Adyen kiest niet voor een nieuwe visie, maar voor controle
- J. van den Poll
- 3 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Co-CEO als versterking, geen koerswijziging: In februari 2023 werd Ingo Uytdehaage co-CEO naast Pieter van der Does, bedoeld om de aansturing te verbreden en continuïteit te vergroten, niet om de strategie te veranderen.
Signaal van stabiliteit en schaalbaarheid: Voor beleggers laat dit zien dat Adyen vasthoudt aan de bestaande koers én zich beter organiseert voor verdere groei en minder afhankelijkheid van één persoon.
Interne promotie met financieel profiel: Uytdehaage, sinds 2011 CFO bij Adyen, kent het bedrijf door en door en brengt financiële discipline en ervaring mee in een cruciale groeifase.
Adyen maakte in februari 2023 bekend dat Ingo Uytdehaage co CEO werd naast Pieter van der Does. Dit was geen klassieke wissel waarbij een nieuwe topman de oude verving. Het was juist een toevoeging aan de top, bedoeld om de aansturing van het bedrijf breder te maken.
Voor beleggers geeft zo’n stap meestal twee signalen. Het eerste signaal is dat Adyen vasthoudt aan de bestaande koers en niet kiest voor een externe bestuurder met een heel andere aanpak. Het tweede signaal is dat het bedrijf zich beter wil organiseren voor schaal en continuïteit, zodat het minder kwetsbaar is als één persoon tijdelijk minder beschikbaar is.
Ingo Uytdehaage co-CEO.
Achtergrond en opleiding
Uytdehaage is Nederlands en is volgens openbare profielen geboren in 1973. Zijn opleiding sluit goed aan bij zijn latere rol. Hij studeerde in de richting van accounting en finance en volgde ook een vervolgtraject dat past bij een professionele financiële achtergrond.
Voor hij bij Adyen kwam, werkte hij in financiële functies bij grotere organisaties. Dat soort ervaring is vaak nuttig in een snelgroeiend bedrijf, omdat je dan gewend bent aan rapportage, controle, processen en risicobeheer. Bij een betaaldienstverlener zijn dat geen bijzaken, maar onderdelen die direct samenhangen met vertrouwen en vergunningen.
Loopbaan binnen Adyen
Uytdehaage kwam in 2011 bij Adyen binnen als CFO. In die rol was hij jarenlang betrokken bij de groei van het bedrijf en bij beslissingen over investeringen in mensen, technologie en internationale uitbreiding. In 2023 stapte hij door naar de rol van co CEO.
Deze interne promotie zegt meestal iets over de cultuur van een bedrijf. Adyen lijkt hiermee te kiezen voor iemand die het platform, de organisatie en de manier van werken al lang kent. Dat kan rust geven, maar het betekent ook dat beleggers mogen verwachten dat hij de verbeterpunten die in 2023 zichtbaar werden, snel en concreet aanpakt.
Resultaten sinds hij co CEO is
De periode vanaf 2023 is voor Adyen een duidelijke test geweest. In 2023 kwam er een groeischok die de markt verraste. Beleggers reageerden fel, omdat Adyen jarenlang een reputatie had opgebouwd van hoge groei met sterke marges. Toen de groei lager uitviel en de kosten van investeringen zwaarder doorwerkten, zakte het vertrouwen in korte tijd weg.
In 2024 volgde herstel. De cijfers lieten opnieuw stevige groei zien en de winstgevendheid verbeterde duidelijk. Voor langetermijnbeleggers was dat vooral een signaal dat het model nog steeds kan werken, mits de uitvoering klopt en de kostenbasis onder controle blijft.
In 2025 werd zichtbaar dat Adyen ook gevoelig is voor externe factoren zoals valuta en beleidswijzigingen. Dat zorgt ervoor dat de koersontwikkeling in deze jaren geen rechte lijn is geweest. Het aandeel kan hard stijgen op goede resultaten, maar kan ook snel dalen als de markt een lagere groei of extra onzekerheid inprijst.
Hieronder zie je een visuele weergave van de koersontwikkeling van de afgelopen jaren:
Beloning en belangen
Over beloning zijn in openbare samenvattingen meestal geen simpele, vergelijkbare cijfers te vinden per bestuurder, zeker niet wanneer een bedrijf met een duobestuur werkt. Wel is voor beleggers vooral belangrijk of prikkels passen bij langetermijnwaarde, en of de top voldoende meebeweegt met aandeelhoudersbelang.
