SpaceX daalt, maar ik blijf ver weg van dit aandeel

In het kort

• SpaceX daalt, maar noteert nog steeds ver boven de IPO prijs.

• De waardering wordt momenteel vooral gedreven door verwachtingen en hype.

• Zonder kwartaalcijfers blijft het lastig om de werkelijke waarde te bepalen.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

SpaceX was de meest besproken beursgang van het jaar en misschien wel van het decennium. Binnen enkele dagen na de beursintroductie schoot de waardering naar niveaus die zelfs voor technologiebedrijven uitzonderlijk zijn. Inmiddels lijkt de eerste euforie wat af te nemen. Het aandeel ligt op koers voor een derde opeenvolgende handelsdag met verlies en beleggers beginnen zich voorzichtig af te vragen hoeveel optimisme al in de koers verwerkt zit.

Dat is geen vreemde ontwikkeling. Juist na een historische IPO ontstaat vaak een periode waarin beleggers proberen te bepalen wat een bedrijf werkelijk waard is. Bij SpaceX wordt dat proces extra lastig doordat de verwachtingen gigantisch zijn. Het bedrijf zit tegelijk in ruimtevaart, satellietinternet, AI infrastructuur en mogelijk zelfs halfgeleiders. Daardoor kijken beleggers niet alleen naar de huidige activiteiten, maar vooral naar een toekomst die nog grotendeels geschreven moet worden.

SpaceX daalt voor een derde opeenvolgende handelsdag maar staat nog steeds ver boven de IPO prijs

Waarom de koersdaling eigenlijk niet verrassend is

De recente terugval oogt op het eerste gezicht stevig, maar moet wel in perspectief worden geplaatst. Sinds de beursgang op 12 juni staat SpaceX nog altijd ruim boven de introductieprijs van 135 dollar. Zelfs na de recente daling waardeert de markt het bedrijf nog altijd op ongeveer 2,4 biljoen dollar.

Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.

Word lid!

Dat betekent dat beleggers de afgelopen weken vooral hebben gehandeld op verwachtingen. Analisten kwamen direct na de beursgang met koersdoelen die oplopen tot boven de 400 dollar per aandeel. Zulke prognoses trekken vanzelf speculatief kapitaal aan. Veel beleggers willen er vroeg bij zijn uit angst een nieuwe Nvidia of Tesla te missen.

Juist dat maakt het aandeel momenteel kwetsbaar. Wanneer de verwachtingen extreem hoog liggen, wordt elk nieuwsbericht onder een vergrootglas gelegd. Een kleine tegenvaller kan dan al voldoende zijn om winstnemingen uit te lokken. Dat lijkt precies wat er nu gebeurt. Beleggers die vlak na de IPO zijn ingestapt, hebben in korte tijd forse winsten opgebouwd en een deel daarvan wordt nu verzilverd.

De koersdoelen van analisten betreft SpaceX

Waarom de fundamentele cijfers nu belangrijker worden dan het verhaal

Voor lange termijn beleggers begint nu de fase die echt telt. Uiteindelijk bepaalt niet de hype, maar de winstgevendheid hoeveel een bedrijf waard is. En juist daar ligt momenteel nog veel onzekerheid.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

SpaceX beschikt zonder twijfel over indrukwekkende activiteiten. Starlink groeit snel, de lanceeractiviteiten blijven uitbreiden en Starship kan op termijn een enorme economische impact hebben. Tegelijkertijd zijn veel van die groeiverhalen nog niet volledig bewezen.

Verschillende rapporten wijzen erop dat SpaceX vorig jaar nog verlieslatend was. Dat hoeft voor een groeibedrijf geen probleem te zijn, maar bij een waardering van biljoenen dollars worden beleggers uiteindelijk gedwongen om naar harde cijfers te kijken. Hoe snel groeit de omzet werkelijk? Wat zijn de marges? Hoe winstgevend wordt Starlink? En hoeveel kapitaal blijft nodig om alle ambitieuze projecten te financieren?

De fundamentele cijfers laten zien dat het nog veel moet bewijzen aan beleggers

Dat zijn vragen waarop de markt voorlopig nog geen volledig antwoord heeft. Daarom wil ik persoonlijk eerst de komende kwartaalcijfers afwachten voordat ik kan beoordelen of het aandeel interessant wordt voor de lange termijn. Op dit moment wordt het verhaal nog grotendeels gedreven door verwachtingen over de toekomst.

Waarom beleggers het aandeel toch massaal blijven kopen

Dat betekent niet dat er geen argumenten zijn om positief te zijn over SpaceX. Voor veel beleggers draait de investering niet alleen om de huidige cijfers. Zij kopen een unieke combinatie van marktleiderschap, technologische voorsprong en de persoon achter het bedrijf.

Elon Musk speelt daarbij een belangrijke rol. Veel beleggers hebben gezien wat hij eerder deed bij Tesla en geloven dat hij opnieuw een industrie fundamenteel kan veranderen. Voor hen vertegenwoordigt SpaceX veel meer dan een traditioneel ruimtevaartbedrijf. Het is een manier om blootstelling te krijgen aan meerdere megatrends tegelijk, van satellietinternet tot AI infrastructuur en ruimtevaart.

Lees ook: Bank of America noemt dit de 5 beste aandelen voor 2027

Daarnaast is SpaceX actief in markten waar nauwelijks directe concurrentie bestaat. Starlink heeft wereldwijd een sterke positie opgebouwd en Starship kan, als het technisch slaagt, de lanceerkosten drastisch verlagen. Dat zijn argumenten die verklaren waarom sommige beleggers bereid zijn om vandaag al een zeer hoge waardering te accepteren.

Toch blijft het risico aanzienlijk. De geschiedenis laat zien dat de grootste beursintroducties vaak eerst een periode van extreme volatiliteit doormaken voordat een stabiel waarderingsniveau ontstaat. Zolang de markt nog bezig is met prijsontdekking en lockupperiodes geleidelijk aflopen, kunnen forse koersschommelingen aan de orde van de dag blijven.

Voor beleggers die vooral op zoek zijn naar voorspelbare kasstromen en duidelijke waarderingen voelt SpaceX daarom nog als een speculatieve belegging. Het bedrijf heeft onmiskenbaar uitzonderlijke kwaliteiten, maar de beurskoers lijkt momenteel vooral gedreven door enthousiasme. Pas wanneer de eerste kwartalen als beursgenoteerd bedrijf meer inzicht geven in omzetgroei, winstgevendheid en kasstromen, wordt duidelijk hoeveel van de huidige waardering daadwerkelijk door de cijfers kan worden ondersteund.