AI-groeiparel voor een spotprijs

In het kort

• Marvell realiseerde in 2025 al $650 miljoen omzet uit op maat gemaakte AI-chips, met een verwachte stijging tot meer dan 50% van de datacenterverkopen.

• De beurswaarde is aantrekkelijk: het aandeel noteert tegen 26 keer de winstverwachting, 33% onder het vijfjarig gemiddelde.

• AI-gerelateerde verkopen zullen naar verwachting oplopen tot $2,5 miljard dit jaar, tegenover slechts $200 miljoen enkele jaren geleden.

Waar Nvidia de schijnwerpers steelt met zijn GPU's, werkt Marvell Technology vooral achter de schermen aan de opmars van AI in de cloud. Tijdens de recente Custom AI Investor Day liet het bedrijf zien waarom hyperscalers als Amazon en Microsoft vertrouwen stellen in zijn technologie.

Met op maat gemaakte AI-chips, innovatieve geheugenoplossingen en geavanceerde verpakkingsmethoden, positioneert Marvell zich als onmisbare schakel in het AI-ecosysteem van de toekomst.

De datacenter markt heeft een flinke upside de komende jaren:

Bron: Marvell

De resultaten liegen er niet om: in het fiscale jaar 2025 leverden custom AI-chips al $650 miljoen op, goed voor 11% van de totale omzet en meer dan een kwart van de inkomsten uit datacenterchips. Dat aandeel zal volgens de eigen verwachtingen oplopen tot boven de 50%, waarmee het custom AI-segment uitgroeit tot een miljardenbusiness.

Doorbraak met 2 nm SRAM en energiebesparing

Een van de technologische hoogtepunten is Marvells introductie van de eerste 2 nm custom SRAM-chip, met 6 Gb razendsnel geheugen. Deze innovatie levert niet alleen een recordhoeveelheid bandbreedte per vierkante millimeter, maar reduceert ook het stroomverbruik met 66% en de chipgrootte met 15%. In combinatie met nieuwe energie-efficiënte oplossingen en multi-die verpakkingsplatforms kan Marvell AI-systemen goedkoper en efficiënter maken.

Met initiatieven zoals UALink, gericht op snellere en zuinigere AI-infrastructuren, toont Marvell aan niet alleen chips te maken, maar ook mee te denken over de systeemarchitectuur van de toekomst.

Voor beleggers die naast volatiele techaandelen als deze meer stabiliteit zoeken, bieden vastgoedfondsen een aantrekkelijk tegenwicht. Ze combineren inflatiebescherming met stabiele kasstromen, juist in onzekere tijden. Hieronder vindt je een overzicht met de beste vastgoedfondsen van 2025, je start al vanaf €50!

Beste vastgoedfondsen in 2025

Strategische samenwerkingen met hyperscalers

Het zwaartepunt van Marvells strategie ligt bij custom silicon voor hyperscalers. Het bedrijf speelt een sleutelrol in Amazon’s Trainium-chips en Microsoft’s Maia 100 AI-versnellers. Beide projecten worden al grootschalig ingezet in respectievelijk AWS en Azure datacenters. Voor Marvell betekent dit niet alleen erkenning, maar ook een betrouwbare inkomstenbron in een groeiende markt:

Bron: Marvell IR

Volgens Marvell zal de totale markt voor datacenterchips stijgen van $21 miljard in 2024 naar $75 miljard in 2028, een jaarlijkse groei van 29%. Het bedrijf mikt op een marktaandeel van 20% in deze sector, met zijn custom silicon-divisie als speerpunt.

Waardering: onder de radar en ondergewaardeerd

Ondanks de recente koersstijging van 20% noteert Marvell nog steeds onder zijn historische gemiddelden. De koers-winstverhouding van 26,3 ligt 33% lager dan het vijfjarig gemiddelde, terwijl ook de EV/EBITDA-multiple en PEG-ratio aantrekkelijke koopniveaus aangeven. Analisten verwachten dat de winst per aandeel stijgt van $2,80 in 2026 naar $4,35 in 2028, een groei van ruim 20% per jaar.

De FWD P/E van Marvell volgens analisten:

Bron: Seeking Alpha

Hierdoor zal de waardering van het aandeel verder normaliseren: de forward P/E zakt volgens verwachtingen tot onder de 17 tegen begin 2028, wat ruimte biedt voor koersstijgingen bij aanhoudende winstgroei.

Risico’s blijven op de loer

De keerzijde van Marvells custom AI-strategie zit in de marges: maatwerkchips leveren doorgaans minder op dan standaardproducten. Bovendien kunnen concurrenten zoals Broadcom prijsoorlogen ontketenen door bundeldeals aan te bieden. Het feit dat cloudgiganten hun chipprogramma’s vaak splitsen tussen leveranciers maakt Marvell kwetsbaar voor het verlies van opdrachten.

Mede hierdoor heeft het aandeel flink ondergepresteerd de afgelope tijd:

Bron: Ycharts

Ook operationele risico’s, zoals tegenvallende productierendementen of vertragingen bij foundry-partners, kunnen de groei temperen. Daarnaast vormt een mogelijke afname in cloudbestedingen door economische tegenwind een externe bedreiging voor de orderboeken.

Een achterblijver met koploperpotentie

Terwijl veel AI-aandelen al fors gestegen zijn, blijft Marvell opmerkelijk betaalbaar. Met een sterke technologische voorsprong, langdurige samenwerkingen met marktleiders en zicht op een snelgroeiende AI-infrastructuurmarkt, kan het bedrijf uitgroeien tot een onmisbare speler in het cloudtijdperk. Voor beleggers die voorbij de hype durven kijken, is Marvell misschien wel de slimste AI-investering die nog over het hoofd wordt gezien.