Analisten noemen dit aandeel de nieuwe Nvidia
- Arne Verheedt
- 11 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Dit bedrijf rapporteerde een AI-omzet van 5,2 miljard dollar in Q3, een stijging van 63 procent op jaarbasis.
De totale kwartaalomzet groeide met 22 procent naar 15,95 miljard dollar, met een vrije kasstroom van 7 miljard dollar.
Analisten zien in dit bedrijf een sterke groeier.
Broadcom, genoteerd aan de NASDAQ onder het tickersymbool AVGO, maakte begin september de cijfers voor het derde kwartaal van boekjaar 2025 bekend. Met een omzet van 15,95 miljard dollar noteerde het bedrijf een stijging van 22 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De aangepaste EBITDA kwam uit op 10,7 miljard dollar, wat neerkomt op een marge van 67 procent. De vrije kasstroom bedroeg 7 miljard dollar, oftewel 44 procent van de omzet.
Broadcom omzet stijgt 22 procent jaar-op-jaar door AI-groei:
Die cijfers kwamen niet uit het niets. Broadcom profiteert direct van de mondiale hausse rond kunstmatige intelligentie. De AI-gerelateerde omzet kwam in het derde kwartaal uit op 5,2 miljard dollar, een stijging van 63 procent op jaarbasis. Voor het lopende vierde kwartaal verwacht Broadcom dat dit segment verder stijgt naar 6,2 miljard dollar.
Daarmee is het bedrijf in korte tijd uitgegroeid tot een belangrijke toeleverancier van AI-infrastructuur, met name voor hyperscalers zoals Google, Meta en mogelijk OpenAI, waarmee volgens geruchten een AI-chiporder van 10 miljard dollar is geplaatst. De totale orderportefeuille van Broadcom bedraagt inmiddels 110 miljard dollar, een historisch record.
De VMware-deal als tweede motor
Naast hardware profiteert Broadcom van een tweede groeimotor: software. Sinds de overname van VMware in 2023 heeft Broadcom een stabiele inkomstenstroom via abonnementen en licenties binnengehaald. Deze softwaretak, die onder meer de VMware Cloud Foundation aanbiedt, droeg 17 procent bij aan de omzetgroei.
Beleg je in volatiele groeisectoren zoals tech en zoek je een stabieler fundament voor de lange termijn? Vastgoedfondsen bieden voorspelbare inkomsten en bescherming tegen inflatie. Bekijk hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!
De synergie tussen hardware en software lijkt inmiddels structureel van aard. Klanten die AI-accelerators afnemen, bouwen vaak ook hun private cloudinfrastructuur op met VMware-technologie. Dit versterkt de strategische positie van Broadcom binnen grote ondernemingen die hun eigen AI-capaciteit willen opschalen zonder afhankelijk te zijn van publieke cloudproviders.
De vergelijking met Nvidia loopt spaak
Hoewel Broadcom duidelijk profiteert van de AI-trend, gaan er stemmen op dat het bedrijf de “volgende Nvidia” zou kunnen worden. Die vergelijking is begrijpelijk, maar houdt bij nadere analyse geen stand.
Nvidia is niet slechts een chipfabrikant, maar een platformaanbieder. Het bedrijf levert een volledige AI-stack inclusief GPU's, softwarebibliotheken, frameworks zoals CUDA en zelfs cloudgebaseerde AI-supercomputing. Hierdoor is Nvidia uitgegroeid tot de onbetwiste standaard voor AI-trainingen en inferentie op hyperscale.
Broadcom vs Nvidia: fundamenteel verschillend:
De cijfers spreken boekdelen. In het tweede kwartaal van dit jaar rapporteerde Nvidia een omzet van 46,7 miljard dollar, een stijging van 56 procent op jaarbasis. De datacenteromzet bedroeg 41,1 miljard dollar, oftewel 88 procent van de totale omzet. De brutomarge kwam uit op 72,7 procent en de nettowinst bedroeg 26,4 miljard dollar.
Broadcom daarentegen opereert vooral als leverancier van componenten: custom AI-accelerators, Ethernet-switches en bijhorende software. Het verkoopt geen volledig ecosysteem en mist de netwerkvoordelen die Nvidia wel heeft opgebouwd. Dat betekent ook dat Broadcom minder pricing power heeft en meer afhankelijk is van grote klanten.
Waardering en risico's voor beleggers
De markt heeft Broadcoms recente prestaties duidelijk gewaardeerd. Het aandeel steeg na de kwartaalcijfers met ruim 9 procent en het bedrijf bereikte een marktkapitalisatie van meer dan 1,6 biljoen dollar. Daarmee behoort het tot de grootste technologiebedrijven ter wereld, maar het verschil met Nvidia is nog altijd aanzienlijk, Nvidia is inmiddels meer dan 4 biljoen dollar waard.
Beleggers die hopen op eenzelfde explosieve koersontwikkeling als bij Nvidia, doen er goed aan hun verwachtingen te temperen. De waardering van Broadcom weerspiegelt al veel optimisme over AI, de integratie van VMware en toekomstige kasstromen. Dat maakt het potentieel voor een zogenaamde “life-changing” rendement aanzienlijk kleiner dan bij Nvidia’s doorbraakjaren.
Waardering Broadcom weerspiegelt al veel AI-optimisme:
Daarnaast zijn er duidelijke risico’s. De AI-omzet van Broadcom is geconcentreerd bij een beperkt aantal hyperscalers. Als één van deze partijen zijn investeringsplanning wijzigt of overstapt naar een concurrent, kan dat een flinke deuk slaan in de omzet. Bovendien blijft hardwarevraag cyclisch en kunnen netwerkprojecten vertragen, zelfs binnen een seculiere groeitrend zoals AI.
Op softwarevlak is de integratie van VMware nog volop in gang. Hoewel de marges daar hoger zijn en de inkomsten recurrent, is het nog afwachten of Broadcom er op de lange termijn in slaagt om een stabiel groeipad te realiseren binnen deze tak.
Solide compounding of exponentiële explosie?
Wie Broadcom naast Nvidia legt, ziet al snel dat beide bedrijven waarde creëren op totaal verschillende manieren. Waar Nvidia zijn eigen markten bouwt en domineert als platformleider, is Broadcom een efficiënte operator binnen bestaande segmenten.
De kans dat Broadcom dezelfde explosieve groei doormaakt als Nvidia is klein. Nvidia profiteerde van unieke timing, technologische voorsprong en een quasi-monopolie in AI-training. Broadcom mist die asymmetrische hefboom.
Toch blijft Broadcom aantrekkelijk: met sterke kasstromen, stabiele groei, een dividend en een stevige plek in de AI-keten biedt het aandeel potentieel voor beleggers die kiezen voor rustiger, maar duurzaam rendement.
