ECB stuurt een belangrijk signaal naar beleggers voor 2026

In het kort:

• De ECB houdt de rente stabiel omdat de economie van de eurozone sterker blijkt dan verwacht.

• Groei en inflatie liggen rond de doelstellingen, waardoor nieuwe renteverlagingen steeds minder waarschijnlijk zijn.

• Voor beleggers betekent dit een periode van rust en stabiliteit, zonder snelle veranderingen in het rentebeleid.

  
  

De Europese Centrale Bank heeft het jaar afgesloten zonder verrassingen op het rentefront. De rente bleef zoals verwacht ongewijzigd, maar de boodschap daarachter was duidelijker dan in eerdere maanden. De ECB ziet de economie van de eurozone iets sterker presteren dan eerder gedacht en verhoogde daarom haar groeiverwachtingen. Tegelijkertijd werden ook de inflatieprognoses licht naar boven bijgesteld. Samen zorgen deze aanpassingen voor een groeiende overtuiging onder beleggers dat verdere renteverlagingen voorlopig van de baan zijn.

Sinds juni heeft de ECB een pauze ingelast na een lange periode van renteverlagingen. Die pauze lijkt steeds meer op een bewuste beleidskeuze in plaats van een tijdelijke adempauze. De eurozone blijkt veerkrachtiger dan gevreesd, ondanks geopolitieke spanningen en onzekerheid rond wereldhandel. Daardoor is de druk op de centrale bank om de economie extra te stimuleren afgenomen.

Bron: Raisin

Binnenlandse vraag als motor van groei

Volgens de ECB wordt de economische groei vooral gedragen door de binnenlandse vraag. Consumenten blijven uitgeven en bedrijven blijven investeren, ondanks hogere financieringskosten dan een paar jaar geleden. Dat beeld wijkt af van de zorgen die eerder dit jaar leefden over een mogelijke groeivertraging.

Voor 2025 verwacht de ECB nu een economische groei van 1,4 procent, tegenover 1,2 procent in de vorige raming. Ook de vooruitzichten voor de jaren daarna zijn iets verbeterd. Voor 2026 rekent de centrale bank op een groei van 1,2 procent en voor 2027 en 2028 op 1,4 procent. Het zijn geen spectaculaire cijfers, maar ze wijzen wel op een stabieler economisch fundament dan eerder werd aangenomen.

Die stabiliteit is belangrijk voor het rentebeleid. Zolang de economie overeind blijft, ziet de ECB weinig reden om opnieuw agressief in te grijpen. Dat verklaart waarom de markten steeds minder rekening houden met nieuwe renteverlagingen en zelfs voorzichtig vooruitkijken naar mogelijke verhogingen in de jaren daarna.

Inflatie blijft rond de doelstelling

Ook aan de inflatiekant schetst de ECB een rustiger beeld. Voor dit jaar blijft de inflatieverwachting staan op 2,1 procent. Voor 2026 is de raming verhoogd van 1,7 naar 1,9 procent. Daarmee ligt de inflatie dicht bij de doelstelling van 2 procent, wat voor de centrale bank een belangrijk ankerpunt is.

Bron: Van Bruggen

Voor de jaren daarna verwacht de ECB dat de inflatie licht onder of rond dat niveau blijft. In 2027 wordt gerekend op 1,8 procent en in 2028 op precies 2,0 procent. De tijdelijke terugval van de inflatie volgend jaar wordt vooral toegeschreven aan lagere energieprijzen. De ECB benadrukt dat zij daar doorheen kijkt en vooral let op onderliggende prijsdruk.

De kerninflatie, waarin energie en voedsel buiten beschouwing worden gelaten, blijft volgens de ECB iets hoger, maar daalt geleidelijk. Die komt naar verwachting uit op 2,2 procent in 2026 en zakt daarna richting de 2 procent. Dat patroon geeft de centrale bank vertrouwen dat de inflatie niet opnieuw uit de hand loopt.

Minder ruimte voor renteverlagingen

Hoewel de ECB formeel benadrukt dat zij zich niet vastlegt op een vast rentepad, is de toon duidelijk veranderd. Waar eerder de deur naar verdere verlagingen openstond, zien beleggers die optie nu vooral als theoretisch. De combinatie van betere groeicijfers en inflatie rond de doelstelling maakt extra monetaire steun minder logisch.

Sommige beleidsmakers, zoals directielid Isabel Schnabel, hebben zelfs gesuggereerd dat de volgende stap uiteindelijk een renteverhoging zou kunnen zijn. ECB voorzitter Christine Lagarde zal waarschijnlijk voorzichtiger blijven in haar communicatie, maar ook zij benadrukt steeds vaker dat het beleid zich op een goede plek bevindt.

Voor beleggers betekent dit dat het tijdperk van dalende rentes in Europa waarschijnlijk achter ons ligt. De focus verschuift naar stabiliteit en het bewaken van verwachtingen, vooral om te voorkomen dat tijdelijke inflatiedalingen leiden tot te lage loonafspraken of verkeerde prijssignalen in de economie.

Lees ook: Grote banken doen een belangrijke voorspelling voor ASML aandelen

Wat dit betekent voor markten en beleggers

Het besluit van de ECB bevestigt dat de eurozone zich in een fase van gematigde maar stabiele groei bevindt. Voor aandelenmarkten is dat geen slecht nieuws. Bedrijven profiteren van voorspelbaar beleid en afnemende onzekerheid over plotselinge renteveranderingen. Tegelijkertijd blijven obligatiemarkten gevoelig voor signalen dat renteverlagingen definitief van tafel zijn.

Voor spaarders en beleggers betekent dit dat het renteniveau voorlopig stabiel blijft. Grote meevallers in de vorm van snel dalende rentes zijn niet meer waarschijnlijk, maar ook scherpe verkrapping lijkt onwaarschijnlijk zolang inflatie en groei binnen de verwachtingen blijven.

De boodschap van de ECB is daarmee helder en consistent. De economie is sterker dan gedacht, de inflatie is onder controle en het beleid hoeft niet drastisch te veranderen. Dat zorgt niet voor spektakel, maar wel voor rust. In het huidige economische klimaat is dat misschien wel precies waar markten behoefte aan hebben.

De boodschap van de ECB wijst vooral op stabiliteit. De rente blijft voorlopig op dit niveau en grote verrassingen lijken onwaarschijnlijk zolang groei en inflatie in balans blijven. Voor beleggers betekent dit dat het tijdperk van snelle renteverlagingen voorbij is en dat rendement minder vanzelfsprekend wordt. In zo’n omgeving wordt voorspelbaarheid belangrijker dan meeliften op monetair beleid.

Voor wie zoekt naar stabiel inkomen buiten de beurs, kan vastgoed een logische aanvulling zijn. Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands supermarkt en zorgvastgoed, sectoren die profiteren van binnenlandse vraag en minder gevoelig zijn voor renteverwachtingen. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6 procent per jaar, waarvan 6 procent maandelijks wordt uitgekeerd, wat zorgt voor een constante kasstroom en brede spreiding over solide huurders.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.