Deze 3 aandelen staan op hun laagste punt in jaren – koopje of valkuil?

In het kort:

• Lululemon is ruim 55 procent gedaald door zwakke consumentenbestedingen, maar behoudt sterke merkwaarde en kan herstellen zodra de economie aantrekt.

• Target kampt met lagere omzet door inflatie en reorganiseert onder nieuwe CEO Michael Fiddelke om kosten te verlagen en winstgevendheid te verbeteren.

• Kimberly-Clark verliest vertrouwen na een dure en risicovolle overname van Kenvue, waardoor het aandeel eerder een value trap dan een koopkans lijkt.

De beurs van 2025 heeft beleggers op de proef gesteld. Terwijl technologie en kunstmatige intelligentie het nieuws domineren, zijn er ook bedrijven die juist hard zijn afgestraft. Sommige aandelen zijn zelfs teruggevallen naar hun laagste niveau in meer dan vijf jaar. Voor wie kansen zoekt, lijkt dat aantrekkelijk, maar een lage koers betekent niet altijd dat een aandeel ondergewaardeerd is. Soms is de daling terecht.

Drie bekende namen die nu bijzonder laag staan, zijn Lululemon Athletica, Target en Kimberly-Clark. Elk van deze bedrijven worstelt met zijn eigen problemen, variërend van zwakke consumentenvraag tot discutabele strategische keuzes. Toch hebben ze allemaal iets wat beleggers kan aanspreken: een sterke merknaam, een groot klantenbestand en het potentieel om te herstellen wanneer de omstandigheden verbeteren.

Lululemon: sterk merk, maar last van zwakke consumenten

Lululemon was jarenlang een beurslieveling. Het sport- en lifestylemerk groeide razendsnel dankzij de populariteit van yoga- en fitness en het sterke imago onder jonge consumenten. Maar in 2025 is het sentiment volledig omgeslagen. Door hoge inflatie en stijgende kosten voor levensonderhoud houden consumenten hun portemonnee dicht. Bovendien drukken importtarieven en duurdere grondstoffen op de marges van het bedrijf.

Het resultaat is pijnlijk zichtbaar op de beurs. Het aandeel Lululemon is dit jaar meer dan 55 procent gedaald en noteert weer rond het niveau van begin 2020. De koers-winstverhouding van ongeveer 11 lijkt aantrekkelijk laag, zeker voor een bedrijf met zo’n sterke merkwaarde. Ook de EV/EBIt staat op het laagste punt in jaren. Toch is die lage waardering niet per se een koopkans. De winstgroei is vrijwel tot stilstand gekomen en de omzetgroei bedroeg in het laatste kwartaal slechts één procent.

Toch mag Lululemon niet te snel worden afgeschreven. Het bedrijf heeft een loyale klantenbasis, een sterke naamsbekendheid en een premiumpositie in de markt die het onderscheidt van concurrenten als Nike en Adidas. Zodra de economische omstandigheden verbeteren en consumenten weer meer ruimte krijgen voor luxe-aankopen, kan Lululemon relatief snel herstellen.

Dat herstel kan echter nog minstens een jaar of twee op zich laten wachten. Voor beleggers die bereid zijn om die tijd rustig uit te zitten, zou dit een moment kunnen zijn om geduldig in te stappen. Daarmee verdient het aandeel toch wel een plek in de watchlist.

Target: nieuwe leiding, nieuwe koers

Ook de Amerikaanse winkelketen Target heeft het zwaar. De onderneming, bekend om haar grote warenhuizen en scherpe prijzen, is sterk afhankelijk van discretionary spending, aankopen die consumenten alleen doen als ze zich financieel comfortabel voelen. Door de hoge rente en aanhoudende inflatie blijft de koopkracht beperkt, en dat heeft directe gevolgen voor de omzet.

In het laatste kwartaal rapporteerde Target een omzet van 25,2 miljard dollar, een daling van één procent ten opzichte van een jaar eerder. Dat lijkt klein, maar voor een retailer met lage marges is het een groot verschil. De winstgevendheid staat onder druk, terwijl concurrenten als Walmart beter standhouden door hun focus op essentiële producten.

