Wat Buffett geweldig goed deed (en gruwelijk fout)

In het kort:

• Warren Buffett stopt eind 2025 als CEO van Berkshire Hathaway, na decennialang een ongeëvenaarde staat van dienst als belegger.

• Zijn grootste successen — zoals Apple, Coca-Cola, American Express en BYD — leverden vele miljarden op, vaak dankzij geduld en eenvoud.

• Maar ook Buffett maakte fouten, zoals met Dexter Shoe, Disney en ConocoPhillips, waarin hij te vroeg verkocht of fundamentele veranderingen onderschatte.

Onder zijn leiding groeide Berkshire van een verlieslatend textielbedrijf tot een van de grootste en meest gerespecteerde beleggingsvehikels ter wereld, met belangen in iconische ondernemingen als Apple, Coca-Cola, American Express en Chevron. Zijn benadering – investeren in begrijpelijke bedrijven met duurzame concurrentievoordelen – leverde niet alleen astronomische rendementen op, maar gaf miljoenen beleggers wereldwijd richting.

Het huidige portfolio van Berkshire Hathaway:

Bron: Finchat

Toch was ook Buffett niet onfeilbaar. Sommige beslissingen kostten hem miljarden. Vaak door te vroeg te verkopen, te laat in te stappen of de veranderende concurrentieomgeving te onderschatten. Inzicht in zijn vijf grootste successen én vijf pijnlijkste fouten onthult hoe zelfs ’s werelds beste belegger met vallen en opstaan leerde – en hoe beleggers daar vandaag nog hun voordeel mee kunnen doen.

De vijf meest succesvolle beleggingen van Warren Buffett

1. Apple (AAPL) – Van late instap tot $155 miljard winst

• Aankoopjaar: 2016

• Instapprijs: $34,26 per aandeel

• Totale investering: $31 miljard

• Waarde op hoogtepunt: $186,3 miljard

• Rendement: meer dan 500%

• Jaarlijkse dividenden: $800 miljoen

Lange tijd mijdde Buffett technologiebedrijven omdat hij ze niet begreep. Tot hij Apple begon te zien als een producent van consumentenproducten met een ongekend loyale klantbasis en extreem sterke merkwaarde.

Zijn investering in Apple werd de meest lucratieve uit zijn carrière. Toen Apple na geopolitieke spanningen met China beurswaarde begon te verliezen, verkocht hij tijdig een groot deel van zijn positie. Toch blijft hij met afstand de grootste aandeelhouder.

Les: Kijk voorbij sectorlabels. Begrijp wat een bedrijf écht verkoopt.

2. See’s Candies – Pralines met prijszettingsmacht

• Aankoopjaar: 1972

• Overnamebedrag: $25 miljoen

• Totale winst vóór belasting: >$2 miljard

• Gemiddeld jaarlijks rendement: >160%

See’s Candies, een Amerikaanse chocoladeverkoper, bleek een lesboekvoorbeeld van hoe merkbeleving leidt tot structurele winstgevendheid. Het bedrijf wist prijsverhogingen door te voeren zonder klantverlies, dankzij de emotionele waarde van zijn producten. Buffett noemde het zijn ‘scharnierinvestering’.

Les: Bedrijven die hun prijzen kunnen verhogen zonder volumeverlies, creëren structurele waarde.

3. Coca-Cola (KO) – Wereldwijd merk met een enorm sterke basis

• Aankoopjaar: 1988

• Investering: $1,3 miljard

• Huidige waarde: $28,7 miljard

• Jaarlijkse dividenden: $736 miljoen

Buffett kocht Coca-Cola net na de beurscrash van 1987. Hij zag in het frisdrankbedrijf een klassiek voorbeeld van een ‘economische slotgracht’: een merk dat door schaal, distributie en consumentenbinding bijna onaantastbaar is. Zijn belang levert hem vandaag niet alleen tientallen miljarden op papier, maar ook stabiele cashflow via dividendinkomsten.

Les: Investeer in bedrijven die structureel marktaandeel en klantenbinding hebben.

4. BYD – Vertrouwen in de oprichter

• Aankoopjaar: 2008

• Investering: $232 miljoen

• Waarde op hoogtepunt: $7,7 miljard

• Rendement: meer dan 3.200%

Buffett investeerde op aanraden van Charlie Munger in het Chinese automerk BYD, niet omdat hij elektrische voertuigen begreep, maar omdat hij vertrouwen had in oprichter Wang Chuanfu. Die bleek een zeldzame combinatie van technisch vernuft en ondernemerschap.