Adyen heeft eerder gecommuniceerd over aandelenbezit en plannen rond verkoop door bestuurders. Dat geeft aan dat er materiële belangen kunnen spelen, maar het blijft voor beleggers verstandig om bij het jaarverslag en meldingen te kijken hoe belangen en eventuele aandelenprogramma’s precies zijn ingericht. Een goede afstemming betekent niet alleen een hoog belang, maar ook heldere spelregels en transparantie.
Risico’s en incidenten
Rond Uytdehaage zijn geen grote persoonlijke controverses die breed bekend zijn. De belangrijkste risico’s die beleggers in deze periode ervoeren, hebben te maken met verwachtingen en uitvoering. In 2023 zag je hoe hard de markt kan reageren wanneer groei tegenvalt of wanneer de uitleg over oorzaken en oplossingen niet meteen overtuigt.
Daar komt bij dat payments een competitieve markt is. Als beleggers vermoeden dat prijsdruk oploopt of dat concurrenten marktaandeel winnen, dan kan het sentiment snel omslaan. Ook externe schokken kunnen zwaar wegen, omdat Adyen wereldwijd actief is en dus meer blootstelling heeft aan valuta en geopolitieke veranderingen.
Strategie en visie
Onder het co CEO duo blijft de kern van de strategie hetzelfde. Adyen wil één wereldwijd platform bouwen en het merendeel van de technologie zelf ontwikkelen. Het bedrijf gebruikt data om betalingen beter te laten verlopen, met aandacht voor conversie, fraude en kosten.
Daarnaast probeert Adyen meer te doen dan alleen transacties verwerken. Het bedrijf ontwikkelt producten rond embedded finance en issuing. Daarmee schuift Adyen op richting diensten die dichter bij de financiële keten van klanten liggen, wat aantrekkelijk kan zijn als het goed wordt uitgevoerd en als de risico’s beheersbaar blijven.
Voor beleggers is het belangrijk om te beseffen dat deze strategie ook eisen stelt. Wie meer producten aanbiedt, krijgt vaak meer toezicht en complexiteit. De balans tussen groei en controle blijft dus een terugkerend thema.
Concurrentievoordelen Adyen visueel weergegeven:
Hoe betrouwbaar is hij voor beleggers
Uytdehaage heeft als voordeel dat hij jarenlang CFO was. Dat betekent dat hij gewend is om te sturen op marges, investeringen en risico’s. Voor een bedrijf als Adyen, waar vertrouwen en stabiliteit essentieel zijn, is dat een waardevol profiel.
De keerzijde is dat betrouwbaarheid bij Adyen niet alleen draait om discipline, maar ook om het kunnen managen van verwachtingen in een aandeel dat gevoelig is voor verrassingen. De markt wil duidelijke signalen zien over groeikwaliteit, regionale prestaties en kostenontwikkeling. In een duobestuur is het daarbij extra belangrijk dat de boodschap consistent is en dat rolverdeling helder blijft.
Hoe beleggers dit kunnen gebruiken
Wie Adyen op lange termijn volgt, kan Uytdehaage vooral beoordelen op de combinatie van groei en discipline. In rapportages is het verstandig om te kijken naar de ontwikkeling van net revenue, de groei van het verwerkte volume en wat dat zegt over de gezondheid van klanten. Tegelijk is het belangrijk om te volgen hoe de marge zich ontwikkelt en welke keuzes het management maakt rond hiring en investeringen.
Ook de regionale mix is relevant, zeker in markten waar Adyen eerder teleurstelde. Als groei terugkomt, wil je weten of dat komt door duurzame klantuitbreiding en sterke uitvoering, of vooral door tijdelijke factoren. Als groei vertraagt, wil je weten of het management tijdig bijstuurt en of de uitleg past bij de cijfers.
Voor langetermijnbeleggers kan Uytdehaage een stabiliserende factor zijn, omdat hij de interne werking van Adyen en de financiële knoppen goed kent. Het blijft wel een aandeel waarbij je rekening moet houden met stevige koersbewegingen, omdat verwachtingen hoog liggen en externe omstandigheden snel kunnen veranderen.
Ook voor particuliere beleggers speelt bij dit soort bedrijven de vraag hoe rendement en kosten zich tot elkaar verhouden. Wie belegt in internationale aandelen zoals Adyen, krijgt immers niet alleen te maken met koersontwikkeling, maar ook met handels- en valutakosten die op termijn zwaar kunnen meewegen. Een efficiënte brokerkeuze is daarmee een praktisch verlengstuk van het beleggingsverhaal.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en staat bekend om zijn lage en transparante kostenstructuur. Beleggers betalen er slechts 0,005 procent aan valutakosten, tegenover circa 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot zelfs duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
