger: olie daalt, staal stijgt