Les: Investeer in sterke leiders, vooral als je de sector zelf onvoldoende begrijpt.

5. American Express (AXP) – Vertrouwen als ultieme waarde

• Eerste aankoop: 1964

• Totale investering: $13 miljoen

• Huidige waarde: $41,9 miljard

• Rendement: +3.260%

Tijdens een schandaal rond vervalste voorraad zag Buffett hoe consumenten hun Amex-kaart gewoon bleven gebruiken. Voor hem een teken van onverwoestbaar consumentenvertrouwen. Hij bleef de aandelen decennialang aanhouden.

Les: Vertrouwen in een merk is een krachtiger bezit dan winstgroei op korte termijn.

De vijf pijnlijkste fouten van Warren Buffett

1. Dexter Shoe – De $3,5 miljard blunder

• Aankoopjaar: 1993

• Overnameprijs: $433 miljoen in Berkshire-aandelen

• Waarde vandaag van die aandelen: $3,5 miljard

• Fout: onderschatting van concurrentie uit Azië

Buffett betaalde niet met cash, maar met aandelen Berkshire Hathaway – iets wat hij zichzelf later zwaar verweet. Dexter ging ten onder door de opkomst van goedkopere productie uit Azië. De investering werd waardeloos; de prijs was onherstelbaar hoog.

Les: Gebruik nooit je beste assets om middelmatige bedrijven te kopen.

2. Disney – Te vroeg winst genomen

• Aankoopjaar: 1966

• Instapwaarde: $4 miljoen

• Verkoopjaar: 1967, voor $6 miljoen

• Gemiste waardecreatie: >$31 miljard

Hoewel hij 50% winst maakte, verkocht Buffett Disney veel te vroeg. Het mediabedrijf zou later uitgroeien tot een wereldspeler met immense merkwaarde en internationale expansie. Hij noemde de verkoop achteraf een kapitale inschattingsfout.

Les: Geduld is cruciaal. Grote bedrijven creëren pas na jaren hun volle waarde.

3. ConocoPhillips – Misrekening in olievolatiliteit

• Aankoopjaar: 2008

• Investering: $7 miljard

• Verlies na oliecrisis: >$2 miljard

Buffett onderschatte de impact van olieprijsvolatiliteit en investeerde net voor de wereldwijde financiële crisis in ConocoPhillips. De fout was des te opvallender omdat hij bekend staat om zijn afkeer van cyclische bedrijven.

Les: Blijf bij je principes. Vermijd sectoren die je niet volledig beheerst.

4. Cities Service – De les van zijn eerste aandeel

• Aankoopjaar: 1942

• Koers bij aankoop: $38

• Verkocht bij: $40

• Latere koers: >$200

Op elfjarige leeftijd kocht Buffett zijn eerste aandelen, maar verkocht ze na een kleine stijging uit angst. De koers zou nog vijfvoudigen. Deze ervaring leerde hem het belang van lange termijn denken.

Les: Geduld is de grootste hefboom op rendement.

5. Berkshire Hathaway (textieltak) – Sentimentele koppigheid

• Aankoopjaar: 1962

• Verlies in textielactiviteiten: $11 miljoen

• Fout: vasthouden aan verlieslatend bedrijf uit emotie

Buffett kocht de textielfabriek Berkshire oorspronkelijk als investering, maar bleef geld pompen in een stervende industrie. Pas toen hij Berkshire als beleggingsvehikel begon te gebruiken, kwam er echte waardecreatie.

Les: Herken wanneer een investering structureel geen toekomst heeft. Emotie is een slechte raadgever.

Wat kunnen wij als beleggers hieruit leren?

De consistentie van Warren Buffett ligt niet in onfeilbaarheid, maar in zijn vermogen om te leren, geduldig te blijven en rationeel te handelen. Zijn succesformule is te herleiden tot enkele fundamentele principes:

• Investeer alleen in wat je begrijpt.

• Kies bedrijven met duurzame concurrentievoordelen.

• Wees geduldig: tijd is je grootste bondgenoot.

• Verlies niet uit het oog waarom je een aandeel kocht.

• Laat fouten je strategie niet ondermijnen, maar versterken.

Buffett zelf vatte het ooit samen in één zin: "Als je niet bereid bent een aandeel tien jaar te houden, moet je het geen tien minuten bezitten." Een goede gedachte om altijd in je achterhoofd te houden!