Dit aandeel stijgt 7% ondanks eerste operationele verlies in 70 jaar: waarom beleggers niet schrikken

In het kort:

• Het aandeel stijgt ruim 7%, ook al boekte de fabrikant zijn eerste jaarlijkse operationele verlies in bijna 70 jaar.

• De markt kijkt vooral naar een winstverwachting die duidelijk boven de consensus ligt en naar een grote strategische reset in EV’s.

• Toch blijft de autosector lastig, want tarieven, Chinese concurrentie en enorme investeringen maken het steeds moeilijker om de uiteindelijke winnaar te kiezen.

Honda heeft beleggers vrijdag verrast. De Japanse autofabrikant dook over het boekjaar tot en met maart in een operationeel verlies van 414,3 miljard yen, waar een jaar eerder nog een operationele winst van 1,2 biljoen yen stond. Toch schoot het aandeel in Tokio meer dan 7% omhoog. Dat lijkt op het eerste gezicht vreemd, maar de markt kijkt op dit moment minder naar het historische verlies zelf en meer naar wat Honda vanaf hier wil herstellen.

Dat verlies kwam niet uit de lucht vallen. Honda moest stevig reserveren voor zijn zwakkere elektrische activiteiten, kreeg te maken met felle concurrentie uit China en voelde ook de pijn van Amerikaanse importheffingen. Alleen al dat laatste drukte voor bijna 347 miljard yen op het resultaat. Toch zagen beleggers in de nieuwe outlook en de strategische koerswijziging genoeg aanleiding om vooral vooruit te kijken.

Honda stijgt ondanks eerste operationele verlies in 70 jaar:

Bron: TradingView

Waarom het Honda aandeel stijgt ondanks verlies

De belangrijkste verklaring voor de koerssprong is dat Honda met zijn vooruitblik minder zwak oogde dan de markt had gevreesd. De onderneming gaf voor operationele winst en nettowinst een verwachting af die duidelijk boven de gemiddelde analistenramingen lag. Daarmee zegt de markt eigenlijk: het verlies over het afgelopen jaar is pijnlijk, maar mogelijk wel het dieptepunt van een reset.

Dat is een belangrijk verschil. Beleggers straffen een autobouwer meestal niet alleen af op tegenvallende cijfers, maar vooral op een gebrek aan grip. Juist op dat punt kwam Honda nu beter voor de dag. Het concern kiest ervoor om een deel van zijn EV-plannen in Noord-Amerika terug te schroeven, in plaats van kost wat kost geld te blijven verbranden in modellen waarvoor de vraag tegenvalt. Zo’n strategie wordt vaak beter ontvangen dan een dure strategie die zichtbaar niet werkt.

Ondanks operationeel verlies weet Honda beleggers te overtuigen met outlook:

Bron: Honda

EV-strategie moet Honda weer geloofwaardig maken

Die draai is niet klein. Honda rekent erop dat de herstructurering van de EV-activiteiten meer dan 9 miljard dollar gaat kosten. Dat klinkt fors, maar het laat ook zien hoe groot de eerdere ambities waren en hoe hard de markt inmiddels veranderd is. In Noord-Amerika groeit de EV-markt minder soepel dan verwacht, terwijl prijsdruk en concurrentie de rekensommen voor laatkomers snel verslechteren.

Lees ook: Ik waarschuw beleggers: de AI rally op Wall Street verbergt een gevaarlijk risico

Honda zit bovendien in een lastig middenveld. Het bedrijf heeft een sterke naam in hybrides en verbrandingsmotoren, maar kwam relatief laat echt op gang in batterij-elektrische auto’s. Daardoor moet het nu tegelijk investeren, marktaandeel verdedigen en concurreren met Chinese merken die veel agressiever op prijs en snelheid opereren. Dat maakt het moeilijk om in korte tijd dezelfde schaal en marges op te bouwen als de voorlopers.

