Adyen na daling van 70%: is het aandeel koopwaardig op 888 euro?
- Kevin S
- 8 uur geleden
- 6 minuten om te lezen
In het kort:
Adyen heeft een forse koersdaling meegemaakt door zorgen over toenemende concurrentie, de overname van Talon.One en het onverwachte vertrek van de CFO, maar het bedrijf weersprak de kritiek en het aandeel herstelde snel.
Positieve ontwikkelingen zoals de overname van Orb, nieuwe grote klanten en een omzetgroei van circa 20% versterken het vertrouwen dat Adyen zijn positie als groeibedrijf behoudt.
Door de sterke koerscorrectie van de afgelopen jaren is de waardering aantrekkelijker geworden, al blijven risico’s bestaan rond concurrentie, integratie van overnames en het vasthouden van het hoge groeitempo.
Via DEGIRO kunnen beleggers wereldwijd beleggen in duizenden aandelen en ETF’s, met toegang tot 50 internationale beurzen tegen lage tarieven.
Het aandeel Adyen blijft een van de meest besproken groeiaandelen op het Damrak. De Nederlandse betalingsverwerker verloor sinds de piek ongeveer 70 procent van zijn beurswaarde. Waar beleggers enkele jaren geleden bereid waren om vrijwel elke prijs te betalen voor de indrukwekkende groei van het bedrijf, is het sentiment inmiddels een stuk kritischer geworden. Toch lijkt de stemming de afgelopen weken opnieuw te draaien. Na een scherpe koersdaling richting 770 euro veerde het aandeel weer op naar ongeveer 888 euro. De vraag die veel beleggers bezighoudt is dan ook of de recente onrust een koopkans heeft gecreëerd of dat er nog meer tegenwind aankomt.
Adyen koers:
Waarom het aandeel plotseling onder druk kwam
Begin juni kreeg Adyen een flinke tik nadat een kritisch rapport van het Amerikaanse onderzoeksbureau Cleveland Research opdook. Het rapport suggereerde dat Adyen marktaandeel zou verliezen aan concurrenten zoals Checkout.com en dat de concurrentiedruk in Europa toeneemt.
De reactie op de beurs was stevig. De handel in het aandeel werd zelfs tijdelijk stilgelegd nadat de koers meer dan 10 procent was weggezakt. Uiteindelijk sloot het aandeel bijna 9 procent lager.
De timing van het rapport was ongelukkig. Beleggers waren namelijk al onzeker geworden door een aantal andere ontwikkelingen. Zo kondigde Adyen onlangs zijn eerste grote overname ooit aan. Het bedrijf betaalt 750 miljoen euro voor Talon.One, een Duitse specialist in loyaliteitsprogramma's en promotietechnologie. Daarnaast werd bekend dat CFO Ethan Tandowsky onverwacht vertrekt, wat bij analisten vragen opriep over de achterliggende redenen.
Daardoor ontstond een situatie waarin meerdere onzekerheden tegelijkertijd samenkwamen. Voor een aandeel dat nog altijd tegen een stevige waardering wordt verhandeld, is dat vaak voldoende om een forse correctie uit te lokken.
Adyen slaat hard terug
Adyen zelf liet weinig heel van de kritiek uit het rapport. Het bedrijf stelt dat het geen klanten heeft verloren aan Checkout.com in Europa en dat het nog steeds marktaandeel wint. Volgens het management is de Europese betaalmarkt altijd competitief geweest en verandert er weinig aan de fundamentele positie van Adyen. Het bedrijf benadrukt bovendien dat het niet meedoet aan prijsgevechten, maar concurreert op basis van technologie, betrouwbaarheid en lagere totale kosten voor klanten.
Ook wijst Adyen erop dat het klantenbestand steeds verder uitbreidt naar nieuwe sectoren zoals verzekeringen, gezondheidszorg, financiële dienstverlening en hospitality. Dat moet de afhankelijkheid van traditionele e-commerce verder verminderen. De reactie van het bedrijf lijkt beleggers deels gerustgesteld te hebben. De scherpe koersdaling bleek uiteindelijk van korte duur.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.
Positief nieuws zorgt voor een ommekeer
Na de onrust volgde een opvallend sterke opleving van het aandeel. Binnen enkele dagen steeg de koers meer dan 13 procent. Een belangrijke aanjager was de overname van het Amerikaanse Orb voor 335 miljoen dollar. Orb levert software waarmee bedrijven complexe abonnements- en verbruiksmodellen kunnen beheren. Juist die markt groeit sterk door de opkomst van kunstmatige intelligentie en cloudsoftware.
Adyen koopt Orb:
Met de aankoop zet Adyen opnieuw een stap richting een breder financieel platform. Waar het bedrijf vroeger vooral bekend stond als betalingsverwerker, wil het steeds meer aanvullende diensten aanbieden aan bestaande klanten.
Analisten van Jefferies reageerden positief op de deal. Zij verwachten dat de combinatie van Orb en Talon.One vanaf 2026 extra omzetgroei kan opleveren. Het koopadvies bleef gehandhaafd met een koersdoel van 1.166 euro.
Analisten zijn zeer positief over Adyen:
Kort daarna maakte Adyen bekend dat het betalingsverkeer gaat verzorgen voor de Canadese modeketen Aritzia. Daarmee werd opnieuw bevestigd dat het bedrijf nog steeds grote klanten weet binnen te halen.
