Dit quantum-aandeel keldert -45% in korte tijd - paniek of instapmoment?

In het kort:

• Het Quantum-aandeel verloor in korte tijd bijna de helft van zijn waarde (-45%), terwijl de kwartaalomzet juist verdubbelde.

• In tegenstelling tot veel concurrenten heeft D-Wave al een werkend platform met honderd betalende klanten, waaronder BASF en Japan Tobacco.

• Ondanks de unieke commerciële voorsprong blijft het risico hoog door aanzienlijke cashburn en voortdurende aandelenverwatering.

De koersval van D-Wave Quantum voelt abrupt en bruut. Binnen enkele maanden verdween bijna de helft van de beurswaarde, alsof de markt zich ineens herinnerde hoe kwetsbaar quantum computing nog altijd is. Toch vertelt de koersgrafiek slechts een klein deel van het verhaal. Achter die daling schuilt een bedrijf dat juist jaren groeide op de beurs en op operationeel vlak stappen zet die in deze sector zeldzaam zijn.

Koersval D-Wave Quantum

Bron: Google Finance

Quantum computing is nog altijd een domein zonder duidelijke winnaars. De technologie is jong, de toepassingen complex en de tijdlijnen onzeker. Veel omzet in de sector komt voort uit onderzoekssubsidies, pilots en experimentele samenwerkingen. D-Wave wijkt hier zichtbaar van af. Het bedrijf heeft al jaren een werkend commercieel platform en bedient klanten die quantum inzetten om concrete problemen op te lossen.

Een bedrijf dat al draait terwijl de sector nog oefent

D-Wave heeft zich vroeg gespecialiseerd in quantum annealing, een techniek die bijzonder geschikt is voor optimalisatieproblemen. Dat soort vraagstukken duikt overal op: productieplanning, logistiek, verkeersstromen, portefeuille-optimalisatie, moleculaire simulaties. Het zijn problemen met duizenden variabelen en beperkingen, waar klassieke computers al snel tegen hun grenzen aanlopen.

Het bedrijf laat die technologie niet in het lab liggen. Via zijn Leap-cloudplatform biedt D-Wave quantum computing as a service aan. Klanten huren rekenkracht en gebruiken die direct op de hardware van D-Wave. Inmiddels telt het bedrijf meer dan honderd betalende klanten, bijna de helft daarvan commercieel, waaronder ongeveer twee dozijn Fortune Global 2000-bedrijven. Dat onderscheidt D-Wave van veel sectorgenoten die vooral afhankelijk blijven van overheidsonderzoek.

De praktijkvoorbeelden zijn concreet. Chemieconcern BASF wist met een hybride quantumtoepassing de productiescheduling terug te brengen van tien uur naar seconden. De politie in Noord-Wales verkortte de gemiddelde responstijd bij incidenten met bijna vijftig procent en reduceerde voertuigcoördinatie van maanden naar minuten. Japan Tobacco gebruikt D-Wave in combinatie met AI om medicijnontwikkeling te versnellen, met sub-seconde responstijden en meetbare prestatieverbeteringen ten opzichte van klassieke systemen.

Daar blijft het niet bij. D-Wave verkoopt inmiddels ook complete systemen. De Advantage2-machine is commercieel beschikbaar en wordt onder meer afgenomen door Davidson Technologies, een defensiegerichte technologiepartner in de Verenigde Staten. Tegelijk werkt het bedrijf aan Advantage3, waarmee verdere schaalbaarheid wordt nagestreefd.

Een belangrijk strategisch verschil is dat D-Wave inzet op meerdere toepassingen. Het bedrijf gebruikt die quantum annealing voor specifieke problemen die vandaag al opgelost kunnen worden. Tegelijk bouwt D-Wave aan een quantumcomputer voor bredere toepassingen in de toekomst. Door die combinatie kan het bedrijf nu al omzet draaien en werkt het tegelijk aan technologie die later belangrijk wordt. Volgens het management is D-Wave hiermee de enige speler die beide richtingen tegelijk volgt.

Groei, kapitaal en de prijs van vooruitlopen

Financieel blijft D-Wave een vroeg-fasebedrijf. De omzet groeit snel, met in het derde kwartaal van 2025 een jaar-op-jaarstijging van bijna honderd procent tot 3,7 miljoen dollar. Boekingen lopen vooruit, met onder meer een meerjarige deal van circa 11,6 miljoen dollar en grote Europese contracten bij onderzoekscentra zoals Jülich in Duitsland. De geïnstalleerde cloudcapaciteit kan volgens het bedrijf theoretisch meer dan 100 miljoen dollar aan jaaromzet dragen.

Omzet D-Wave

Bron: Seeking Alpha

Tegelijkertijd verbrandt D-Wave nog altijd veel cash. R&D-uitgaven stijgen fors.

Cashflow from operations (oranje) en R&D-uitgaven (blauw)

Ook stock-based compensation rijst de pan uit, wat leidt tot stevige verwatering van bestaande aandeelhouders. Het aantal uitstaande aandelen nam het afgelopen jaar met bijna zeventig procent toe. De balans oogt sterk door eerdere kapitaalrondes tegen hoge koersen, maar operationele winstgevendheid ligt nog ver weg.

Weighted average shares outstanding

Bron: Seeking Alpha

De recente koersdaling hangt samen met meerdere factoren. De hele AI- en quantumsector kreeg te maken met een scherpe herwaardering na een periode van euforie. Daarbij komen zorgen over hoge waarderingsmultiples, de lange tijdshorizon tot grootschalige adoptie en het besef dat zelfs sterke technologische voortgang niet automatisch snel vertaalt naar winst.

Critici wijzen erop dat gate-modelspelers als IBM, Google en IonQ op lange termijn krachtiger en breder inzetbare systemen kunnen ontwikkelen. In dat scenario blijft annealing vooral een niche. Voorstanders benadrukken juist dat D-Wave vandaag al problemen oplost waar klanten voor betalen, terwijl veel concurrenten hun beloftes pas over jaren denken waar te maken.

De koersval verandert weinig aan die onderliggende spanning. D-Wave bevindt zich op het snijvlak van tastbare commerciële tractie en een waardering die veel toekomstige successen verdisconteert.

Ook bij beleggingen in jonge technologieën als quantum computing speelt timing en efficiëntie een grote rol. Wie in zulke volatiele sectoren actief is, ziet dat kosten en valutaverliezen op termijn een aanzienlijk deel van het rendement kunnen opslokken. Juist daarom wordt de keuze van broker een praktische, maar vaak onderschatte factor.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er met slechts 0,005 procent aan valutakosten, tegenover 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s per jaar.