China en India worden belangrijker dan Noord-Amerika

Opvallend is dat Honda zijn groeiverhaal steeds minder zoekt in een traditionele wereldwijde standaardaanpak. De nadruk verschuift meer naar China en India, twee markten waar volume, prijsstelling en lokale voorkeuren veel zwaarder tellen. Vooral in India denkt Honda nog terrein te kunnen winnen via zijn sterke positie in motorfietsen en goedkopere mobiliteitssegmenten. Dat is logisch, want daar liggen nog groeikansen zonder dat alles meteen afhangt van dure EV-modellen.

Honda geeft in outlook aan potentieel te zien in India:

Bron: Honda

Toch blijft ook daar de onzekerheid groot. China is juist de markt waar Japanse autofabrikanten de afgelopen jaren het hardst onder druk zijn komen te staan. Lokale spelers zijn technologisch sneller geworden, hebben scherpe prijzen en bewegen veel agressiever in elektrische modellen. Tegelijk kampen traditionele autobouwers met terugroepacties, kwaliteitsdruk en reputatieschade zodra er motor- of batterijproblemen opduiken. Dat maakt het herstelverhaal van Honda geloofwaardig, maar zeker nog niet comfortabel.

Mijn slotblik op de autosector

Zelf ben ik op dit moment geen believer in beleggen in de autosector. Daar heeft Honda weinig exclusiefs in, want het probleem zit breder. Vrijwel elke autobouwer moet tegelijk omgaan met elektrificatie, prijsoorlogen, handelsheffingen, software-investeringen en steeds snellere Chinese concurrentie. Daardoor wordt het voor beleggers ontzettend lastig om nu met overtuiging de uiteindelijke winnaar te kiezen.

Dat betekent niet dat individuele aandelen niet hard kunnen opleven, zoals Honda vandaag laat zien. Maar juist zulke sprongen maken voor mij ook zichtbaar hoe grillig deze sector geworden is. Een historisch verlies kan worden weggewuifd als de outlook meevalt, terwijl een ogenschijnlijk sterk kwartaal een paar maanden later weer volledig kan worden overschaduwd door prijsdruk of strategische twijfel. Voorlopig kijk ik daarom liever vanaf de zijlijn dan dat ik vol inzet op autofabrikanten.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je 50% korting, toegang tot diepgaande analyses, portefeuille updates, transacties, veel meer en een hechte community die je vooruit helpt. Gebruik code WINST en word vandaag nog lid van De Belegger.

Wat beleggers moeten weten:

Is de koersreactie van Honda logisch?

Ja, tot op zekere hoogte wel. De markt reageert vaak sterker op de vooruitblik dan op de achteruitkijkspiegel. Als beleggers denken dat een bedrijf de bodem raakt en realistischer gaat sturen, kan een slecht rapport toch een opluchtingsrally veroorzaken.

Waar moeten beleggers nu vooral op letten?

Vooral op de uitvoering van de EV-herstructurering, de margedruk in China en de impact van Amerikaanse heffingen. Daar zal blijken of Honda echt op weg is naar herstel of vooral tijd koopt.

Is Honda nu automatisch een koopkans?

Nee. De koersreactie zegt vooral dat de verwachtingen erg laag lagen. Voor een overtuigende koopcase moet Honda eerst laten zien dat de nieuwe strategie structureel betere winstgevendheid oplevert in een sector die steeds harder wordt uitgeknepen.

Advertorial

De onzekerheid rond autofabrikanten laat tegelijk zien waarom veel beleggers zoeken naar beleggingen met beter voorspelbare inkomsten en minder afhankelijkheid van economische cycli. Vastgoed met stabiele huurders en gespreide inkomstenstromen kan daarbij een rationele aanvulling vormen binnen een portefeuille die minder gevoelig moet zijn voor grillige marktbewegingen.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met focus op supermarkten en zorgcentra, met brede spreiding over solide huurders. Het fonds realiseerde een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. Bij instap deze maand met een minimale deelname van € 10.000 ontvangen beleggers bovendien één maand extra uitkering bovenop het reguliere rendement.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.