Koers gehalveerd, omzet +49%: is dit het instapmoment voor beleggers?
- Arne Verheedt
- 2 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
De omzet groeide in Q3 met 49% naar 599 miljoen dollar. Het aantal abonnees steeg met 21% tot 2,47 miljoen, wat voor beleggers een duidelijk teken van groei is.
De brutomarge daalde van 79% naar 74% door internationale uitbreiding.
Tegelijk investeert het bedrijf sterk in diagnostiek, AI en internationale markten, met als doel 6,5 miljard dollar omzet in 2030.
De aandelenkoers van Hims & Hers Health is sinds de zomer van 2025 sterk gedaald. Vanaf de hoogste stand is de koers met meer dan 50% teruggevallen. Beleggers maken zich zorgen over lagere marges, meer concurrentie en onzekerheid rond de verkoop van medicijnen voor gewichtsverlies. Wie verder kijkt dan deze zorgen, ziet echter nog steeds een snelgroeiend bedrijf met sterke cijfers, veel cash en een duidelijke langetermijnstrategie.
Hims & Hers heeft te maken met sterke schommelingen in de beurskoers:
Sterke omzetgroei, dalende marges
In het derde kwartaal van 2025 behaalde Hims & Hers een omzet van 599 miljoen dollar. Dat is 49% meer dan in dezelfde periode een jaar eerder. Deze groei kwam vooral door het stijgende aantal abonnees. Dat aantal nam met 21% toe tot 2,47 miljoen. Ook gaf iedere abonnee gemiddeld meer uit. De maandelijkse omzet per abonnee steeg met 19% naar 80 dollar. Dit laat zien dat klanten steeds meer diensten via het platform afnemen.
Tegelijkertijd stond de winstgevendheid onder druk. De brutomarge daalde van 79% naar 74%. Dit kwam vooral door investeringen in nieuwe productielocaties, lagere efficiëntie door de snelle groei en prijsdruk binnen het segment voor gewichtsverliesmedicatie.
De nettowinst bedroeg in het derde kwartaal 15,8 miljoen dollar. Dat is aanzienlijk lager dan de 75,6 miljoen dollar een jaar eerder. Toen profiteerde het bedrijf van een eenmalig belastingvoordeel. De vrije kasstroom bleef met 79 miljoen dollar stabiel. Aan het einde van het kwartaal had Hims & Hers meer dan 1 miljard dollar aan cash en beleggingen op de balans.
Hims & Hers cijfers over het derde kwartaal:
Investeringen drukken winstgevendheid
De lagere marges wijzen niet op een zwak bedrijfsmodel. Ze zijn het gevolg van bewuste investeringen. Hims & Hers breidt internationaal uit en wil meer onderdelen van de keten zelf in handen krijgen. In Europa werd Zava overgenomen, waardoor het bedrijf actief werd in onder meer het Verenigd Koninkrijk, Duitsland en Spanje. Ook in Canada is het platform inmiddels beschikbaar.
Daarnaast wordt het aanbod verder uitgebreid. Het bedrijf richt zich op diagnostiek, hormoontherapieën en binnenkort ook behandelingen voor menopauze en een laag testosterongehalte. Met de lancering van “Labs by Hims & Hers” in november 2025 zet het bedrijf een belangrijke stap. Klanten kunnen via de app bloedtesten laten uitvoeren en krijgen daarna een persoonlijk behandeladvies. Dit zorgt voor sterkere klantrelaties en nieuwe inkomstenbronnen.
Ook investeert Hims & Hers in zorgoplossingen op basis van kunstmatige intelligentie en data-analyse. Via een belang in GRAIL wordt gewerkt aan vroege opsporing van kanker. Met deze strategie wil het bedrijf uitgroeien tot een platform voor gepersonaliseerde en preventieve zorg en niet alleen een online apotheek zijn.
Zorgen rond GLP-1 overschaduwen het model
Een groot deel van de negatieve aandacht voor het aandeel heeft te maken met medicijnen voor gewichtsverlies. Begin 2025 verloor Hims & Hers de samenwerking met Novo Nordisk. Sindsdien kan het bedrijf Wegovy niet meer via officiële kanalen aanbieden. Concurrenten zoals Amazon en CVS kregen die mogelijkheid wel, wat een nadeel is voor Hims & Hers.
Novo Nordisk beëindigt samenwerking met Hims & Hers:
Toch is het belang van GLP-1-medicatie relatief beperkt. Ongeveer een kwart van de omzetgroei is direct aan deze middelen toe te schrijven. Het grootste deel komt uit andere zorgdiensten en uit klanten die meerdere behandelingen combineren. Hierdoor is het platform minder afhankelijk van één specifiek product.
Daarnaast werkt Hims & Hers aan alternatieven. Denk aan gepersonaliseerde doseringen via 503A-faciliteiten en toekomstige generieke varianten van semaglutide, zodra patenten in 2026 aflopen in onder andere Canada en India. Het doel is om ook zonder merkmedicatie een rol te blijven spelen in deze markt.
Waardering: van premium naar kansrijk geprijsd
Na de sterke koersdaling wordt HIMS verhandeld tegen ongeveer 3,3 keer de omzet en ruim 43 keer de verwachte winst. De waardering op basis van EBITDA ligt met circa 45 nog steeds hoog, wat aangeeft dat de markt blijft rekenen op stevige groei. Met een brutomarge van 74% en een abonnementsmodel is daar een basis voor, maar de verwachtingen zijn ambitieus.
De PEG-ratio van circa 1,57 suggereert dat het aandeel niet goedkoop is, maar ook niet duidelijk overgewaardeerd. Analisten verwachten een omzetgroei van ongeveer 18% in 2026, terwijl het management mikt op een gemiddelde groei van rond de 30% richting 2030. Als dat lukt, kan de huidige waardering worden gerechtvaardigd.
Vooruitzichten voor beleggers: risico’s en potentieel
Hims & Hers staat voor duidelijke uitdagingen. Onzekere regelgeving rond samengestelde medicijnen en toenemende concurrentie van grote spelers kunnen de groei tijdelijk onder druk zetten en voor meer volatiliteit zorgen.
Tegelijkertijd bouwt het bedrijf gericht aan een breder, consumentgericht zorgplatform. Door proactieve zorg te combineren met diagnostiek, AI en internationale schaalvergroting positioneert Hims & Hers zich steeds nadrukkelijker als meer dan een online apotheek. Als deze strategie slaagt, heeft het bedrijf de potentie om uit te groeien tot het zorgplatform van de toekomst, wat het aandeel ondanks de risico’s aantrekkelijk maakt voor lange termijn beleggers.
Ook voor beleggers die de volatiliteit van groeiaandelen zoals Hims & Hers willen temperen, kan spreiding richting stabielere inkomstenbronnen verstandig zijn. Vastgoed met langdurige huurcontracten en voorspelbare kasstromen biedt daarbij een alternatief dat minder gevoelig is voor marktsentiment en margedruk.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met nadruk op supermarkten en zorgcentra, sectoren die ook in economisch onrustige tijden veerkracht tonen. Het fonds behaalde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd, wat zorgt voor een stabiele en voorspelbare cashflow voor beleggers.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
Opmerkingen