Bottleneck beleggers opgelet: Dit aandeel kan wel eens een goede koopkans blijken

In het kort

• Vrijwel elke moderne chip passeert ergens een proces waarbij Element Solutions betrokken is.

• Het bedrijf opereert diep in de productieketen waar technologische complexiteit steeds verder oploopt.

• De beurs kijkt momenteel vooral naar de zwakke vraag in enkele eindmarkten.

• Via Raisin profiteren spaarders tijdelijk van 2,85% rente per jaar op een vrij opneembare spaarrekening met Europees depositogarantiestelsel.

Element Solutions is een gespecialiseerd chemiebedrijf dat producten levert die essentieel zijn voor de productie van elektronica en industriële componenten. Het bedrijf levert de chemische oplossingen die nodig zijn om elektronische schakelingen, printplaten en geavanceerde chipverpakkingen te vervaardigen. Daardoor bevindt Element Solutions zich op een interessante positie binnen de technologische waardeketen. De onderneming profiteert van technologische vooruitgang zonder direct afhankelijk te zijn van het succes van afzonderlijke apparaten.

Koers Element Solutions

Bron: Google Finance

De activiteiten zijn verdeeld over twee hoofdsegmenten. De grootste divisie richt zich op elektronica. Hier levert Element Solutions gespecialiseerde chemicaliën die worden gebruikt bij de productie van printplaten en geavanceerde halfgeleiderverpakkingen. De tweede divisie levert oppervlaktebehandelingen voor industriële toepassingen. Deze producten beschermen metalen onderdelen tegen slijtage en corrosie. Vooral de elektronica-activiteiten vormen de belangrijkste motor achter de toekomstige groei.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie gestart waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.

Om het bedrijf goed te begrijpen is het belangrijk om naar de ontwikkeling van moderne chips te kijken. De vraag naar rekenkracht blijft stijgen terwijl apparaten steeds compacter worden. Chipproducenten zoeken daarom naar manieren om meer prestaties uit een beperkte ruimte te halen. Dat heeft geleid tot een sterke opkomst van advanced packaging. Deze techniek maakt het mogelijk om verschillende chips dicht bij elkaar te plaatsen zodat gegevens sneller kunnen worden verwerkt. De productie van zulke systemen vereist uiterst nauwkeurige chemische processen.

Element Solutions levert materialen die tijdens deze stappen worden gebruikt. Naarmate chipontwerpen complexer worden, neemt het belang van dergelijke oplossingen toe. Voor fabrikanten kan een kleine afwijking in een productieproces leiden tot lagere opbrengsten of kwaliteitsproblemen. Daardoor ontstaat een markt waarin betrouwbaarheid en technische kennis zwaar wegen. Wanneer een leverancier eenmaal onderdeel wordt van een productieproces, blijft die positie vaak jarenlang behouden.

Een belangrijke groeidrijver komt voort uit kunstmatige intelligentie. AI-systemen vereisen krachtige processors die veel meer data verwerken dan traditionele chips. De verpakkingstechnologie rond deze processors wordt daardoor steeds geavanceerder. Dat vergroot de behoefte aan gespecialiseerde chemische producten. Element Solutions profiteert van deze ontwikkeling doordat de onderneming actief is in precies die productiestappen waar de technische eisen snel toenemen.

Ook de toenemende digitalisering van voertuigen biedt kansen. Moderne auto's bevatten steeds meer elektronische systemen. Denk aan rijhulpsystemen, connectiviteit en elektrische aandrijflijnen. Al deze toepassingen vereisen hoogwaardige printplaten en complexe elektronische componenten. Dat zorgt voor een structurele stijging van de vraag naar de materialen die Element Solutions levert.

Omzet

Bron: Seeking Alpha

Daarnaast beschikt Element Solutions over een bedrijfsmodel dat relatief aantrekkelijk is binnen de chemiesector. Het bedrijf verkoopt geen bulkproducten waarvan de prijs dagelijks schommelt. Een aanzienlijk deel van het aanbod bestaat uit gespecialiseerde oplossingen die samen met klanten worden ontwikkeld. Daardoor spelen technische prestaties een grotere rol dan grondstofprijzen. Dat ondersteunt doorgaans de winstgevendheid.

EBIT marge

Bron: Seeking Alpha

Voor beleggers is het bovendien relevant dat de onderneming een relatief bescheiden publieke bekendheid geniet. Grote technologiebedrijven trekken veel aandacht terwijl toeleveranciers die diep in de keten opereren vaak buiten beeld blijven. Juist daar bevinden zich regelmatig bedrijven die profiteren van dezelfde technologische trends zonder dat hun naam breed bekend is bij het grote publiek.