DEGIRO is een van de grootste online brokers van Europa en biedt particuliere beleggers toegang tot 50 internationale beurzen tegen extreem lage tarieven. Via het bekroonde platform kun je eenvoudig beleggen in aandelen, ETF's, obligaties en duizenden andere financiële instrumenten. Een rekening openen duurt slechts enkele minuten, waarna je direct toegang hebt tot beleggingsmogelijkheden over de hele wereld.
De groei blijft indrukwekkend
Ondanks alle discussies groeit Adyen operationeel nog altijd stevig door. In het eerste kwartaal rapporteerde het bedrijf een omzetgroei van ongeveer 20 procent op constante valuta. Daarmee blijft Adyen aanzienlijk sneller groeien dan veel traditionele betalingsverwerkers.
De onderliggende groeitrend van digitale betalingen blijft bovendien intact. Wereldwijd verschuift steeds meer handel naar online kanalen, mobiele betalingen en geïntegreerde betaaloplossingen. Grote internationale bedrijven zoeken daarbij steeds vaker naar één wereldwijd platform voor hun betalingsverkeer.
Juist daar heeft Adyen zijn kracht opgebouwd. Het bedrijf beschikt over één geïntegreerd systeem dat volledig in eigen beheer is ontwikkeld. Dat levert schaalvoordelen op en maakt het eenvoudiger om nieuwe producten toe te voegen. Voor de lange termijn blijft dit een belangrijke concurrentievoorsprong.
De waardering ziet er anders uit dan enkele jaren geleden
Een van de belangrijkste redenen waarom beleggers opnieuw naar Adyen kijken, is de waardering. Tijdens de piek van de technologiehausse werd Adyen verhandeld tegen extreem hoge waarderingsniveaus. Koers-winstverhoudingen van rond de 100 waren destijds geen uitzondering.
Vandaag ligt dat beeld volledig anders. Door de forse koerscorrectie en de verdere winstgroei is de waardering aanzienlijk genormaliseerd. Hoewel Adyen nog steeds niet goedkoop is, betalen beleggers tegenwoordig een veel redelijkere prijs voor de verwachte groei. Dat maakt het aandeel minder kwetsbaar voor kleine tegenvallers dan enkele jaren geleden.
Veel analisten zien daardoor opnieuw opwaarts potentieel. Diverse koersdoelen liggen nog altijd ruim boven de huidige beurskoers.
Grote belegger vergroot belang
Opvallend is ook dat Temasek, het investeringsfonds van Singapore, onlangs zijn belang in Adyen heeft verhoogd. Het fonds bezit inmiddels meer dan 6 procent van het bedrijf, tegenover minder dan 5 procent eind 2025. Dergelijke institutionele beleggers investeren doorgaans met een lange horizon en beschikken over uitgebreide analyseteams.
Hoewel dit geen garantie biedt voor toekomstige koersstijgingen, laat het wel zien dat professionele beleggers vertrouwen houden in de langetermijnvooruitzichten van Adyen.
Welke risico's blijven bestaan?
Ondanks de aantrekkelijkere waardering zijn er nog altijd duidelijke risico's. De belangrijkste vraag blijft of Adyen zijn groeitempo van rond de 20 procent kan vasthouden. Naarmate het bedrijf groter wordt, wordt dat steeds uitdagender.
Daarnaast blijft concurrentie een belangrijk aandachtspunt. Concurrenten zoals Stripe, Checkout.com, Block en diverse lokale spelers investeren fors in technologie en prijsstelling.
Ook moeten de recente overnames nog worden geïntegreerd. Zowel Talon.One als Orb passen strategisch goed binnen de visie van Adyen, maar iedere overname brengt uitvoeringsrisico's met zich mee.
Tot slot blijft de economie een factor. Een vertraging van de consumentenbestedingen vertaalt zich vrijwel direct in lagere betalingsvolumes.
Is Adyen koopwaardig op 888 euro?
De situatie rond Adyen ziet er vandaag fundamenteel anders uit dan enkele jaren geleden. De extreme waardering is verdwenen, terwijl het bedrijf nog steeds groeit met ongeveer 20 procent per jaar.
De recente koersdaling lijkt vooral veroorzaakt door onzekerheid rond concurrentie, de eerste grote overnames en het onverwachte vertrek van de CFO. Tot nu toe zijn er echter weinig aanwijzingen dat de operationele prestaties daadwerkelijk verslechteren.
Integendeel. Adyen blijft nieuwe klanten winnen, groeit stevig door en bouwt zijn platform verder uit met aanvullende diensten. De recente aankopen van Talon.One en Orb laten zien dat het management actief zoekt naar nieuwe groeimotoren.
Op een koers van ongeveer 888 euro lijkt het aandeel daardoor aantrekkelijker gewaardeerd dan in de afgelopen jaren. Voor beleggers die geloven in de verdere groei van digitale betalingen en de sterke marktpositie van Adyen, biedt het huidige niveau interessante kansen.
Daar staat tegenover dat het aandeel nog steeds afhankelijk blijft van hoge groei en succesvolle uitvoering van de strategie. Wie instapt, moet daarom bereid zijn om schommelingen op korte termijn te accepteren. Voor langetermijnbeleggers lijkt Adyen op de huidige koers echter opnieuw een aandeel dat serieuze aandacht verdient.
