Deze 2 dividendaandelen zijn nu belachelijk goedkoop

In het kort:

• CVS Health en Merck behoren tot de aandelen die ondanks hun schaal en marktpositie nog steeds tegen relatief lage waarderingen noteren.

• CVS focust op hogere marges en winstgroei door minder rendabele activiteiten af te bouwen, terwijl Merck werkt aan nieuwe groei naast het succes van Keytruda.

• Beide aandelen combineren een defensief karakter met herstelpotentieel, aantrekkelijke waarderingen en stabiele kasstromen.

  
  

De aandelenmarkt staat hoog en veel beleggers vragen zich af of instappen nog wel verstandig is. Vooral bij populaire sectoren zoals technologie lijken verwachtingen al ver vooruit ingeprijsd. Toch zijn er nog steeds bedrijven te vinden die tegen relatief lage waarderingen noteren, ondanks sterke marktposities en duidelijke lange termijn vooruitzichten. In de zorgsector springen momenteel twee grote namen eruit die volgens veel maatstaven aantrekkelijk geprijsd zijn.

CVS Health en Merck zijn beide gevestigde spelers met schaal, cashflows en strategische plannen om hun winstgevendheid verder te verbeteren. Juist doordat ze de afgelopen jaren door lastige fases zijn gegaan, lijkt een deel van de markt hun herstelpotentieel nog niet volledig te waarderen.

CVS Health werkt aan een winstgevender toekomst

CVS Health heeft een moeilijke periode achter de rug. Jaren van tegenvallende prestaties zorgden ervoor dat het aandeel lange tijd achterbleef bij de bredere markt. In 2025 kwam daar verandering in. Het aandeel herstelde fors, geholpen door betere resultaten en een duidelijkere strategische focus.

De kern van die strategie is eenvoudiger dan het klinkt. CVS kiest er bewust voor om minder nadruk te leggen op activiteiten die wel veel omzet opleveren, maar ook hoge en moeilijk beheersbare kosten met zich meebrengen. Een belangrijk voorbeeld daarvan is de Medicare Advantage tak. Die zorgde voor groei aan de bovenkant, maar drukte de marges steeds verder onder druk.

Door deze activiteiten af te bouwen, verwacht CVS dat de totale omzet voorlopig minder hard groeit. Tegelijkertijd moeten de marges verbeteren en kan de winst per aandeel juist sneller stijgen. Het bedrijf rekent erop dat de aangepaste winst per aandeel tot en met 2028 met een stevig tempo blijft groeien. Dat is precies het soort verschuiving waar beleggers op de langere termijn vaak positief op reageren.

Waardering blijft aantrekkelijk ondanks herstel

Wat CVS extra interessant maakt, is de waardering. Zelfs na het koersherstel van vorig jaar noteert het aandeel rond elf keer de verwachte winst. Dat ligt duidelijk onder het gemiddelde binnen de zorgsector. Voor een bedrijf met een enorm netwerk aan apotheken, verzekeringsactiviteiten en zorgdiensten oogt dat bescheiden.

Daar komt bij dat CVS een aantrekkelijk dividend uitkeert, wat het aandeel ook interessant maakt voor beleggers die op zoek zijn naar inkomen. De combinatie van een verbeterende winstgevendheid, een sterke marktpositie en een lage waardering maakt CVS tot een aandeel dat nog steeds ruimte heeft om verder op te lopen.

Merck bouwt aan het leven na Keytruda

Merck bevindt zich in een andere fase, maar staat voor minstens zo’n belangrijke uitdaging. Het bedrijf is al jaren extreem succesvol met kankerimmunotherapie Keytruda, een medicijn dat is uitgegroeid tot een van de grootste omzetmotoren in de farmaceutische sector. Juist dat succes maakt beleggers nerveus, omdat concurrentie toeneemt en de afhankelijkheid groot is.

Daarnaast kreeg Merck te maken met tegenwind bij zijn HPV vaccins Gardasil en Gardasil 9, vooral door zwakkere vraag in China. Dat zette tijdelijk druk op de groeiverwachtingen en het sentiment rond het aandeel.

Toch is het beeld minder somber dan het soms lijkt. Merck blijft nieuwe medicijnen ontwikkelen en op de markt brengen. Een belangrijk voorbeeld is Winrevair, een behandeling voor pulmonale arteriële hypertensie. Dit middel werd in 2024 gelanceerd en groeit snel richting een omzet van meer dan een miljard dollar per jaar. Bovendien zijn er uitbreidingen van de goedgekeurde toepassingen mogelijk, wat de groeikansen verder vergroot.

Een pipeline die meer waard is dan de markt denkt

Naast eigen ontwikkeling heeft Merck ook via overnames zijn pijplijn versterkt. Met de toevoeging van onder meer CD388 zet het bedrijf stappen richting innovatie in de griepvaccinmarkt, een segment dat jarenlang weinig vernieuwing heeft gekend. Ook werkt Merck aan nieuwe toedieningsvormen van bestaande medicijnen, zoals een subcutane variant van Keytruda, om de concurrentie voor te blijven.

Ondanks deze inspanningen blijft de waardering opvallend laag. Merck noteert tegen ongeveer twaalf keer de verwachte winst, wat historisch gezien en vergeleken met andere grote farmaceuten aan de lage kant is. Voor een bedrijf met sterke kasstromen, een solide dividend en meerdere groeipijlers oogt dat conservatief.

Twee defensieve aandelen met herstelpotentieel

CVS Health en Merck zijn geen snelle groeiaandelen die meeliften op hype. Het zijn defensieve zorgbedrijven die zich richten op stabiliteit, winstgevendheid en lange termijn waarde. Juist daarom zijn ze interessant in een markt waarin veel andere aandelen al hoge verwachtingen in zich dragen.

Beide bedrijven hebben duidelijke plannen om hun winstgevendheid te verbeteren en handelen tegen waarderingen die ruimte laten voor positieve verrassingen. Voor beleggers die zoeken naar relatief goedkope aandelen met een solide fundament, bieden CVS Health en Merck een combinatie van stabiliteit en herstelpotentieel die in de huidige markt steeds zeldzamer wordt.

Waar CVS Health en Merck laten zien dat waarde en stabiliteit ook op de beurs nog te vinden zijn, blijft die stabiliteit wel afhankelijk van marktsentiment en beleid. Zelfs defensieve zorgaandelen bewegen mee met rente, regelgeving en het vertrouwen van beleggers. Voor wie naast aandelen ook zoekt naar meer voorspelbare inkomsten, kan het logisch zijn om breder te kijken dan de beurs alleen.

Vastgoed met een duidelijke maatschappelijke functie biedt daarbij vaak extra rust. SynVest belegt in Nederlands supermarktvastgoed en zorgvastgoed, met langdurige huurcontracten en een stabiele vraag die minder gevoelig is voor economische schommelingen. Dat maakt het een interessante aanvulling voor beleggers die hun portefeuille willen balanceren tussen groei en voorspelbaarheid.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.