Om het bedrijf weer op koers te brengen, heeft Target een nieuwe topman benoemd. Michael Fiddelke neemt in februari het roer over en heeft nu al een grote reorganisatie aangekondigd. Er verdwijnen 1.800 banen op het hoofdkantoor, de grootste herstructurering in tien jaar. Deze ingreep moet de kosten verlagen en de marges verbeteren.

Ondanks de uitdagingen lijkt Target niet kansloos. De keten heeft een sterke merkwaarde in de Verenigde Staten, een efficiënt distributienetwerk en een loyaal klantenbestand. Met een koers-winstverhouding van rond de 10 is het aandeel aantrekkelijk gewaardeerd, zeker als de nieuwe CEO erin slaagt om de winstgevendheid te herstellen. Veel zal afhangen van de economische omstandigheden in 2026, maar Target heeft laten zien dat het in moeilijke tijden kan terugveren.

Kimberly-Clark: van veilige keuze naar onzekere gok

Waar Lululemon en Target vooral worstelen met de economie, heeft Kimberly-Clark vooral zichzelf in de problemen gebracht. Het bedrijf stond jarenlang bekend als een veilige haven voor defensieve beleggers. Met merken als Huggies, Kleenex en Cottonelle kon het rekenen op stabiele vraag, ongeacht de economische cyclus. Toch is het aandeel dit jaar ruim twintig procent gedaald, en dat komt volledig door één gedurfde maar riskante beslissing.

Kimberly-Clark maakte bekend dat het Kenvue wil overnemen, de consumententak die Johnson & Johnson in 2023 heeft afgesplitst. De overname heeft een prijskaartje van bijna 49 miljard dollar, een enorm bedrag voor een bedrijf met een beurswaarde van ongeveer 34 miljard dollar. Bovendien neemt Kimberly-Clark met deze stap juridische risico’s over die Johnson & Johnson juist van zich af wilde schudden, waaronder internationale rechtszaken rond talkpoederproducten.

Beleggers begrijpen de logica achter deze stap niet goed. Kenvue is nauwelijks groeiend, heeft reputatierisico’s en is actief in een verzadigde markt. In plaats van te investeren in innovatie of efficiëntie, lijkt Kimberly-Clark een logge overname te doen die de balans verzwakt. Met een koers-winstverhouding van 17 is het aandeel bovendien niet goedkoop, zeker niet in verhouding tot het risico.

Kimberly-Clark zal hard moeten werken om het vertrouwen van beleggers terug te winnen. Pas als duidelijk wordt hoe de overname uitpakt en of het bedrijf de schuld kan dragen, kan het aandeel weer interessant worden. Voorlopig lijkt dit een klassiek voorbeeld van een zogenaamd value trap: een aandeel dat goedkoop lijkt, maar dat nog verder kan dalen.

Goedkoop betekent niet altijd kansrijk

De drie aandelen laten goed zien dat een lage waardering niet automatisch een koopkans is. Lululemon en Target lijken op dit moment tijdelijk uit de gratie, maar hun fundament blijft sterk. Zodra de economie aantrekt, kunnen beide bedrijven herstellen. Kimberly-Clark daarentegen heeft een structureel probleem gecreëerd door een dure en risicovolle overname, waardoor herstel voorlopig ver weg lijkt.

De lage waarderingen van Lululemon, Target en Kimberly-Clark tonen dat niet elk goedkoop aandeel automatisch een buitenkans is. Wie selectief te werk gaat, kan echter juist in zulke markten waarde vinden. Daarbij geldt dat rendement niet alleen afhangt van koersherstel, maar ook van efficiënt beleggen.

Volgens Brokerskiezen.nl is MEXEM uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Met slechts 0,005% valutakosten – tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank – besparen beleggers bij MEXEM jaarlijks al snel honderden tot duizenden euro’s. Dankzij deze lage tarieven en directe toegang tot wereldwijde markten is MEXEM de ideale keuze voor beleggers die, net als bij ondergewaardeerde aandelen, focussen op waarde, discipline en lange termijn rendement.