Dit is waarom Signify hard onderuit gaat

In het kort:

• Signify presenteerde opnieuw tegenvallende resultaten, met het derde jaar op rij omzetkrimp en een verdere daling van winstgevendheid.

• Door aanhoudende prijsdruk, zwakke vraag en structurele problemen kondigt het bedrijf een nieuwe reorganisatie aan waarbij 900 banen verdwijnen en 180 miljoen euro aan kosten moet worden bespaard.

• Beleggers reageren negatief door het gebrek aan zicht op herstel, terwijl analisten hun adviezen en koersdoelen verlagen in afwachting van een nieuwe strategie.

Het aandeel van Signify is afgelopen vrijdag hard onderuit gegaan op de Amsterdamse beurs. De verlichtingsproducent presenteerde cijfers die duidelijk onder de verwachtingen lagen en kondigde tegelijkertijd een nieuwe grote reorganisatie aan. Voor beleggers bevestigt dit beeld dat Signify nog altijd worstelt met structurele problemen, ondanks jaren van kostenbesparingen en strategische aanpassingen.

Derde jaar op rij krimp en dalende winstgevendheid

Signify sloot het afgelopen jaar af met een omzet van ruim 5,7 miljard euro. Dat betekent het derde jaar op rij waarin de omzet daalt. Ook de winstgevendheid stond verder onder druk. De aangepaste EBITA-marge kwam uit op 8,9 procent, terwijl het bedrijf eerder nog rekende op een bandbreedte van 9,1 tot 9,6 procent. De nettowinst daalde met 22 procent tot 259 miljoen euro.

Vooral het vierde kwartaal stelde teleur. De winst in die periode kwam uit op ongeveer 60 miljoen euro, bijna de helft minder dan een jaar eerder en duidelijk lager dan analisten hadden verwacht. Met name de consumententak presteerde zwak, terwijl juist daar lange tijd groei werd gezien door de overstap naar ledverlichting.

Prijsdruk en zwakke vraag drukken resultaten

Volgens topman As Tempelman zijn de tegenvallende cijfers vooral het gevolg van lastige marktomstandigheden. De vraag naar verlichting neemt af, terwijl het aanbod juist toeneemt. Dat leidt tot stevige prijsdruk, vooral in Europa. Overheden stellen projecten uit en ook sectoren als de auto-industrie bestellen minder verlichting.

Daarnaast speelt structurele druk een rol. Ledlampen gaan veel langer mee dan traditionele verlichting, waardoor vervangingscycli langer worden. Analisten wijzen ook op overcapaciteit in China, die via export de prijzen in Europa verder onder druk zet.

900 banen weg en kostenbesparing van 180 miljoen euro

Om de winstgevendheid te verbeteren, kondigde Signify een nieuwe reorganisatie aan. Wereldwijd verdwijnen 900 banen, waarvan ongeveer 150 in Nederland. Dat is meer dan 3 procent van het totale personeelsbestand. De banen verdwijnen via een combinatie van het niet invullen van vacatures, natuurlijk verloop en gedwongen ontslagen.

Met deze ingreep wil Signify jaarlijks 180 miljoen euro aan kosten besparen. Tegelijkertijd stopt het bedrijf voortijdig met een aandeleninkoopprogramma om extra financiële ruimte te creëren. De kostenbesparingen moeten uiterlijk in 2027 volledig zijn gerealiseerd.

Jarenlange reorganisaties zonder duidelijk herstel

De aangekondigde maatregelen staan niet op zichzelf. Signify snijdt al jaren in de kosten. Tussen eind 2024 en eind 2025 verdwenen al meer dan 3.000 banen, vooral in de productie. Zo werd een deel van de Belgische productie verplaatst naar Polen. Ondanks deze ingrepen is er nog geen structurele verbetering zichtbaar in omzet en marges.

Dat baart beleggers zorgen. De markt vraagt zich steeds vaker af of kostenbesparingen alleen voldoende zijn om het tij te keren, of dat het verdienmodel van Signify fundamenteel onder druk staat.

Strategische herziening en onzekerheid over 2026

Tempelman wil daarom niet alleen besparen, maar ook de strategie en het portfolio herzien. Het bedrijf kijkt opnieuw naar welke activiteiten toekomstbestendig zijn en waarin wel of juist niet meer wordt geïnvesteerd. Meer duidelijkheid daarover volgt tijdens een beleggersdag in juni.

Tot die tijd geeft Signify geen omzetdoel af voor 2026. Wel rekent het bedrijf op aanhoudende economische tegenwind en ziet het volgend jaar als een overgangsjaar. De verwachting is dat de aangepaste EBITA-marge uitkomt tussen 7,5 en 8,5 procent, wat opnieuw lager is dan beleggers eerder gewend waren.

Analisten verlagen adviezen en koersdoelen

De tegenvallende cijfers bleven niet zonder gevolgen op de beurs. Analisten van Degroof Petercam verlaagden hun advies van houden naar reduceren en stelden het koersdoel neerwaarts bij van 23 naar 17 euro. Zij spreken van aanhoudende structurele druk op zowel omzet als marges.

Ook andere analisten zijn voorzichtig. Zij verwachten dat het lastig wordt om in de huidige economische omstandigheden weer groei te realiseren, zeker zolang prijsdruk en zwakke vraag aanhouden. Dat verklaart waarom het aandeel na de cijfers met dubbele cijfers daalde.

Bron: Google Finance

Wat betekent dit voor beleggers

Voor particuliere beleggers is het beeld rond Signify duidelijk complexer geworden. Het bedrijf keert nog wel dividend uit en stelt een bedrag van 1,57 euro per aandeel voor, iets hoger dan een jaar eerder. Tegelijkertijd is de winstgevendheid dalende en ontbreekt zicht op omzetgroei op korte termijn.

De komende maanden worden cruciaal. De strategische keuzes die in juni worden gepresenteerd moeten laten zien of Signify meer kan doen dan alleen besparen. Tot die tijd blijft het aandeel gevoelig voor tegenvallend nieuws en is voorzichtigheid begrijpelijk.

Lees ook: Veroorzaakt dit een nieuwe huizenbubbel?

Ook voor particuliere beleggers onderstreept dit dossier hoe belangrijk kostenbeheersing is voor het uiteindelijke rendement. In een omgeving met druk op winsten en koersen wegen transactiekosten en valutakosten relatief zwaarder mee, zeker bij internationale spreiding. Wie zijn rendement wil optimaliseren, doet er daarom goed aan kritisch te kijken naar de gekozen broker.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en onderscheidt zich met valutakosten van slechts 0,005 procent, tegenover 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank. Voor de gemiddelde belegger kan dat verschil oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.