Besi zet koers naar herstel: AI-orders schieten omhoog na zwak kwartaal

In het kort

• Besi’s omzet daalde in het derde kwartaal van 2025 met 10%, maar de orderstroom veerde met 36% op dankzij sterke vraag uit Azië voor AI- en datacenterchips.

• De marges blijven robuust, ondanks valuta-effecten en een afzwakkende markt voor mobiele en automotive chips.

• Analisten verhogen opnieuw hun koersdoelen en zien Besi als een van de best gepositioneerde Europese spelers binnen de AI-keten.

BE Semiconductor Industries (Besi) uit Duiven is een toonaangevende fabrikant van machines die worden gebruikt bij het verpakken van halfgeleiders — een cruciale stap om chips kleiner, sneller en energiezuiniger te maken.

Na een zwakke start van 2025 lijkt Besi’s herstel zich in de tweede jaarhelft te versnellen. De nieuwste kwartaalcijfers laten een daling van de omzet, maar een forse toename in AI-gerelateerde orders zien. Vooral Aziatische chipfabrikanten bestelden meer apparatuur voor 2.5D-datacenter- en fotonica-applicaties, waarmee Besi zich opnieuw in de voorhoede van de chiprevolutie plaatst.

CEO Richard Blickman bevestigde dat de markt tekenen van herstel vertoont:

“We zien een sterke toename in AI-gerelateerde orders en verwachten in het vierde kwartaal weer omzetgroei.”

Financiële prestaties: marges blijven sterk

Bron: Besi

Ondanks een omzetdaling van 10,4% ten opzichte van het tweede kwartaal, wist Besi de winstgevendheid goed vast te houden. De brutomarge kwam uit op 62,2%, iets lager dan in Q2 (63,3%), maar ruim boven de eigen verwachtingen.

• Omzet Q3 2025: €132,7 miljoen (−10,4% vs. Q2; −15,3% vs. Q3 2024)

• Orders: €174,7 miljoen (+36,5% vs. Q2; +15,1% vs. Q3 2024)

• Nettoresultaat: €25,3 miljoen (−21,2% vs. Q2)

• Netto marge: 19,0%

• Kaspositie: +€28,4 miljoen toename sinds juni 2025 dankzij sterke operationele cashflow

  
  

Over de eerste negen maanden van 2025 bedroeg de omzet €425 miljoen, een daling van 6,4% ten opzichte van vorig jaar. Toch blijft de EBITDA-marge boven 30%, wat Besi’s sterke kostenbeheersing en technologische voorsprong onderstreept.

Koersontwikkeling: beleggers zien licht aan het einde van de tunnel:

Bron: Tradingview

Na een moeilijke eerste helft van het jaar heeft het aandeel Besi (Euronext: BESI) een overtuigend herstel ingezet.Met een huidige koers van €143,35 is het aandeel sinds juli ruim 30% gestegen, mede gesteund door een reeks koersdoelverhogingen:

• Degroof Petercam en Deutsche Bank verhoogden recent hun koersdoelen.

• Bank of America benadrukte Besi’s sterke positie in de AI-verpakkingsmarkt.

• Oddo BHF rekent Besi inmiddels tot de Europese “Magnificent Seven” van chipbedrijven.

De recente instroom van AI-orders en de aangekondigde omzetgroei in Q4 versterken het optimisme onder beleggers, terwijl de samenwerking met Applied Materials (9%-belang) de toegang tot de Amerikaanse markt vergemakkelijkt.

Hybrid bonding: de groeimotor van de toekomst

Het fundament van Besi’s succes ligt in zijn hybrid bonding-technologie, die met nanometerprecisie chiponderdelen kan verbinden. Deze techniek is essentieel voor de nieuwe generatie AI- en datacenterchips, die steeds compacter en krachtiger worden.

Volgens analisten vormt juist deze technologie de kern van Besi’s groeiverhaal. Analist Jos Versteeg zegt hierover het volgende:

“Bedrijven als TSMC en Samsung zijn koplopers in 2.5D- en 3D-packaging. Daar zit voor Besi enorme structurele groei,”

Een Nederlandse AI-troef met veerkracht

Besi staat op een kantelpunt: na een periode van zwakkere vraag lijkt de volgende groeifase in zicht. De explosieve toename in AI-orders, de sterke marges en de strategische samenwerking met Applied Materials vormen samen een solide basis voor 2026.

Of Besi hét AI-aandeel van volgend jaar wordt, hangt af van het tempo waarmee de chipmarkt aantrekt maar één ding is duidelijk: Besi is opnieuw een van de meest kansrijke Nederlandse technologieaandelen binnen de wereldwijde AI-revolutie.